钢贸动态

　　【钢贸融资】宁德钢贸商遭银行集体拉黑 信贷受限

　　本报记者在周宁县采访了解到，福建省内(非宁德地区)某铸造公司，因老板是周宁户籍，被银行抽贷直接导致关门停产，而该企业每年尚有300万-400万元利润。“几百家钢贸企业出问题，不能把336万闽东人都纳入黑名单，这是严重的金融服务区域性歧视行为!”钟奶祥认为。

　　简评：受钢铁行业产能过剩加剧，下游行业需求萎缩的影响，钢价持续下调，钢贸行业盈利下滑，面临经营困难，信贷风险加大，再加上银行的限款限贷，钢铁业资金链危机更加严重。想当初，地方政府大力发展钢铁的时候，银行给钢企大开“绿灯”。而今，整个行业形势不好，银行就“见死不救”，显然还“落井下石”，笔者认为宁德地区不良贷款明显上升，银行出于风险防控考虑，采取更为审慎的授信政策，加强信用风险管理是必要的。

　　华南钢贸大鳄金型重工被裁定破产：负债40多亿

　　广东省佛山市中级法院14日对外称，该院上周已经裁定，准许债权人提出对广东金型重工有限公司及其4家关联公司(以下统称“金型”)进行破产重整的申请。这意味着被外界誉为华南“钢贸大鳄”的金型，暂时逃过被分割拍卖的风险，有望消化40多亿元对外巨额负债，绝境重生。

　　简评：在环保、资金和市场的三重压力下，类似海鑫的事件还会陆续出现，行业新一轮洗牌将加速。从目前的情况来讲，不死掉一批钢贸商、钢铁企业，估计国内钢铁行业很难重见“灿烂阳光”。严寒之下，钢厂和贸易商或许只能抱团取暖，共同进退。

　　【警惕】诈骗团伙以抛高钢材重量谋利

　　4月11日，浙江永康公安局石柱派出所接到受害人孙某报案称，其向上海某企业购买钢材时，发现实际收到的钢材数量少于出货单上的数量，被对方以伪造虚假数量出货单的形式诈骗，多付了货款1万元。接到孙某报案后，石柱派出所开展侦查，发现该企业利用类似的诈骗手段已作案多起。然而，由于伪造出货单发货的公司以及主要犯罪嫌疑人都在上海，而且涉案企业较多，永康警方专门奔赴上海。目前案件还在进一步调查中。

　　钢贸商思涨心切

　　钢贸商心态变化，“挺价”、“拉涨”意识增强。由于钢材价格的持续下跌，已经跌至近年来的最低点，商家饱受亏损之苦，思涨心切，有的商家暂停销售，惜售等待，有的商家干脆试探性拉涨。所以，在一些地区出现部分钢材价格明显反弹现象，久违了的涨价声又在钢市回响。

　　简评：进入7月份以来，虽然部分钢价略显涨势，但在“欣欣向荣”景象之下，钢铁行业供大于求、产能过剩等问题仍是短期不能解决的“毒瘤”，因此，“惜售等待”行为难免有点缺乏理智，钢贸商还需保持一颗平常心，不能贸然囤货，博行情，人为拉涨，要维持钢市的稳定。

　　【钢贸危机】马钢多名高层被异地检察院带走内部不知情

　　近期，马钢股份和马钢集团内部高层出现震动，多名现任和前任管理层，从上月起陆续被带走调查。而虽然这些人员被带走调查的具体原因尚不明晰，但值得注意的是，他们均被异地检察院带走。据记者了解，被带走的马钢管理层中包括马钢股份原副总经理任强、马钢集团原副总经理施雄梁、马钢集团原总经理助理赵志群，以及马钢股份旗下销售公司原总经理戴华强及部分中层和基层人员。

　　“钢贸大鳄”金型重工负债40亿被裁 今日开债权人会议

　　“破产重整是使社会负面影响最小化的最好方式，破产重整期间企业会拿出一个重整方案，规定偿还债权人债务金额和偿还方式。”戴辉勇对记者透露，“但若是在规定期限内，重整失败，企业将进入一个破产清算程序，公司的主体资格也将终结。”

　　钢铁电商逆势挺进能否独创辉煌?

