钢企出口增加与铁矿石价格上涨并存

　　专家指出，国内钢企眼光只放在钢铁实业，对汇率变动的应变力不足

　　前日，人民币即期汇率最终收于6.2542，创下去年12月5日以来的最低水平。人民币兑美元中间价连续两个交易日下调，累计下跌137基点。人民币兑美元连续第二天大跌，即期汇率下跌一度超250个基点，下跌幅度也达到1.94%，逼近2%的“跌停线”，创汇改以来纪录。

　　而截至昨晚7点，人民币即期汇率最终收于6.2435，相较于前日汇率水平稍有提升。不过这也难以掩盖1月26日人民币逼近跌停所带来的悲观情绪。

　　不过“有人欢喜有人愁”，众所周知，人民币贬值对出口是一项利好，而对中国钢铁行业来说，人民币的贬值又会造成什么样的影响呢?

　　香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示，人民币的贬值对我国钢铁产品出口的确起到了促进作用，“人民币贬值会刺激钢材的出口，但是我们需要清醒地认识到，钢铁产业属于中间产业，其下游销售环节虽然受此加强，但是基于我国钢铁原材料大部分是通过进口获得的前提，铁矿石进口势必会受到人民币贬值的影响，所以人民币贬值对钢铁行业来说可谓是利弊共存，而钢企对国际金融风云突变的形势掌控的灵敏程度，才是决定企业受益还是受损的关键所在”。

　　钢铁业如何提高运行质量和效益?

　　2014年，受宏观经济下行、国内需求增长趋缓的影响，钢铁行业继续面临产能过剩、市场供大于求的严峻形势，但经济运行也出现了一些新特点。

　　一是钢铁产量增速明显回落。据国家统计局发布的数据，2014年，我国粗钢、生铁和钢材产量分别为8.23亿吨、7.12亿吨和11.26亿吨，同比分别增长0.9%、0.5%和4.5%;平均日产粗钢225.4万吨，虽然日产水平仍显偏高，但生产增速大幅回落。

　　二是钢材价格持续下跌。2014年，受钢材需求疲软、市场供大于求的影响，钢材价格呈现不断下跌的态势。据钢协监测，截至2014年12月末，钢材综合价格指数为83.09点，同比下降16.05点，降幅为16.19%。全年除了4月份和10月份价格略有回升外，其它各月均呈单边下行态势，且各月价格指数均低于上年同期，反映市场竞争更加激烈。

　　三是钢铁行业固定资产投资出现下降。2014年，钢铁行业固定资产投资比2013年同期下降3.8%，其中黑色矿山投资同比增长2.6%、黑色金属冶炼及压延行业投资同比下降5.9%，在上年回落的基础上继续下降。这说明国家严控新增产能项目取得了一定效果。

　　四是钢材出口大幅增长。2014年，我国累计出口钢材9378万吨，同比增长50.5%;累计进口钢材1443万吨，同比增长2.5%;进口铁矿石9.33亿吨，同比增长13.8%。虽然出口数量增幅较大，但出口价格下降也较多，与2013年同期相比，钢材出口平均价格下降11.5%，进口价格上涨2.5%。

　　工信部：去年淘汰落后产能任务出色完成

　　工信部副部长毛伟明周二称，通过去年的努力，尤其是重点省份的努力，去年淘汰落后钢铁3110万吨，淘汰水泥8100万吨，淘汰平板玻璃3760万重量箱，出色地完成了淘汰任务。

　　人民币汇率波动对钢企产生的影响?

　　前日，人民币即期汇率最终收于6.2542，创下去年12月5日以来的最低水平。人民币对美元中间价连续两个交易日下调，累计下跌137基点。人民币对美元连续第二天暴跌，即期汇率贬值一度超250个基点，下跌幅度也达到1.94%，逼近2%的“跌停线”，创汇改以来纪录。

　　而截至昨晚7点，人民币即期汇率最终收于6.2435，相较于前日汇率水平稍有提升。不过这也难以掩盖1月26日人民币逼近跌停所带来的悲观情绪。

　　不过“有人欢喜有人愁”，众所周知，人民币贬值对出口是一项利好，而对中国钢铁行业来说，人民币的贬值又会造成什么样的影响呢?

