北京时间上周五晚，美联储主席鲍威尔在“杰克逊霍尔经济研讨会”（Jackson Hole Economic Symposium，下称会议）上释放9月降息的最强信号：降息时机已到，联储将行动防止劳动力市场走弱。

　　资本市场遂即交易全球通胀压力缓解以及降息预期：各大类风险资产在会议后普遍上涨，美元指数跌至一年来新低。

　　此次会议是美联储对利率变动考量的锚定点从“通胀”向“就业”转换的里程碑事件：

　　从数据看，8月21日美国劳工部发布报告（QCEW），下调截止2024一季度末的非农就业人数，反映美就业市场的走弱情况可能差于前期数据，Sahm法则或早已触发。 美联储虽然明确了降息方向，但对降息节奏保留了一定悬念，称将取决于后续数据、前景变化和风险平衡（9月FOMC会议前有8月非农就业和核心PCE数据的公布）。

　　虽然还需观察后期数据，但我们倾向于联储9月降息幅度为25bps的判断，在此假设下，联储采取“慢降缓降”的节奏可能不利于市场预期和大宗商品价格持续走高。

　　回顾美国降息周期历史，近三十年来美联储的激进降息均为“被迫降息”，即在经济危机的“灰犀牛”或“黑天鹅”事件逼迫下的“快降急降”。

　　不同于“被迫降息”，本次降息为“预防降息”，历史上此类降息“偏慢偏缓”：当前美国就业市场的确走弱，但未大幅萎缩，经济基本面也无重大危机事件。即便Sahm法则被触发，但市场仍旧预期美国经济软着陆。

　　历史上看，美联储首次降息后，大宗商品价格围绕降息节点短时间受益上涨。但需注意九月降息如果仅为25bps, 大宗商品价格或会失望低走。此外，本轮降息中国经济对大宗的需求支撑有限，大宗商品价格相比往年更显脆弱。

　　【正文】

　　 一、美联储降息将至：政策重心从“通胀”转向“就业”

　　01美联储转向——降息近在咫尺

　　北京时间上周五晚22:00，美联储主席鲍威尔在“杰克逊霍尔经济研讨会”（Jackson Hole Economic Symposium，下称会议）上释放9月降息的最强信号：降息时机已到，美联储将采取行动，避免劳动力市场继续走弱。