　　电子商务因其快速便捷、交易范围广、交易成本低而受到青睐，目前已经成为引领新金融发展的方向之一，而同时钢贸传统业态又呈现出风光难再、增长匮乏的窘态，钢企对于凭借新兴行业助力一改企业经营困境、度过行业寒冬的意愿强烈，促使了这两年以来钢铁电商爆发式的增长。

　　简评：动动鼠标，选定商品，完成支付……方便、快捷、安全相比钢铁流通业“散乱差”的特点，大型钢铁企业积极“触电”，可以说是摆脱行业流通困境的一个缩影。不过发展初期，百余家钢铁电商必将面临数轮洗牌，然而笔者相信大浪淘沙剩下的，将是坚持到底的最后胜利者。

　　【钢贸不良贷款】福建辖内银行去年处置不良贷款20亿

　　福建银监局年报显示，2013年末，福建省银行业金融机构资产总额49686.3亿元，比年初增加8408.4亿元，增长20.4%;福建金融机构各项存款余额28938.81亿元，增长15.49%;各项贷款余额25963.45亿元，增长15.77%。存贷款比例89.72%，比年初上升0.22个百分点。

　　不良贷款余额与不良贷款率出现“双升”。2013年末，福建省银行业金融机构不良贷款余额331.56亿元，比年初增加159.43亿元，增幅达到92.62%;不良贷款率1.28%，比年初上升0.51个百分点。

　　简评：银行不良信贷爆发是多因素叠加的结果，包括产能过剩、外需不振以及刺激性政策后遗症等，这个叠加期一时半不会结束，因此银行业不良贷款持续上升的趋势难以改变。

　　钢厂新闻

　　环保公示钢企排放何时“解密”

　　据悉，目前钢铁仍是我国大气污染主要来源之一，钢铁企业偷排漏排现象较严重，产能过剩、落后产能淘汰缓慢等问题突出。去年7月曾有媒体报道，环保部污染排放总量控制司司长刘炳江明确表示，钢铁行业因缺乏有效监管，对大气的污染非常严重，钢铁行业将成为继电力行业后环保部“十二五”期间整治的重点，目前环保部已全部掌握全国9.7亿吨钢铁企业名单、排放情况，环保部将逐一针对每一个企业进行总量减排核查，对于限制和拆除污染防治措施、对关闭或者让污染防治措施不正常运行的行为将从重处罚。

　　宝钢连续两月钢价平盘 需求淡季订单萎缩

　　7月初，中物联钢铁物流专业委员会发布数据显示，6月份钢铁行业PMI指数为48.3%，较上月回升1.9个百分点，显示出6月份钢铁行业形势略有改善。分析师表示，近期处于板材市场需求淡季，预计其他生产板材的大钢企，后期将跟随宝钢的节奏，出台平盘的价格政策。

　　简评：回顾“金三银四”的旺季，钢材下游需求也没有大幅释放，因此，在淡季的背景下，需求在遇淡季也算不上什么吧。

　　铁建项目放量上马引入多渠道资金 钢企受益相当有限

　　业内一分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，“2013年铁路业开始改革，进入2014年改革继续深化。铁路业开始发展混合所有制、引入民资共同开发，70%的铁路发展基金要用于国家批准的铁路项目资本金，部分钢企将会直接受益于持续的铁路建设潮。”

　　最大民营钢厂“司法重整”：背债272亿川威集团银行力挺

　　据理财周报记者了解，截至2013年底，川威集团的累计债务已达到272亿元。而受其数百亿债务牵连的，包括中国银行、国家开发银行等几家主要融资银行，其中在“钒资源综合利用”一个项目的银行贷款即高达32.7亿元。此外，近2年其通过信托融资也从未间断，包括中铁、国民等三家信托公司融资总额亦超过11亿元。“川威集团的情况比较复杂，涉及到很多分公司，和许多银行的借贷关系还未厘清，最快在周末或者下周给出答复”。一位内江市委宣传部工作人员向理财周报记者表示。

