2014年11月钢铁行业运行情况

　　11月份，全国粗钢产量同比下降0.2%，去年同期为增长4.2%;钢材产量增长1.2%，增速同比回落8.8个百分点。焦炭产量下降0.8%，去年同期为增长7.2%。铁合金产量下降2.1%，去年同期为增长8.4%。钢材出口972万吨，比上月增加117万吨;进口113万吨，比上月增加4万吨。焦炭出口94万吨，比上月增加12万吨。

　　新环保法倒逼钢企大洗牌

　　中国钢铁第一省河北“壮士断腕”，5年削减8000万吨钢铁产能;山西知名民营钢企海鑫钢铁神话破灭;工信部公布钢企白名单，致使隐形多年的钢铁产能浮出水面;中国成为钢铁出口第一大国;“一带一路”刺激钢铁需求……可以说，中国钢铁业虽仍在寒冬中挣扎，但也并非无亮点。而随着明年1月1日新环保法正式实施，中国钢铁业又将迎来另一场考验，钢企将面临大规模洗牌。显然，要度过这个必须经历的艰难时期，中国钢铁业要做的功课还不少。冶金工业研究规划院院长李新创向《证券日报》表示，中国钢铁业将继续面临属于自己的“三低一高”发展轨迹，即低需求增长、低钢材价格、钢企低效益和行业高压力。而这，或许就是中国钢铁业未来很长一段时期的“新常态”。

　　湛江三大产业航母快速推进 湛江钢铁基地项目明年9月投产

　　从开发区了解到，湛江开发区建区30年来，已形成了以钢铁、石油化工、特种纸业、机械电器、海洋高新、纺织服装、生物医药、食品饮料、现代服务业等九大产业为支柱的外向型经济格局。钢铁、炼化、造纸三个总投资超过1500亿元的巨无霸工业项目先后落户，拉动投资5000亿元以上。开发区以此为依托，积极规划建设开创大工业时代的“战场”，为打造“三大产业航母”提供上下游产业链承载平台。开发区在东海岛规划建设一个首期5000亩的钢铁配套园区，一个37平方公里的石化园区，一个20平方公里的高新产业园区，一个10平方公里的海洋装备制造产业区，一个8平方公里的中轴线中央商务区核心区，致力打造高质化、高端化、高新化的产业结构，能充分满足各类投资项目对产业集群的需求。

　　12月中旬粗钢日产增至近2月新高

　　中国钢铁工业协会最新统计数据显示，12月中旬重点钢铁企业粗钢日产量178.19万吨，旬环比增加1.86%，增至近2月新高;日均生铁172.08万吨，环比增0.30%。多位业内人士表示，粗钢日产至此已实现四连升，符合市场预期;后期供给将继续回升，市场依旧承压。

　　特钢企业转型悄然进行

　　2014年在普钢市场同质化竞争激烈、钢铁企业亏损压力加大的情况下，普钢企业“普转优、优转特”的现象增多，这使得特钢行业除了个别高端产品比例高或专业化特色突出的特钢企业效益比较好外，中低端市场竞争十分激烈。河北钢铁集团石钢公司董事长王立平曾表示，2014年中低端特钢企业都非常困难。

　　新环保法实施在即 2015年钢铁行业并购整合将再提速

　　在12月26日全国工商联环境商会主办的2014中国环保上市公司峰会上，国家环保部副部长吴晓青表示，为了保护这部新法的有效落实，环保部即将集中发布按日连续处罚、查封扣押、现场停产整治、信息公布等一系列配套管理办法。依法治污、严格执法已成为新常态，环保产业的市场需求将进一步释放。值得注意的是，除了新环保法，排污权交易正在逐渐完善、环境税呼之欲出以及PPP模式第三方治理等新业态的推行，行业机制和模式正在发生根本性转变。

　　简评：新环保法实施后，企业方面会更加重视环保，并严格遵守法律法规。从某种意义上来说，企业要想生存，必须得先做到环保达标，这对环保做的比较好的钢铁企业来说其实是一个转机。而部分经营不善的中小钢厂可能面临退出市场的风险。

　　钢材等库存积压商品市场有上百家 标准尚缺乏

　　中国旧货业协会全国库存折扣商品专业委员会常务副会长毛德鼠日前透露，目前我国有各类库存积压商品市场上百家，其中尾货市场主要销售轻工纺织类库存积压商品，还有各类库存积压商品市场，如库存钢材市场、库存机械设备市场、库存机动车市场等，既涉及生活资料，也涉及生产资料。毛德鼠在此间召开的“《库存积压商品流通术语和分类》国家标准专家审定会”上说，当前，国内部分行业产能过剩的矛盾依然突出，产品库存居高不下，导致企业利润下滑、资源浪费。库存积压商品市场正是适应这样的市场需求应运而生，成为盘活库存积压商品的重要途径。随着库存积压商品流通渠道基本形成，交易市场规模不断扩大，需要在此领域进行深入研究，并制定出与之相应的一系列标准规范。例如，目前在国内流通市场上，库存、尾货、旧货、二手货等一些术语界定不确切，概念混淆，给行业发展、市场监管和政府管理带来极大不便。

