钢坯大跌 加深钢市下跌趋势

　　随着北方严冬、工地停工增多，需求减少，钢厂成本较低、盈利较好、钢厂趁机积极生产，建材总体库存上升，贸易商压力增大，多数价格下调，个别部分资源因短缺而暂稳坚挺，目前商家冬储意愿消极，12月后期市场需求或将再降，现货弱势下调的可能性较大。在季节性因素和年末资金面偏紧的影响下，商家多以价换量，对后市也将继续看空，另原料的大跌，加深市场看跌情绪，预计钢价还将继续弱势下行。

　　利空蔓延 钢市树倒猢狲散

　　未来，钢材需求增速放缓而产能严重过剩的情况下，钢企之间的价格战将愈发激烈，这将使得更多民营中小型钢企面临资金链断裂的危险，钢企破产潮即将到来，可见，前景实在不明。综合来看，当下利空蔓延，钢市实在找不到支撑，从成本的暴跌，到心态的急转直下，树倒猢狲散被表现得淋漓尽致。

　　钢材需求“海上”来

　　未来海洋经济已经成为我国的重点战略发展方向。这种情况下，在海洋产业产生众多投资机会的同时，与海洋经济有关的各项需求也会随之增加，为海洋装备用钢、船舶用钢、海上风电用钢等带来广阔的需求空间。

　　简评：海洋工程用钢需求量可观，前景光明，但是，海洋工程用钢一般都有非常特殊的要求，不是一般钢铁企业能够提供的，因此，这块“蛋糕”再大，却吃不到嘴里。

　　西北建材调研 “冬储”or 冬眠

　　年末将至，资金压力更加明显，而此刻谈论终端需求释放量，意义已经不大，中间商也多为沉默，积极套现意愿强烈，宏观面虽有利好提振，恢复市场信心，但短期难以演化成实质交投;而供需矛盾日益凸显，受此影响，预计西北地区钢价止跌不易，或有进一步深跌的可能。

　　库存继续回升 钢价势必继续走低

　　上周国内钢材市场全面整体转入跌势。近期市场利空不断，原油大幅下挫，带动国际大宗商品价格回落，美元强势，利空钢价下行，同时，也由于北材南运的影响，南方市场资源上升，在需求不断萎缩的背景下，市场价格一路下行。具体到品种上，建材价格继续大幅下挫，并出现扩大迹象，板材价格虽然从全国来说大体持稳，但部分城市受资源补充影响，缺货情况有所缓解，市场供应加大，价格开始下跌。整体上，建材弱，板材强的品种分化格局仍未改变，但前期大幅走高的热轧板卷等涨势停止，陆续走低。

　　政策“雷声不断” 钢市“雨点难现”

　　临近年尾，市场运转比较缓慢，市价主流持稳，个别涨跌。北材南下逐步增加，然需求疲弱不改，供需矛盾依旧突出，加之宏观政策“雷声大雨点小”，对钢市难以形成有效提振。另钢铁PMI指数至近9月新低，原料价格大幅下挫，均对钢市形成压制，商家对后市信心依旧不足。

　　简评：估计政策对钢市的利好主要还是体现在城镇化建设等方面，短期度钢价走势影响不大，因此，在钢市资金偏紧、原料支撑减弱、库存压力较大的情况下，钢价近期弱势难改。

　　钢市，敢问底部在何方?

　　资金问题也是限制今冬钢材冬储的一大门槛。尽管目前原料持续下行，成本较低。但由于央行对钢铁等产能过剩行业的贷款限制，加上成品钢整体弱势，钢铁行业内部资金面十分紧张，普通钢贸商基本难有闲钱去进行囤货，大多数人不愿意在低迷的行情下去冒险。综合来看，资金面解决并非易事，供需回归平衡也不是一时之间。笔者认为带钢在短时间内终究无法摆脱困境，只能迎难而上，摸索出一条险中就生、稳中求胜独特的道路。

　　简评：“上游供应过剩、下游需求疲软”，钢材市场依旧面临供强需弱、资金紧张、成本支撑不足等实际负面影响，笔者认为，在元月份初，国内钢价或还将延续低位震荡盘整行情。

　　钢坯大跌加剧成材调整力度 资金承压是主要因素

　　宏观方面，含硼钢材的出口退税或在2015年上半年取消，这对于我国钢材出口的结构或形成较大的影响。从短期来看，年底资金流的紧张成为压制钢价的重头戏，向下调整操作仍未结束。

　　螺纹钢：蓄势已久 发力在即

　　当前市场注意力转移到宏观刺激政策的利好预期上，在持仓量持续减少的情况下，螺纹钢反弹仍可持续，考虑螺纹钢现货疲弱的基本面不改，反弹空间将受到一定的抑制。

　　唐山转型正过道道关 重组减量置换化解钢铁等过剩产能

　　钢铁产能过剩其实是结构性过剩。依托原材料产地这一优势，唐山钢铁大做“精”字文章，投资44.2亿元的唐钢高强度汽车板及高强度管线钢、高磁感取向硅钢、高强度抗震钢筋钢等一批精品钢材产品先后投达产，带动钢铁行业利润水平明显止跌回升。2013年钢铁工业完成工业增加值1004.3亿元，占规模以上工业的32.8%，较“十一五”末下降9.6个百分点;但实现利税68.8亿元，占规模以上工业的32.8%，较“十一五”末提高11.8个百分点。