　　“微刺激”出台 钢企盈利仍面临考验

　　钢价连续走低，钢材市场需求正面临“停涨”的风险。近日财政部发文，对78个税号的钢材产品取消加工贸易项下进口钢材保税政策，从7月31日起征收关税和进口环节税。业内预计，这项呼吁已久的政策落地，将有助于提振国内钢材需求。不过，钢铁行业已经进入严冬，随着铁矿石价格企稳回升，钢铁企业盈利仍面临考验。

　　钢企过渡扩张 寒冬仍将持续

　　“马钢目前面临的窘境并不是个案，大多数钢铁企业都面临过去几年扩张过快，近年来行业陷入低迷后应收账款和负债率不断高升的压力，而国有钢厂还有管理粗放、税收和人员的包袱。”一位行业内人士对记者分析，根据目前的市场状况，由于国家微刺激等政策的影响，下半年的钢材需求可能会比上半年要好些，但由于整体产能依旧存在，钢铁行业的寒冬依然未现复苏迹象。

　　如何化解钢铁等产能过剩?

　　7月初，质检总局、发展改革委、公安部、环境保护部、住房城乡建设部、商务部、工商总局、林业局、能源局等全国建材市场专项整治部际协调小组成员单位联合发布《2014-2015年全国建材市场秩序专项整治工作要点》。围绕加快转方式调结构促升级，部署三项任务：一是推动化解产能过剩。二是推动保障和改善民生。三是推动解决突出问题。

　　简评：由于钢市产能过剩问题仍有待解决，且作为环保重点打压对象，后期环保不合格钢企或将掀起重组、破产潮。

　　大钢企再谋“非钢”出路

　　记者统计发现，A股钢铁板块32家公司几乎无一例外地拥有非主营业务，业务类型大都集中在两块;与钢铁行业较为相关的矿产、物流、机械装备、进出口贸易，以及关联不明显的金融服务和房地产业务。32家上市钢企中，超过半数旗下经营物流、运输类型等非钢产业。依托本公司钢材生产，亦或利用企业所有资源的优势搭配矿产开发，包括武钢、华菱、南钢在内的10余家钢企纷纷设立现代物流公司、港务公司和装卸运输公司。在辅助主业的基础功能上，同时开展第三方业务贡献利润。宝钢股份董秘办人士此前曾表示，“到2018年宝钢6年规划期末，信息产业及电商业务业绩将占宝钢总公司的三成，尚不包括与钢铁冶炼相关的化工、加工业务。”

　　简评：国内钢企“不务正业”，纷纷投向“非钢”，早不是什么新鲜话题了，只是，直到现在，笔者也没有发现几个真正转型非钢成功的企业。诚然，非钢产业在一定程度上缓解了钢企的资金压力，甚至有些钢企是副业养主业，非钢化生存之路还得延续下去，至于是救命稻草还是陷阱，尚待市场的检验。

　　一位钢厂老总的“困惑”和忐忑

　　这是一家集焦化、烧结、球团、石灰、炼铁、炼钢、轧钢、制氧、发电、洗煤为一体的钢铁联合企业，总投资100多亿元，年产建筑钢材300万吨，属中等规模的钢铁企业。在国内，这类钢铁企业不少。要说这位老总的“困惑”，最大的“困惑”是来自于“地条钢”的冲击。据他介绍，他们钢厂所在的县城就有小轧钢厂20多家，拥有中频炉的小炼钢厂还有7~8家，这批小轧钢厂每年的产量在20万吨~30万吨，主要生产螺纹钢等建筑用钢材。螺纹钢生产工艺相对简单，技术及装备要求不是很高，入门的门槛较低。这些小钢厂基本没有什么环保投入，污染十分严重，生产成本很低。

　　环保部：鞍钢被查一年多后仍未整改

　　环保部环境监察局局长走邹首民通报，从2013年到2014年初，环保部是对2012年查处和重点督办的93起环境案件开展了环境执法的后督查，来检查这个案件的执行处理处罚要求和整改落实情况。全部案件中有70起案件涉及的环境问题已经处理处罚到位，企业也基本进行了整改。