　　高产量苦果自尝 主导钢价跌势

　　高位生产的资源无处可销，国内需求陷入年内最低谷，钢贸商亦不敢囤货，钢厂的高产，是乎在年前，只能暂时自己囤着，资金占压严重，钢厂苦果自尝，味道自知;对于市场而言，供应压力的持续增加，带来的压力还将压制钢价的运行。

　　11月份全国粗钢产量分析及后期预判

　　在钢市低迷的情况下，钢铁行业供给压力有增无减。一方面，符合行业规范的305家钢企粗钢产能在11.5亿吨，全国粗钢产能在12亿吨以上，产能利用率不到70%，处于严重过剩。同时，粗钢产量排名前十位的钢铁企业占到全国总产量仅36.8%，集中度较低，引发无序竞争。另一方面，虽然上海市场三级螺纹钢吨钢盈利逐步缩减至10元以内，不过在边际利润尚存的情况下，企业无减产动力。尤其是上海市场热卷吨钢盈利仍高达280元左右，拥有较高的生产热情。

　　简评：当前钢铁产能过剩是个行业性难题，短期难以根治，加之下游需求维持低迷、资金收紧、粗钢产量居高不下依然是压在钢材市场身上的“三座大山”下，笔者认为后期想要彻底摆脱弱势真的有点悬。

　　2014即将收官 2015冷轧市场低位震荡格局不改

　　2014年国内冷轧市场价格震荡向下。一是钢坯价格明显走低，唐山钢坯一度领跌全国，钢厂出厂价格一降再降，市场信心受到影响。另外，随着经济增速的明显放缓，下游采购力度减弱，市场成交冷清。且市场行情不佳、资金周转紧张等因素影响继续存在，并“有过之无不及”的态势，年底情况尤甚，上下游冬储意愿较低，也使市场难有支撑。另外，关于含硼钢材出口退税可能取消，虽目前尚无定论，但很大一部分钢厂以及贸易商暂停接出口新单，此种情况下，明年1月份出口转内销的压力将较大，届时市场价格仍有下跌风险。据监测显示，截至12月29日，国内重点城市1.0mm冷轧卷均价3766元，比去年底跌518元，同时比年内最高值同样下跌482元，跌幅分别为12.1%和11.3%;重点城市上海、北京、天津比去年底价格分别跌7.1%、7.8%和8.4%。

　　资金压制尚未完结 钢价仍延续下行

　　央行调整存贷款统计口径后，商业银行存贷比平均降幅将在5%。此举意味着可释放约5.5万亿信贷额度空间，增强商业银行的信贷投放能力。经济增速的下滑与货币政策的定向宽松以及国内货币投放余额增速的大幅调低形成对比，而国内钢价被资金收紧所拖累而呈现的降价甩货操作也使其自身陷入较为尴尬的局面。目前，资金紧张的格局仍未改观，而在资金流收紧、活跃度下降背后，钢市需求大幅减弱、产量继续增长的逆市场化经营将使其难以抽身好转。短期来看，钢价下调格局仍将延续。

　　成本继续下滑，钢价反弹受限

　　上周，国内钢材生产成本继续下滑。据成本模型测算，截至12月26日，普碳方坯成本为2380元/吨，三级螺纹成本为2809元/吨，普碳中板成本为2774元/吨，高线成本为2734元/吨，热轧3.0成本为2841元/吨，冷轧1.0成本为3195元/吨。以上钢材品种的生产成本较前一周五约下滑23-26元/吨。

　　简评：目前市场下游出货不畅，商家心态低迷，市场不乏暗降走量。基本面持续偏弱，缺乏拉涨的基础，加之成本延续下跌，预计下周钢价或整体偏弱。

　　螺纹钢暗透了 更能看得见星光

　　螺纹钢产能的过剩或许还将伴随经济阵痛期存在一段时间，低迷的钢价还将继续考验经历转型阵痛的钢企，但是冬日已经来临，春日不会遥远。暗透了，更能看得见星光。通过上述分析，我们认为螺纹钢底部已出现。

　　简评：商家“盼望”好的行情可以理解，但是目前这种“涨跌皆难”的状态说明了基本面处于“多空纠结的复杂态势之中”，钢市一时还难以形成明确的行走方向。

　　建材市场价格暂稳 成交清淡

　　29日建材现货市场价格跌幅收窄。济南、合肥、福州、南昌、南宁、广州、郑州、太原、成都市场价格下跌10元-70元/吨。其中，福州市场下跌最大，为70元/吨。杭州、北京、天津、石家庄、贵阳市场价格上涨10元-90元/吨。现全国市场HRB400(20MM)均价在2772元/吨，较上一交易日价格下跌2元/吨。

