月初，受五月余温带动，国内热轧卷板价格窄幅趋强运行，不过端午节后，受中美贸易战火重燃影响，期货市场价格跳水，下游采购信心不佳，国内热卷价格小幅回落，六月整体热卷市场价格呈现先扬后抑格局。

　　1、六月国内主流钢厂热卷新一期盘价涨幅收窄

　　6月截至25日，安钢、河钢、宝钢等共计11家国内主流热轧卷板钢厂出台的新一期盘价(详见表1)，其中基价持平钢厂较上月明显增加，基价拉涨的钢厂涨幅较上月明显收窄。其中涟钢(旬价)、天铁、宁钢、本钢价格基价较上期持平，包钢、武钢、河钢等基价较上期明显收窄。由此可见，钢厂端对于7月份价格有所松口。

　　表1 五月份国内主导钢厂调价政策汇总表

　　以沙钢、安钢、涟钢、首钢等7家钢厂为例，由下图可以看出，七大钢厂4-6月份出台的热卷盘价虽然以六月新一期盘价为最高但拉涨趋势已经明显收窄，本钢、宁钢、涟钢与上期持平。

　　图1：4-6月份七家钢厂热卷价格图

　　价格走势上看，六月份国内热卷价格先扬后抑。进入6月传统淡季，月初，国内热卷在库存下降以及环保限产消息持续发酵的影响下，价格小幅震荡趋强。不过端午节后，受中美贸易战再次升温影响，下游采购信心不佳，贸易商成交较差，价格临近月末走出小幅回落行情，不过受目前库存仍能够对价格起到支撑以及政府第一时间做出反映释放流动性，致使价格未出现倾泻式下跌局面。截至6月25日，国内热卷均价4285元，周环比下跌8元/吨，较上月同期上涨80/吨，价格运行趋弱。

　　图2：2018年1月-2018年6月国内重点城市热卷价格走势图

　　2、六月国内热轧产线检修加码

　　6月截至25日，国内有8家钢厂发布了检修热卷轧线计划(承钢检修推迟至七月中旬)，据统计，6-7月国内钢厂热轧检修总量明显上升，包括承钢、柳钢、沙钢、日钢、武钢、首迁总影响热轧产量超80万吨。不过国内钢厂复产也在如火如荼地进行中，据了解，上合峰会结束后山东及江办地区钢厂开始陆续复产，停产超过两个月的徐州地区月底复产的可能也在加大。权威发布：全国百家中小钢企高炉开工率第132期：87.77%，降0.4个百分点;有56座高炉检修，增3座;据中钢协最新数据显示：6月上旬钢协会员企业粗钢日产198万吨，旬比增2.55万吨，旬比增1.3%;钢企钢材库存1224万吨，增41万吨，增3.46%，当前产修并举，虽然有环保督察“回头看”，防范地条钢“死灰复燃”，但是进入六月份，钢厂复产也在持续进行，二者之间的博弈，后市需重点关注国内库存变化情况。

　　表2：2018年六月热卷轧线检修表

　　据不完全统计，6月截至24日，六月份国内热轧产线检修影响总量为86.75万吨，较四月份和五月份有显著增加，超过四、五月份检修总量之和，可见环保限产不断加码，六月份达到3个月中最高。(详见图2)，目前看在七月检修的钢厂有承钢、柳钢、沧州中铁，后市钢厂检修是否进一步加码还需进一步观察。

　　图3：4-6月份国内热轧检修产量影响情况图

　　3、六月份天津热卷库存月末小幅回升

　　六月份天津热卷库存三周呈现下降，月末有所回升。据统计，截至6月25日，天津热轧市场主要仓库总库存8.95万库存的低位，使得价格有所支撑，不过规格的短缺也抑制了部分成交，好在近期承钢有所到货，缺货情况有所缓解，本周库存得到小幅回升，但受期货跳水以及贸易战再起影响，下游信心不足，拿货不积极，市场成交较差。短期来看，贸易战利空影响，库存低位的支撑，天津热卷市场短期内或仍窄幅盘整运行。而从国内热卷库存来看，目前仍处于下行通道，据统计，截至6月25日，国内重点城市热轧卷板库存176.65万吨，较上周微增1.15万吨，周环比增长1.15%，月环比降7.24%。可见随着钢厂的复产，国内热卷库存在六月第四周呈现小幅微增局面，后市或会进入供需宽平衡状态，库存一侧的支撑力度或有隐忧。

　　图4：2018年5月至2018年6月天津热卷库存统计图 (单位：万吨)

　　进入六月钢市淡季，六月份国内热卷呈现出先扬后抑格局。端午节后，特朗普再次宣布对中国500亿商品征收关税，贸易战火重燃，期货市场应声下跌百元。下游也受此影响，采购信心不佳，后半月贸易商出货普遍较差。不过本月有环保限产的持续发酵，库存暂且能够形成抗性，政府第一时间做出反映，释放逾7500亿流动性等利好支撑，致使价格未形成倾泻式下跌局面。就七月份热卷市场而言，目前在钢厂持续复产的影响下，库存有上升苗头，后市库存一侧的支撑力度或有所削弱，而从环保限产角度看，目前7月份已经有承钢、柳钢、沧州中铁等三家钢厂有检修，是否有其他钢厂检修仍需观察。此外，进入七月份，是工地以及汽车销售的淡季，虽有家电行业需求增加做减法，但从近期市场反馈来看，国内热卷价格冲高乏力，价格在6月底出现窄幅下跌局面。不过在贸易战背景下，扩大内需是我国的必然政策，央行在年中资金偏紧的情况下仍然释放货币流动性可见一斑，7月份，宏观面的政策上或会出现新一波利好，对于价格形成支撑，综上所述，预计7月份国内热卷市场价格或有回落可能，但出现暴跌可能性不大。