　　张家港沙钢金州管道编制的标准填补国内空白

　　日前，在北京召开的全国钢标准化技术委员会审定会上，张家港沙钢金州管道有限公司制订的《煤浆输送用直缝埋弧焊钢管》通过审定，填补了国内煤浆输送管用钢板和钢管专用国家标准的空白。将煤炭转化成水煤浆通过管道输送能大幅度提高运输效率、降低营运成本、保护环境、并且不受天气环境影响，是新型的煤炭运输模式。面对市场机遇，沙钢与金洲管道联合，依托沙钢的钢板制造优势，于2012年成功研发了煤浆输送用X65钢板并填补了国内空白。目前第一批制造的煤浆输送管已经运用到了“神渭煤浆管道”项目。

　　中钢协：7月上旬重点钢企粗钢日产量181.44万吨

　　据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，7月上旬重点企业粗钢日产量181.44万吨，增量3.63万吨，旬环比上涨2.04%。数据同时显示，7月上旬统计重点钢铁企业库本旬末存量为1447.3万吨，较上一旬末增涨55.85万吨，环比上涨4.01%。

　　简评：粗钢产量有增无减，足以看出，钢厂生产的热情是多么高涨。需求不见明显增加，产量不见明显减少，钢材市场想要从“矮挫穷”逆袭“高富帅”，真是有点难。

　　钢铁业面临调整压力

　　7月16日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍上半年国民经济运行情况。会上，国家统计局新闻发言人盛来运表示，上半年，国民经济运行缓中趋稳，结构调整稳中有进，转型升级势头良好。高新技术产业、战略新兴产业发展势头良好，而煤炭、钢铁等传统产业因产能过剩，供应增速高于需求增速，仍面临较大的调整压力。

　　简评：笔者认为，随着中国经济增速放缓，估计国内钢铁行业需要几年的时间来作调整。

　　钢价走势

　　宏观调控如何影响钢材市场?

　　今年上半年，发达国家引领全球经济复苏，刺激了中国钢材出口大幅增长。海关总署统计显示，上半年全国出口钢材4101万吨，同比增长33.6%。下半年发达国家继续宽松货币政策，以支持经济复苏。预计全年中国钢材直接出口量将达到8000万吨，消化同期国内产量1成左右，成为需求亮点。由于各级政府，尤其是地方政府会将加码基建投资作为稳增长主要对策，预计随着一批重大基建项目陆续开工，下半年建筑钢材消费增加较多，成为中国钢材需求的另一个亮点。

　　简评：城镇化建设、棚户区改造及铁路扩建等，这些项目都将有效拉动钢材需求，因此，后期钢市需求不会太差，这将对钢价形成一定支撑。

　　下周钢价走势预警:需求不济 偏弱盘整

　　资源的结构性紧缺推动了近两周华东地区钢价的上涨，但当前国内处于高温多雨的消费淡季，钢价上涨难以得到终端需求的有效配合，涨势难以持续。在粗钢产量维持高位以及矿价再度走弱的影响下，短期国内钢价或将转入偏弱盘整走势。基于此，对下周市场行情维持偏中性评价—蓝色预警。

　　简评：目前，钢材市场完全进入了消费淡季，市场信心显然不足加之钢市仍将处于一种供需弱平衡的状态，需求偏弱、成本支撑不强，故笔者料短期钢价运行或以偏弱盘整为主。

　　钢市积重难返 “再平衡”谈何容易?

　　据分析，在建筑钢市场上，价格总体下滑。上海、杭州等地略有上涨，但济南、南宁等地吨价一周仍有10元至60元的跌幅。部分市场前期因梅雨而积压的市场需求，有所释放。上海、杭州等地成交向好，贸易商的心态略有好转。但是，大多数地区在需求未见明显好转的情况下，商家心态依旧谨慎，市场要想实现整体反弹，还根本没有条件。

　　“取消加工贸易进口钢材保税政策”对钢市利好有限

　　取消这项政策能不能化解产能，但从对我国相关行业来说，都很难有明显的利好影响，毕竟相对于我国庞大的生产体系来说，这些进口加工的量实在占的比例太小了，车水杯薪的力量根本不能左右市场。取消保税政策后，在价格上，可能我国钢厂确实有了一定的竞争力，部分钢贸商确实值得一喜，但是这项政策对当下化解产能影响太小，对整体钢市的利好也难有明显反应，所以，建议商家还是保守看待这个问题好一点。