　　简评：一般而言，地方在淘汰落后产能时，很少有减少产能的，一般是等量置换，或者增加产能。所以产能从千万一直扩充到亿甚至更多“越减越多”的怪圈是，不同性质的企业盈利情况不一。减量置换最后实际结果如何，仍待考究。

　　钢铁业仍面临“三座大山”

　　随着中国经济进入“新常态”，钢铁业适应起来需要时间。从目前情况看，“钢铁侠”回归至少存在三大障碍：—化解产能过剩任重道远。张长富表示，尽管钢铁业的新增投资快速降温，但2013年底国内的粗钢存量产能接近12亿吨。预计明年的钢铁需求增幅在1%到3%之间，化解产能过剩仍是一项长期艰巨的工作。“国家将通过提高节能环保技术标准，到2015年底前再淘汰炼铁1500万吨。”工信部产业政策司副司长苗长兴说。—高负债率如影随形。张长富表示，钢协会员企业的平均资产负债率高达72%，银行贷款总额超过1.3万亿元。今年前10月钢厂财务费用上升20%，应付账款增长近10%。部分企业资金链断裂，已进入破产重组程序，未来行业分化将进一步加剧。—集中度不升反降，价格战仍是主要竞争手段。苗长兴说，2013年中国钢铁业的集中度不升反降，行业利润率急剧下降，很多钢厂徘徊于盈亏边沿。

　　前11月国企利润同增4.5% 钢铁行业同增较大

　　从主要行业盈利情况来看，与上年同期相比，交通、钢铁、汽车、建材和电力等行业利润总额正增长;有色、煤炭、化工、纺织和石油石化等行业利润总额负增长。

　　9家钢企发布年度业绩预警

　　下半年韶钢松山依然亏损则主要是公司库存管理不善以及房地产市场低迷导致，“韶钢松山在今年三季度时曾表示，公司特钢新线产能估计会进一步释放，转型优特钢，努力发展成为华南地区最具竞争力的优特钢长材精品基地，但是后来由于库存安排及成本控制不当，加上今年钢价一直处于低位，而钢企融资成本和财务费用上升等一系列因素，公司经营业绩自然不会好看”。

　　工信部将发布《钢铁工业转型升级计划(2015 2025)》

　　2014年，钢价跌幅超过10%。尽管由于铁矿石价格下跌，行业效益改善，但全行业仍然面临需求低迷的局面，产能过剩居各行业之首。截至11月底，全国已淘汰炼钢产能2790万吨、水泥6900万吨、平板玻璃3760万重量箱，圆满完成政府工作报告确定的目标，提前一年完成“十二五”淘汰任务。

　　钢材出口退税调整方案上报 含硼钢出口退税或将取消

　　钢材出口退税备受关注，主要是2014年钢材出口暴增。海关最新数据显示，今年1至11月，我国累计出口钢材8361万吨，同比增长46.79%，创有史以来最高。中钢协预计，今年钢铁出口量约占全国粗钢产量的10%，而往年这个数字不过2%至3%。

　　铁矿石市场步入新格局

　　“铁矿石低价对于买家是好消息。对于卖家而言，是一个灾难。我们分析，接下来的两年还将持续供大于求的情况，接下来会持续看到市场上有越来越多的铁矿石供应。”分析师Paul Bartholomew对《国际金融报》记者说。

　　钢坯市场趋弱 钢铁原材料市场弱势运行

　　12月22日钢铁原材料现货市场弱势运行，进口铁矿石现货市场盘整运行;国产矿市场整体平稳运行;钢坯市场弱势下行;焦炭市场运行平稳;海运市场低位运行，跌幅趋窄。具体看来，22日进口矿市场盘整运行，成交稀少，内外盘询报寥寥。现货方面：贸易商低价惜售心态强烈，但由于钢坯大跌，导致钢厂对铁矿石采购谨慎，贸易商封盘观望现象增多。若短期无利好消息提振，预计进口矿市场将维持弱势运行。期货方面：铁矿石1505主力合约下跌，全天震荡下行，终收485较结算价跌1.02%。

　　进口矿市场盘整运行 成交稀少

　　22日国产矿市场整体平稳运行。上周铁矿石期货价格小幅波动，22日外矿现货价格平稳，钢厂内矿采购价格小幅下跌。河北地区铁精粉市场弱势运行。就江苏市场来看，工厂方面看空心态持续，询盘方面以观望为主，按需采购。且部分工厂参照金融掉期价格预判现货市场，而掉期弱势下跌，工厂低价询盘为主，采货心态不积极。