黑色系大涨主要是需求偏弱、成本拖累以及钢厂限产不及预期等利空因素消化后的反弹。此外，“钢厂+钢贸”口径库存节后连续四周下降，可侧面印证在限产陆续展开的供需双弱背景下，整体行业依旧相对稳步向好。叠加原料端焦炭现货跌势趋缓，铁矿现货活跃，对盘面亦有支撑。若限产严格执行，市场情绪继续向好，则钢材端本轮反弹有望延续。策略上，做多钢厂利润耐心等待入场时机。操作上，买RB1805-卖RB1801继续持有。

　　银河期货早评：螺纹1805将冲击4000点大关，中长期看涨思路完全正确

　　周一日内铁矿和螺纹均现暴力拉升行情，相比较而言此次是铁矿带动螺纹，目前量上铁矿完全高于螺纹。本周乃至上周个人看涨思路目前得到印证。就操作而言，现阶段螺纹100点波幅是常态，止损的设置以三四十点为限则虚无缥缈，毫无意义，会被无数次洗出市场。操作上一方面依托支撑设置止损，一方面控制好持仓风险率来抵御市场风险，才是做好资金管理的重中之重。操作思路：螺纹1805中长期要冲击4000点大关， 此前看涨思路在未来将进一步得到印证。

　　兴业期货早评：煤焦维持远强近弱格局，关注焦煤反套机会

　　焦炭、焦炭：焦企开工率下降，但整体库存仍然持续累积，表明需求相对供给偏弱，焦炭基本面维持弱势，期价上涨尚无有力支撑，同时由于焦炭供给收缩预期增强，焦煤现货有补跌的预期，焦煤期货亦难以出现趋势性上涨，煤焦1月合约暂不宜追涨。相对1月合约，限产结束后高炉复产，需求大概率集中爆发，煤焦5月合约基本面相对1月合约偏强，策略上，可关注焦煤5-1反套机会。焦企有增强限产的预期，焦煤未来弱于焦炭格局未变，买J1801-卖JM1801组合继续持有。

　　银河期货早评：铁矿1805多单大捷，盘面稍作调整将继续拉升

　　环保部发令全力做好重污染天气应对的督查巡查工作;京津冀提出"八大协同"促区域能源协同发展;央企对外并购呈现新趋势，更加注重向发达国家聚集;河北石家庄：超标排放4次，企业停产整治;云南546个项目纳入财政部PPP库;内蒙古PPP落地项目带动社会投资1126亿;前9月河南省新增绿色PPP项目总投资额1917亿;厦门发布P2P备案补充办法：6个月内未开展业务可直接注销;北京房贷政策紧上加紧，放款时间最长180天。操作思路：铁矿1805稍微调整后将继续拉升，此前多单继续持有，盘面回调多单再次介入点位建议在470-480区间即可。

　　华泰期货：限产影响供给显著 继续支撑成品材价格

　　周末钢坯大涨叠加多地重启重污染天气限产措施，共同刺激黑色板块在周初上行。从最新河北省钢铁行业PMI指标来看，限产对于供给端影响显著于需求端，其中生产指数环比降15.4个百分点至38.5、新订单指数环比降2个百分点至47.9%，与我们报告中判断相符，进而支撑成品材期现价格，操作上继续建议配置螺纹、热轧合约多头。套利方面，板材需求四季度强于长材的预期不变，前期建议在1801合约上布局多热轧空螺纹的头寸仍可继续持有，螺纹合约买远抛近套利建议获利离场。目前玻璃1801合约基本平水，考虑到取暖季北方更多工地将停工，玻璃价格存在一定回调预期，因此建议投资者多单获利了结。

　　综上所述，在当前采暖季限产尚未完全启动、需求转弱预期仍在但力度不明的情况下，市场预期和资金情绪仍处于摇摆之中，期货价格仍可能宽幅震荡。而一旦限产正式全面启动，供需关系将给市场以方向性指引，螺纹钢期价有望上行，3500元/吨附近可作为一个参考买点。