　　供大于求 钢材价格短期上不去

　　国家统计局石家庄调查队发布数据显示，钢材市场当前存在需求持续减弱和供应持续过剩的状况，尤其是建筑用钢材需求明显减少，而建筑行业的钢材需求量约占需求总量的50%，钢材供需失衡使钢价承压下行。2014年二季度，石家庄市钢材价格延续了一季度的下降趋势，同比下降4.1%，在固定资产投资价格统计所调查的所有材料费价格中降幅最大。从整体看，钢材市场仍然处于供大于求的市场态势，钢材价格短期内难以走出同比下降通道。

　　简评：不管怎么样，进入7月中旬，钢材市场终于显现出上涨信号，但是，从当前市场来看需求的释放到钢材价格的上行仍有一定的距离，即使上涨也只能暂时定为“短暂的波动”还谈不上“扬眉吐气”。

　　本轮钢材价格反弹会持续多久?

　　从基本面看，螺纹钢价格还未到止跌反转的时候，中长期弱势还将延续。虽然6月下旬价格低位止跌反弹，但应谨慎看待反弹的幅度和高度。在产能过剩尚未得到彻底解决的大背景下，有限的反弹后还将延续弱势，还将呈现低位弱势盘整的格局。

　　简评：目前仍是钢市淡季，各地稳增长、微刺激政策和措施的贯彻实施，需要一个过程，短期内不会对钢市带来多大的提振作用。更何况国内钢材市场供大于求已经成为一种常态，尚难得到根本性的改变，所以在有限的反弹后钢价还将延续弱势盘整格局。

　　成交好转，钢价止跌反弹

　　华东、南方地区“出梅”，雨水间歇、晴好天气增多，下游需求部分低位回升，带动钢材去库存得以延续，且钢价反弹情形增多;后期在利好措施及市场好转的情况下，预计国内钢价将正式进入止跌回升通道。

　　简评：笔者认为短期内价格仍不会大的变化，部分地区价格或许仍能出现偶尔的反弹的“星星之火”，但很难形成“燎原”之势。

　　钢价本轮反弹或将与经济增速同步

　　本年度钢市动态与经济增长情况似乎更加密切，可能是掠去了更多“浮华”的缘故。随着钢铁行业本貌显现，各方调整相互适应，钢市行情走势不再远离经济步划，并也随之慢了下来。为此，此轮钢价反弹速度可能不比去年7、8月份，其过程不会那么劲爆刺激。不过，这也要看“抓落实”后微刺激政策执行力度。

　　简评：在基本面没有明显改善的背景下，宏观面的利好估计也难“掀起大浪”。至于8月份钢价能否反弹，在供需矛盾难现缓解，甚至还有激化可能的情况下，估计钢材市场持续上行的可能性依然不大。

　　钢市仍处于低位调整期

　　6月份的部分经济数据表现较为温和，对于政策操作的预期预留了空间，但仍无明显的刺激拉动。而国际市场的动荡局面却有所加剧，葡萄牙金融市场的重挫使得欧债危机的阴影再现，或将拖累重挫后缓慢复苏的资本市场和现货市场。因此，预计后期钢材后市仍将处于低位调整期。

　　简评：虽各地稳增长、微刺激政策和措施显现对钢市有提振作用，但是，国内钢材市场的整体形势貌似还没有多大变化，笔者认为短期国内钢市将显现“供需弱势平衡，价格低位波动”的格局。

　　九部委联整建材市场对钢市的影响

　　控制产能过剩的话题之所以近期再次被重点提及，估计这与今年来我国钢铁行业行情十分不乐观有很大关系。不说其他的，至少建材市场是这样，由于房地产业的不断走弱，拖累包括家电、机械、钢铁等不少行业一蹶不振。而据最新消息显示，中国7月房产销售环比可能还会下跌，因上周数据显示，北京7月房产销量跌49%，上海跌12%、深圳跌25%。短期内，房地产行业的这种境况看来是难以改变了，而相关行业自然也难有起色。