　　香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示，人民币的贬值对我国钢铁产品出口的确起到了促进作用，“人民币贬值会刺激钢材的出口，但是我们需要清醒地认识到，钢铁产业属于中间产业，其下游销售环节虽然受此加强，但是基于我国钢铁原材料大部分是通过进口获得的前提，铁矿石进口势必会受到人民币贬值的影响，所以人民币贬值对钢铁行业来说可谓是利弊共存，而钢企对国际金融风云突变的形势掌控的灵敏程度，才是决定企业受益还是受损的关键所在”。

　　中国欲借“一带一路”提振钢材出口

　　近20年来中国国内钢材消费量首次下降，正促使中国放眼海外市场。

　　去年钢材表观消费量下降3.4%，是1995年以来首次下降。钢产量占世界一半的中国目前产能严重过剩——去年钢材价格一度跌至比白菜价还低。

　　在国内增长放缓成为“新常态”、海外前景不确定、以及大宗商品价格暴跌的情况下，中国的工业冠军企业正急于寻找新业务。这些企业往往是地方上最大的雇主和纳税人。

　　北京不愿听任这些企业倒闭，而是拿出了一个解决方案。“一带一路”战略着眼于通过提升中国在发达程度较低的贸易伙伴国的基础设施投资，为中国商品创造新市场。

　　“一路”是指21世纪海上丝绸之路计划，旨在施展中国的贸易威力，加大对东南亚国家、乃至更远的南亚和非洲的基础设施投资。“一带”是指丝绸之路经济带，范围一路延伸至中亚国家。

　　中国钢铁工业协会的李新创说：“一带一路为我们带来了许多机会。”他认为海外市场对设备、车辆和其他中国商品的需求，将帮助支撑起市场对中国钢材的需求，使该协会成员企业的熔炉能继续运转。

　　“这一战略将提振发展中国家的发展，对中国也有好处。”世界银行(World Bank)前首席经济学家林毅夫本周在官媒《中国日报》(China Daily)撰文称，“中国在建材方面产能严重过剩，这一战略对世界经济和中国的稳定和发展都有益处。”

　　一带一路反映了现存的贸易和投资模式，中国蓬勃发展的经济加强了它与资源富国的联系。

　　不过，这一战略也符合北京方面恢复中国的全球影响力的目标。在7世纪和8世纪的唐朝鼎盛时期，中国的政治控制和贸易影响力到达了中亚许多地方。宦官穆斯林航海家郑和15世纪下西洋时，最远曾到达非洲，并且标志着中国对东南亚影响力的巅峰。

　　然而，将钢材和其他建材运输至较穷的国家，并非取得成功的纯粹良方。

　　水泥不容易运输，根据行业的经验法则，运输距离超过200英里，经济上就不合算了。李新创承认，钢材净出口去年增长近50%之后，进一步增长的空间可能有限。

　　在某些情况下，一带一路的目标似乎有些自相矛盾，特别是如果中国在海外的投资侵蚀海外市场对中国产品的需求。

　　以河北钢铁为例，这家位于环绕北京的河北省的企业正受到减少污染的压力。河北钢铁拟在南非建设的450万美元钢厂将成为非洲最大钢厂，设计年产量达500万吨。河北钢铁正在一带一路战略下推动该项目，但该项目无助于减轻省市一级官员的压力，他们正面对就业岗位减少、以及高昂的本地治污成本。

　　国内钢企信贷、销售恐“两头受气”

