无论是分析年报还是一季报,上市钢企净利润亏损实乃意料之中。事实上,2015年以来,受累于 终端需求持续低迷,我国钢铁行业盈利持续恶化。据广发证券统计,47家上市钢企2015年归属于母公司的净利润合计为-579.91亿元,这意味着平均每 家公司亏损12.34亿元。

　　同样,从整个行业层面看,在经济下行压力和经济结构调整的大背景下,我国钢铁行业业绩亦难言向 好。今年1月底,中国钢铁工业协会发布数据称,2015年,会员钢铁企业实现销售收入2.89万亿元,同比下降19.05%;合计亏损645.34亿元, 亏损面为50.5%,亏损企业产量占会员企业钢产量的46.91%。中钢协表示,钢材价格的持续下跌是导致企业生产经营困难的直接原因。

　　那么,若钢材价格回升,就如今年一季度钢价意外回暖那样,这样的行情究竟能否让钢厂盈利?结果 可能会让人感到意外——据中国钢铁工业协会统计,今年一季度,中钢协会员钢铁企业利润总额为净亏87.48亿元,比去年同期增加亏损76亿元。至于上市公 司层面,据广发证券统计,一季度47家上市钢企合计净利润为亏损39.05亿元,较去年同期大幅增亏。

　　值得注意的是,虽然亏损额度增加,但亏损面却由去年同期的51.52%减少至今年一季度的36.36%,同比减少15.16个百分点。

　　对此,业内人士表示,钢价自2015年12月起开始反弹,至今年三月底时已实现较大幅度上涨, 但钢厂业绩并未见太大起色。一方面,这是因为尽管一季度末较年初价格涨幅较大,但从季度均价来看并没有明显改观;另一方面,钢厂存在出厂价调价滞后于市场 的因素,因此业绩也会反应滞后。

　　业内人士进一步分析称,按月份来看,部分钢厂盈利从3月份开始大幅好转,导致行业出现复产潮,3月份全国粗钢日产量已接近历史顶部水平。然而,随着钢厂逐渐复产开工,行业供给端将逐步扩张,钢材价格将回归理性,钢厂盈利或趋于收缩,盈利改善过程不可持续。

　　尽管短期内钢价的波动可能会改善部分钢企的业绩,但是从长期看,钢需求或已见顶,钢铁行业供需矛盾难以调和,钢铁行业盈利持续下行压力较大。