　　简评：对于钢材市场来说行业暴利时代已经过去，产量过剩已是不争事实，厂商们只能门缝中求生存，怎一个“愁”字了得啊。

　　房地产投资、铁路建设左右开弓拉动钢材需求

　　对钢铁市场而言，铁路投资的加快，必将拉动铁路用钢材需求，同时又能很好地刺激钢铁下游需求进而利好钢市，对于提振市场信心也有一定的作用。铁路建设所用钢材主要包括钢轨、螺纹钢、线材及中厚板型钢等，其中每一公里铁路建设中，钢轨用量占铁路建设的10%左右，螺纹钢占比40%左右，钢板占比30%，铁路建设每万元投资或带动钢材消费约0.32吨。前5月铁路投资较差，还是负增长，而前5月铁道用钢材同比增长8.11%，重轨下滑8.7%(见表1)。预计后期重轨、轻轨等铁道用钢的需求和产量将有明显的回升。

　　钢价局部回暖 商家不要过分乐观

　　经过半年的持续下跌，7月铁价部分地区迎来小幅反弹，山东、山西、河北等地部分地区，均有小幅拉涨现象，但幅度不大，多在50左右，其中山东地区涨幅最大，主要是受外矿不断走高影响，目前普指已涨至98美元，内矿也接连上调，成本支撑趋强，部分商家有抄底现象，市场成交也略有好转。但据统计局最新数据显示，6月我国粗钢日均产量230.97万吨，环比增加1.66%;钢材日均产量326.83万吨，环比增加4.65%，均创下历史新高，现正值高温淡季，下游开工不高，钢材市场供需失衡，市场行情仍不乐观，大环境低迷难改，也在一定程度上抑制了铁价不断上涨，预计生铁市场或维持稳中震荡运行，幅度在50左右。

　　简评：由于钢材价格的持续下跌，已经跌至近年来的最低点，商家饱受亏损之苦，思涨心切，有的商家暂停销售，惜售等待，有的商家干脆试探性拉涨。但笔者认为在钢市供需矛盾没有实质性改善之前，钢贸商还是不要过分乐观，往往期望越大失望就越大，抱一颗平常心，且行且珍惜!

　　钢市：迷途漫漫 难觅曙光

　　微刺激政策正逐步显现出效果，棚改、基础设施建设等重大项目正推进落实中，三季度钢材需求将有所增加，但是国家统计局数据显示：2014年6月我国粗钢日均产量达到230.97万吨，较上月增长1.66%;钢材日均产量326.83万吨，较上月增长4.65%，均创下历史新高，且进入7、8月份，也就是高温季节，下游施工受阻，需求难以释放，供需矛盾难缓解。反弹之说为时尚早，下行压力仍存，现阶段钢价受成本支撑，市价不会再度大幅下行，预计7、8月本地沙钢三级螺将在3180元/吨上下震荡运行。

　　简评：目前的市场状况，由于国家微刺激等政策的影响，下半年的钢材需求可能会比上半年要好些，但由于整体产能依旧存在，钢铁行业的寒冬依然未现复苏迹象。

　　【钢材市场新卖点】住宅钢结构行业蓄力爆发

　　与传统的混凝土相比，钢材具有强度大、韧性高、延展性好等特点，这将带来钢结构建筑在结构性能、经济性能、环保性能等领域的显著优势。特别是环保方面的优势与我国倡导建筑节能环保的想法不谋而合。广发证券认为，在政策的大力支持下，绿色建筑和保障房建设对住宅钢结构的需求日益增长，住宅钢结构行业正处于蓄力爆发的时点。

　　钢价反弹时点判断

　　下半年钢材市场价格将在需求拉动和成本顶推下，将由一定的反弹空间，但是节奏上的把握比较困难，主要是外围环境复杂多变，美国将加速退出QE将，但是退出步骤和时间主要依据美国自身的经济复苏情况而定，而一旦加速退出，国内资本外流加速，短期内将造成通缩的局面，对国内经济正常健康的运行造成重大负面影响，而国内可能会为了对冲其负面影响，加紧出台一批刺激政策，拉动经济，反而造成市场信心的逆转,这样的可能性很大，三季度末四季度初可能就是决定性刺激政策出台的时间窗口。