　　对钢铁行业来说，2014年超280亿的利润，让钢企终于看到一丝曙光。然而，日前，人民币对美元的贬值，却可能将钢铁打回亏损深渊。

　　一位业内资深人士向《每日经济新闻》记者表示，人民币对美元贬值，看似与钢企并不相关，但因铁矿石80%需要进口，因此钢企结算成本将大幅增加。

　　权威预测显示，2015年中国生铁产量将达7.32亿吨左右，需消耗铁矿石11.57亿吨左右，由此预计2015年中国进口铁矿石将达10亿吨左右，同比增长6.4%。

　　不过，在一些市场人士看来，人民币对美元如果大幅贬值将对终端投资成本带来额外负担，钢企在银行资金信贷和下游用钢需求两头都会受到打击。

　　透析2015年钢铁产业供需结构 展望行情走势

　　1、继钢贸产业链资金断裂之后，钢贸规模极度萎缩，钢厂资金和库存的缓冲平台消失，倒逼钢厂资金紧张;在吨钢收益日趋透明，市场竞争残酷的前提下，资金链成为钢厂面临的首要难题。2015年央行继续实施稳健的货币政策，相对2014年，政策调整的针对性要更加明朗。2014年人民币贷款增加9.78万亿元，创历史最高水平(之前的历史最高水平为国际金融危机期间的2009年的9.59万亿元)。银行对钢铁产业放贷异常谨慎，资金链和边际亏损线组成淘汰落后产能的主要手段之一。

　　2、元旦之后，史上最严《环保法》颁布，令众多的污染产业面临整顿，污染企业面临停产困境，钢铁产业首当其冲。环保法实施近一个月，江苏，山西，山东等地纷纷出台大气等污染控制标准;环保部更与银行联动，让环保不达标的企业进入信贷黑名单;欲联合最高人民法院、民政部，联合发布了《关于贯彻实施环境民事公益诉讼制度的通知》，全力支持社会组织发起环境公益诉讼等。都意欲提高《环保法》的执行效率，但短期实施面临较大的市场阻力，在具体细则没有充分贯彻执行的前期下，对产能限制力度暂时有限，也令环保法对产能化解过程中的作用更具不确定性。何时真正化解产能仍不确定，所以对行情影响属于不确定因素，但是影响力度最大，最有利于制造反弹机会。

　　通过上面三个方面的分析，需求在2015年出现实质性好转的概率不大，难找到利于价格反弹的关键题材;相反，供应端面临产能淘汰的结构调整压力，低迷的价格提高了市场机制对产能淘汰的作用，资金链和环保法双重政策施压钢铁产业，均利于化解产能，属于潜在反弹的题材。产业低迷很难改变，而反弹题材蓄势待发，多空题材交织交融，价格在2015年大概率呈现震荡下倾节奏，1月的弱势震荡只是前奏，及时调整思路迎接震荡行情。

　　欧盟对华铁或非合金钢焊缝管作出反倾销日落复审终裁

　　2015年1月27日，欧盟对原产于中国、俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰的铁或非合金钢焊缝管作出反倾销日落复审终裁：取消对中国、俄罗斯、白俄罗斯的涉案产品的反倾销措施会使倾销继续或再度发生，因此决定对上述国家的涉案产品继续采取反倾销措施;但取消对乌克兰涉案产品的反倾销措施不会使倾销继续或再度发生，因此决定终止对乌克兰涉案产品的反倾销措施。涉案产品在欧盟合并关税编码ex73063041、ex73063049、ex73063072、ex73063077下。在本案中，没有中国企业应诉。

　　安赛乐米塔尔对波兰一高炉换衬改造

　　世界头号钢厂安赛乐米塔尔公司不久将对波兰Krakow钢厂5号高炉进行换衬和现代化改造。安赛乐米塔尔在波兰拥有3座高炉，该5号高炉生铁年产能130万吨，2016年将结束服役。另外两座高炉位于Dabrowa Gornicza钢厂，2013年均进行了维修，3座高炉总计年产生铁约400-440万吨。

　　安赛乐米塔尔将关闭美国一棒材厂

　　安赛乐米塔尔公司计划关闭位于美国印第安那港厂的长材生产，包括一座电炉和一套轧机，电炉将于今年3月1日关闭，轧机将在2季度关闭。该厂主要生产圆棒和六角棒，供应汽车、紧固件生产厂家等，而美国的棒材市场又受到来自德国和英国进口产品以及来自中国、韩国和中国台湾制成品的冲击。

　　美国钢铁遭遇低油价冲击 暂时缩减工厂运营

　　美国最大的钢铁企业——美国钢铁1月26日宣布，由于油价下挫继续挤压关键性工业领域，该公司将暂时缩减亚拉巴马州和得克萨斯州的三家工厂运营，这些工厂主要是面向油气钻井公司提供钢管产品。这是继本月初美国钢铁公司宣布暂停俄亥俄州生产勘探及钻探使用的钢管管道工厂并裁员后的最新举动，此前受到美国开采墨西哥湾页岩油等消息刺激，勘探设备需求倍增，曾带动美国钢铁的相关业务在去年前9个月的经营利润激增至1.4亿美元。