　　会上鲍威尔鸽派发言，表示对通胀降至2%的信心增强，不再继续寻求就业市场的降温，并认为政策调整的时机已经到来，降息时机和节奏将取决于后续数据、前景变化和风险平衡。

　　本次鲍威尔发言与两年前的“美联储将接受经济衰退作为恢复通胀的代价”观点形成鲜明对比，可以说降息近在咫尺。

表1：通胀回落符合预期，鲍威尔发言正逐渐转向
时间	观点
2022年8月 　　Jackson Hole经济研讨会	即便以经济衰退为代价，美联储也将坚定不移地控制通货膨胀
2024年7月 　　非农数据公布后	重申了对通胀持续回落的信心，强调美联储不需要100%关注通胀，问题在于能否更加平等地评估通胀和就业市场。 　　9月的FOMC会议上，降息可能是一个选项。但当经济状况需要降息时，往往不会一次性降息。
2024年8月 　　Jackson Hole经济研讨会	对通胀降至2%的信心增强，政策调整的时机已经到来，不继续寻求就业市场的降温，降息时机和节奏将取决于后续数据、前景变化和风险平衡。
来源：市场公开信息整理， 流动性减弱，原油价格伴随实际通胀同步走低，整体大宗工业品价格中期承压。（图7-10） 　　并且需要注意若九月降息仅为25bps，大宗商品价格或许会在市场情绪逐渐冷却、对快速降息的预期修正、经济基本面潜在风险犹存的情况下走低。 　　此外，本轮降息中国经济对大宗的需求支撑有限，中国故事的缺乏使大宗商品价格相比往年也更显脆弱。 　　 　　 　　 　　 钢材 钢厂 钢铁 原料 铁矿石   免责声明：本文所载信息仅供参考，不作为直接决策依据。以上内容如无意中侵犯您的合法权益，请及时联系删除处理。 QQ：153405099 电话：13783683896           刘先生 分享到： 分享到邮箱 打印 goTop 现货资源 品名 规格 材质 厂家 地区仓库 价格 现货 螺纹钢 12-32 HRB400E 长治市创发商贸有限公司 首钢长钢(首钢长钢) 0 详情 热轧卷板 15.50×1500 Q235B 宁夏祥合明贸易有限公司 包钢(银川市西夏区) 0 详情 普碳中板 14 Q235B 唐山沐翌供应链有限公司 唐钢(金秋港) 0 详情 低合金板 12 Q355D 安阳市承厚钢铁贸易有限公司 安钢(绿野库) 0 详情 无缝管 12*2 20# 山东东银金属材料有限公司 聊城精密(东银库) 7700 详情 圆钢 22*9380 25CrMoA 山东大万实业有限公司 宣钢(河北宣化) 0 详情 热轧卷 5.0*1500*C 510L 上海宏微钢铁贸易有限公司 山钢(兴晟3号库) 0 详情 高线 Φ20*C Q355D 上海北铭高强度钢材有限公司 韶钢(川流富锦库) 5540 详情 相关新闻 9月转子压缩机产销延续双位增长 莱克电气新设子公司，业务含家用电器研发 机构：10月中国电视市场品牌整机出货量385.5万台，同比增3.1% 三花智控：终止境外发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所挂牌上市的计划 海立股份：未接到控股股东关于重组传闻事项的有关信息 奥佳华：智能推拿机器人项目已通过验收 细分应用分化加剧，中央空调如何架构新的增长点 集成灶市场“入冬”，行业或现“闭店潮” 滁州：前三季度家用电器出口24.5亿元，增长19.8% “国补”至今，家电市场迎来量价齐升 最新发布 巴西政府正在中国卫星生产者中寻找替代Starlink的产品 财政部将续发30年期特别国债 总额500亿元 金健米业：拟与控股股东湖南粮食集团实施资产置换 上期所：加快推进液化天然气期货和期权上市 万丰奥威：与大众合作模式变更 特斯拉、比亚迪、蔚来等6家车企首批获得国家汽车隐私保护标识 台积电回应芯片“停供”传闻：不予置评，公司严守出口管制法规 江铃集团新能源“双11”购车福利满满，买到就是赚到！ 全国热轧带钢价格涨跌互现 预计明日或震荡偏弱运行 见证历史，“大震荡”时代来了，“病树”如何逢春？ 发布现货 发布求购 发布特价 我要找货 创业商铺 会员服务 推荐文章 大跳水！期螺跌近100！钢坯降40！钢价开启新一轮下跌？ 行情扑朔迷离，钢价何去何从？ 仅仅一天！突发拉涨！什么来头？钢价要变？ 本周，三大宏观事件正式进入逐步落地阶段，今日开盘，海外民调出现了一定程度的反转，在此影响之下，美元指数明显低开低走，而早盘离岸人民... 超级关键周首日！期钢翻红！转折来临！机会还是风险？ 本月行情重要转折点来临，是机会还是风险？ 国内油价今迎调价窗口 多机构预测将二次搁浅 石油定价中心演化 布伦特和WTI凭什么上位 中石油2013年油气产量创历史新高 达到30655万吨 油价下调 降低春节“游价” 石油管制下的现状：缺少交易主体如何发现价格 机构称11日起汽油降125元/吨 柴油降120元/吨 国内成品油本轮调价搁浅 今年内共“8涨7跌” 周排行 月排行 季排行 海关总署：10月中国出口汽车58.5万辆 每日钢市：期钢上涨，成交好转，钢价或止跌反弹 大咖说钢市：多空交织，谨慎观望或是市场主流情绪 15家车企公布10月新能源汽车销量，超7成同比增长 午报：钢价局部下跌，焦炭期货跌逾4% 钢市面对面：短期宏观预期偏强，但市场长期逻辑存疑（第68期） 海关总署：10月中国出口未锻轧铝及铝材57.7万吨 黑色金属例会：本周钢材市场有望震荡偏强 10月大宗商品价格指数上涨，后期或宽幅震荡重心上移 晚餐：唐山钢坯上调40元，铁矿石港库下降 九大建筑央企公布前三季度业绩，合计净利润约1168亿元 国家统计局：1-9月全国分省市房地产投资数据出炉 20家工程机械企业公布前三季度业绩，九成实现盈利 每日钢市：宏观利好提振，钢坯上涨60，钢价趋强运行 国家统计局：1-9月中国汽车产量2168.3万辆，同比增2.7% 黑色商品期货价格“闻声”急跌缘何？ 11家上市建材企业披露前三季度业绩，7家实现盈利 宏观周报：我国前三季度gdp增4.8%，房地产政策组合拳公布 宏观预期降温叠加厂库继续累增——螺纹钢价格跌停 解读：美联储11月降息展望——美国就业市场韧性引发的预期博弈 国家统计局：前8月全国分省市汽车产量出炉 月报：机械行业月报（2024-9） 国家统计局：前8月全国分省市新能源汽车产量出炉 36家上市钢企公布2024年上半年业绩，六成盈利 参考丨焦炭2024年前期回顾及后市展望 2024中国企业500强出炉（钢铁篇） 17家上市钢企公布2024年上半年业绩，超七成盈利 27家上市钢企公布2024年上半年业绩，超六成盈利 10家上市车企公布2024年上半年业绩，八成盈利 20家上市车企公布2024年上半年业绩，八成盈利 现货通 采购通 行情 快讯 钢厂频道 不锈钢 钢市日报 钢铁商会 原料频道 钢铁期货 网站地图 上海 南京 杭州 无锡 武汉 长沙 天津 北京 成都 重庆 山东 郑州 安阳 邯郸 舞钢 唐山 西安 济南 聊城 更多>> 石家庄 太原 晋城 洛阳 廊坊 Copyright © 2005 - 2024 中钢网 All Rights Reserved 全国咨询/投诉电话：400-700-8508　 豫ICP备2021034665号 豫公网安备 41010502005284号