　　中钢协：钢材需求增长伴随产能释放

　　中国钢铁工业协会称，随着“微刺激”政策措施效果逐步显现，后期钢材需求会继续保持增长。但受钢铁产能释放影响，钢材市场供大于求状况短期内仍难以扭转，后期钢价仍难以大幅回升，将呈低位波动运行态势。中钢协指出，下半年经济形势仍然比较复杂，既有推升回升的动力，也有制约经济快速发展的压力。国家的政策措施还会进一步显现效果，将继续激发经济增长动力，钢材需求会继续有所增长。但钢铁生产保持高水准，不利于缓解钢材市场供大於求矛盾，钢材价格难以大幅回升。社会库存继续下降，企业库存仍然偏高。

　　中钢协料钢价后期低位波动

　　6月份，钢铁产量再创历史新高，钢材出口量有所减少，社会库存继续下降，虽然需求有所增长，但市场供大于求局面未有改观。再加上铁矿石价格持续回落，钢材价格呈小幅下行走势。后期钢价仍难以大幅回升，将呈低位波动走势。

　　简评：三季度由于存在8月淡季和9月旺季行情，预计整体钢价会止跌企稳，但不会跌破新低水平。

　　“经济中考”揭榜 未来钢市走向何方?

　　“谁无暴风骤雨时，守得云开见月明”，总之随着三季度后期保障房以及棚改的集中开工，将进一步拉动建材需求，建材价格上涨依然可期。而水利、铁路项目也将提速，随着这些投资的加快落实，对钢材的需求也将起到拉动作用。经过长久的调整之后，钢价或于三季度呈现逐步回暖态势，只是上升的幅度将很有限。

　　简评：“谁无暴风骤雨时，守得云开见月明”，随着国内稳增长刺激的持续发酵和下半年基建投资的具体实施，后期或对钢材需求起到拉动作用并提振整体钢价水平，进而成就2014年新的一轮涨势。

　　原料新闻

　　“绝代双焦”再创新低 铁矿石“负隅顽抗”

　　对于铁矿石、螺纹钢后市，申银万国期货分析师于洋表示，国内外矿山进入季节性增产周期，港口铁矿石库存持续创新高，下游钢材终端需求逐渐减弱，压制铁矿石采购价格，另外，资金链的紧张也使得钢厂及矿贸商有降价抛货的动力。

　　铁矿石市场：供应迎拐点 高矿价时代渐行渐远

　　铁矿石行业逐渐告别了曾经的暴利时代。全球主要矿山企业大幅扩产，让铁矿石供应出现明显增加;而中国作为全球最大的铁矿石消费国，钢铁产量增速出现放缓之势，使得铁矿石今年上半年的行情始终处于弱势。

　　美银美林：FMG第四季度铁矿石价格不及预期

　　美银美林(Bank of America Merrill Lynch)周一在一份报告中称，FMG第四季度铁矿石价格不及预期，尽管其仍维持该铁矿石产商的股票评级为“买入”，目标价为6.50澳元。“FMG上周五公布的数据并没有改变对其短期表现的看法，但2014-15财政年度，其风险性增加。我们认为其2014财年的铁矿石发运量1.242亿吨在我们的预期之内，但低于该公司自身预估的1.27亿吨。”

　　花旗：2014年铁矿石均价料为105美元/吨

　　据外电7月14日消息，国际投资银行花旗银行周一在一份报告中称，年初至今铁矿石价格跌幅达28%，使得铁矿石成为2014年大宗商品里表现最差者。花旗将2014年铁矿石价格预期由此前的每吨108美元调2.8%至每吨105美元。近期铁矿石价格小幅回升，但仍低于每吨100美元水平。花旗将2014年炼焦煤价格预期由此前的每吨137美元下调大幅5.2%至每吨120美元。