　　美国对华无螺栓钢制货架作出反补贴初裁

　　2015年1月26日，美国商务部对原产于中国的无螺栓钢制货架作出反补贴初裁，具体税率见下表。涉案产品海关编码为9403.20.0018、9403.20.0020、9403.10.0040。

　　钢铁商Arrium拟削减资产减记资金

　　《悉尼晨锋报》1月23日报道，钢铁制造商Arrium Limited放弃近年来拓展修建的铁矿石资产项目，宣布将关闭南澳两个铁矿区其中一个，并削减公司30%资本支出。在铁矿石价格跌至每吨66.79美元的又一个五年来低位之时，Arrium证实将停止2011年以3.2亿美元从矿企WPGe Resources购入的南澳铁矿石资产的运营。该公司还指出资产将减记13.3亿美元，减记金额绝大多数来自旗下铁矿石部门。

　　Arrium最近发布的企业发展战略是进一步拓展经营业务，旨在将垂直整合型的钢铁制造商发展成大型铁矿石出口商，而南澳铁矿石运营项目则是该战略的重心。该公司表示，铁矿石价格跌幅近45%促使公司“回笼资金”，且有必要“搁置”旗下南澳的铁矿石资产。但公司位于米多贝克山脉(Middleback Ranges)的铁矿区将继续运营，可是这项改革将使得Arrium铁矿石年产量从原来的1,250万吨左右降至900万吨左右。

　　铁矿石资源税改革路在何方?

　　上世纪80年代，我国开始征收资源税，征税对象仅限于石油、天然气、铁矿石。1993年12月25日，《中华人民共和国资源税暂行条例》颁布，自1994年1月1日起正式实施，征税对象扩大到六类矿产品和盐。铁矿石属于黑色金属矿原矿，征税实行从量定额计征，按每吨2元～30元的标准征收。之后，我国先后对石油、天然气、煤炭进行了从量定额征收到从价比例征收的改革。从目前的情况来看，铁矿石资源税改革的大方向亦是将“从量计征”改为“从价计征”。

　　目前，铁矿石资源税从量计征最大的局限在于没有考虑企业在生产过程中的浪费和对环境的破坏成本，也不能反映资源的稀缺性和资源价格的变动。对于铁矿石生产企业来说，缴税只与原矿产量有关，与价格无关。“从量计征”不会考虑矿山实际盈利的情况，行情无论好坏，资源税是一样的。在铁矿石价格持续下跌的前提下，从量计征可能加重企业的税费负担，导致税费无法根据市场形势的变化灵活调节，从而压缩企业的利润空间。而从价征收则会形成税收与价格波动的互动，体现出税收的弹性，反映资源价格的波动。

　　对于政府税收来说，我国1994年实施的分税制确立的中央与地方政府的财政关系中，除海洋石油资源税属于中央以外，其他资源税均为地方税。铁矿石资源税从量计征改为从价计征，能够体现资源税的弹性调节作用，有利于改善地方财政状况、平衡财政收支，但必须找到价格与税负的均衡点，从而确定一个合理的税率。

　　不过，铁矿石资源税改革并非“从量”改为“从价”这么简单。从价计征一定程度上可以提高企业生产技术和资源的利用率、降低运营成本。因此，我国在实施铁矿石资源税改革时，应考虑实施“一揽子”改革方案，清费立税，免征价格调节基金、矿产资源有偿使用费、采矿权出让溢价金、地方经济发展费、原生矿产品资源补偿费、出境费等正税以外的收费项目，尤其是在铁矿石价格持续下降的大背景下，需要给企业减负，放水养鱼。

　　另外，我国实施铁矿石资源税改革，可以参考美国的做法，继续将资源税划归地方，根据各地的资源实际情况合理地确定税率，并出台相关政策保证资源税收专款专用，以提高地方发展经济、保护环境的积极性。在征收方式上，可以参考按销售额的一定比例征收的模式，简便易行。

　　Arrium预料公司输送到中国的产品生产成本将下滑20%至每吨57美元，并称利息折旧摊销前基底利润可望达到1.8亿至1.9亿美元。