　　利空氛围居主导 中厚板价格继续走弱

　　昨日上海中厚板市场价格继续下探。经销商看空情绪进一步弥漫，由于北方地区钢厂锁单价格大幅下挫，本地市场价格支撑力度很弱，手中货源虽然不多，但商家促销情绪较浓。据悉，目前跌价最快的资源当属西城货源，另外飞达、文丰等钢厂货源售价也在下滑，鞍钢厚板销售价格也开始下挫。石家庄市场中厚板报价继续下跌，目前商家仍以能成交为主，加之目前贸易商库存压力仍然偏大，价格继续松动的可能性依然存在。而下游客户虽有部分需求，但是在价格不断走低的现状下，也采取继续持币观望态势，商家不得不用更低的价格来吸进客户订货。考虑到利空氛围居于主导，预计短期国内中厚板市场价格继续走弱。

　　去库存速度缓慢 冷轧价格弱势盘整

　　29日全国24个主要城市冷轧价格持续下跌，具体如下。0.5mm冷轧板卷平均价格较上一交易日下跌2元/吨，其中武汉市场价格下跌10元/吨。1.0mm冷轧卷板平均价格较上一交易日下跌3元/吨，其中上海市场价格下跌10元/吨。

　　下游需求低迷 热轧市场小幅下跌

　　12月29日热卷指数108.19点，较上一交易日下跌0.30%。期卷1505增幅收窄，收2850涨0.78%。29日热轧市场小幅下跌，上海、杭州、济南、福州、郑州、石家庄、邯郸、沈阳、西安及乌鲁木齐市场价格下跌10-40元/吨不等，广州市场价格上涨20元/吨。29日，全国24个市场4.75mm热轧板卷价格为3024元/吨，较上一交易日下跌7元/吨。

　　国际铁矿石跌至白菜价 中国矿企面临生死大考

　　今年以来，进口铁矿石价格出现了断崖式下跌。中国钢铁工业协会数据显示，12月19日，进口铁矿石62%品位干基粉矿到岸价格为68.43美元/吨，跌破了70美元大关，较年初下降了约47%。即便如此，四大矿山(巴西淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG)还在不断扩张其产能，在《中国经济周刊》对国内多家矿山和钢铁企业的走访中，许多业内人士认为，四大矿山的做法令国内高成本矿山面临“生死考验”。

　　钱紧令钢材原料市场难有起色

　　相关机构发布最新研究报告显示，12月份国内钢铁原料市场资源供应量减少明显，但仍难抵钢市低迷和资金紧张，价格跌势较11月份有所加快。

　　钢铁原材料市场弱势持稳 下行压力不减

　　12月29日钢铁原材料现货市场弱势持稳，进口铁矿石现货市场价格弱势维稳;国产矿市场整体震荡下行;钢坯市场整体平稳;焦炭市场稳中趋弱，海运市场低位运行，各船型普跌。具体看来，29日进口矿市场价格弱势维稳，整体成交尚可。现货方面：受元旦假期影响，部分贸易商年终封盘盘账增多，市场可售资源减少，钢厂节前补库需求尚可，价格小幅回升。期货方面：铁矿石1505主力合约上涨，全天震荡走高，终收485较结算价涨2.11%。

　　海外矿业投资须择优而行

　　近年来，海外投资热潮涌起，国内的央企、国企及民企纷纷“走出去”，希望能在全球矿产资源配置中发挥作用，抢占先机。根据中铝矿产资源有限公司副总经理王思德在日前举办的2014矿业投资经验交流会上提供的数据：目前，中资海外控参股矿业上市公司共106家，有79家是中资企业参与控参股，其中有44家国企和33家民企。2008年~2012年是控参股海外上市公司的高潮期。国内矿企有60%投资到了澳大利亚，其次是加拿大，再次是美国，在这三国的投资项目大约占到了中国海外控参股项目的70%，投资的热门矿种包括金、铜、铁、铅、锌、钻石、煤炭、镍、铀等。虽然投资激情高涨，投资行动激进，但实际的投资结果却多是事与愿违，大约有80%的海外矿产投资企业都以失败告终。究其原因，专家们认为主要缘于国内矿企对海外投资环境和流程的陌生及投资过程中的盲目跟风。

　　国产矿弱势延续 成交不佳

　　29日国产矿市场整体震荡下行。上周铁矿石期货价格小幅上扬，29日外矿现货价格平稳运行，钢厂内矿采购价格小幅调整。河北地区铁精粉市场继续弱势下行。就江苏市场来看，现货方面，贸易商抓住钢坯上涨以及节前工厂补库时机，报价普涨，从成交来看贸易商报价坚挺，可谈空间狭小，再加上港口现货贸易资源缺少，使得贸易商低价出售心态不足，并借此反弹时机带动现货市场价格。工厂方面，多数工厂采现货为假期期间补库意愿稍强，而一部分工厂上周末采货力度加大补库积极，本周询盘意愿不足。总体来看，29日成交尚可，工厂会在未来两天补库，预计价格会有小幅探涨。内矿方面，相比于外矿市场，内矿市场依旧呈现弱势，工厂补库需求寥寥，矿山出货受限，成交不佳。这次探涨没有对内矿市场产生积极影响，预计本周内矿持续弱势。