　　进口矿快速反弹的背后

　　矿价反弹后钢厂并没有急切采购，因为供需格局正在转变，7月份需求还是相对偏淡，8月份需求会出现季节性的好转，价格可能会有进一步反弹的空间，虽然现在淡旺季观点已经算作边际效应了，不会明显区分，但从前两年的经验看，钢厂错开高峰期提前储备原料早有先例。如果价格能回到100美元以上，矿山供应量必然增加，供需矛盾再次加剧后，未来价格还是会回归下跌通道，下半年跌破89美金的概率也是有的，尤其是四季度。矿价反弹，钢厂利润被压缩，不排除钢厂坚挺成材价格过渡淡季，以维持自身利润，一旦钢价坚挺或者上涨都可能给矿石市场信心提振，随后矿价可能被过分推高，这个时间点个人预计可能在9月上旬。

　　价格下跌导致小型铁矿山关闭

　　对于澳大利亚一些小型矿山而言，铁矿石价格的大幅下跌已经对其今年铁矿石生产造成很大影响。当铁矿石价格低于其生产成本时，澳大利亚小型矿山除了关闭之外也别无选择。分析师确信，CairnHill矿山是铁矿石价格大幅下滑的第一个牺牲品，并且预计许多中国和加拿大小型矿山也将关闭。即使中国企业在澳大利亚运营的铁矿，如中信泰富公司位于澳大利亚皮尔巴拉地区的中澳铁矿以及鞍钢持股的金达必金属公司(GindalbieMetals)位于西澳的卡拉拉铁矿，在目前的市场环境下可能都会受到很大打击，其原因也是生产成本相对较高。

　　高盛：铁矿石价格未来5年内将走低

　　据外电7月16日消息，高盛周三在一份电子邮件的分析告中称，“我们预计主要商品价格将下滑，包括金属和大宗商品，也包括能源类商品。”“我们认为部分商品连续数年上涨的日子将一去不复返了。”报告称，布兰特原油未来五年内将跌向每桶100美元。该投行还预计黄金和铜价格长期内料较目前水平下滑10%。

　　大矿调价在即 冶金煤价格将持续回落

　　近期国内冶金煤市场价格持续小幅回落，而下游用户在采购均持谨慎态度，煤企滞销压力明显增加，库存也呈上升趋势，市场供大于求的格局没有改变，煤价下行压力攀升，截止7月上旬，煤炭全社会库存已经持续31个月在3亿吨以上。6月末，煤炭企业库存9900万吨，历史最高水平。另外受当前钢材市场需求低迷，焦炭价格走低等因素影响，冀中能源可能再次下调焦煤销售价格，下调幅度30元/吨左右。调整后主焦煤不含税下调30元/吨，调后主焦煤价格880-910元/吨，肥煤价格940-950元/吨。传闻山西焦煤集或将在本月中下旬出调价政策，预计幅度30-50元/吨。目前河南某钢厂已经与山焦达成下调50元/吨的口头协议。

　　铁矿石供过于求 中国议价权力增大

　　中国钢铁工业协会(CISA)今天通过官网发布新闻稿称，受钢铁产能释放影响，钢材市场供大于求状况短期内仍难以扭转，后期钢价仍难以大幅回升，将呈低位波动运行态势。

　　国产矿反转时机未到

　　目前来看，国产矿市场好转主要得益于进口矿偏强运行，内外矿价差缩小促使部分钢厂恢复采购国产精粉，因此国产矿价上涨的前提必须是进口矿继续上冲。但从当前市场的表现来看，进口矿反弹动力明显不足。期现货炒作成分较多，再加上港口库存位居1亿吨以上的高位，迟迟难以得到消耗，高库存始终是悬在矿商头上的一把利剑。此外，近日有消息称FMG上月仅给优质客户的折扣目前已放开给所有客户，八月超特折扣15%，混合粉折扣9%，也就是说未来一段时间进口矿供应量仍会不断加大，且中低品市场的价格竞争将更为激烈，供给结构性过剩将加剧进口矿上冲乏力的局面，中长期仍会以偏弱运行为主。在此情况下，国产矿需求仍会被进口矿挤压掉一部分，价格上涨谈何容易。

　　贸易融资升温 铁矿石“压港”再现

　　除了铁矿石，港口煤炭库存水平也高企。截至7月11日，环渤海四港(秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港区、天津港)煤炭库存已连续四周保持在2000万吨以上。此外，包括大豆、棕榈油、橡胶等大宗商品港口库存均处于较高水平。