昨日贸易商报盘情绪较高，钢厂按需补库，现货市场交投活跃度较好，成交价格趋强运行。综合来看，徐州地区建筑钢材企业于7月初至中旬起陆续复产，唐山地区自20日起进入实质性检修状态，从区域影响力以及产量因素考量，华北地区疏港量因限产而有所下降。与此同时，近期到港船只数量下降，铁矿石供需两弱导致库存整体变化不大。另外，铁矿主力合约从上周起加快移仓节奏，人民币兑美元延续贬值趋势，对铁矿远月合约构成一定支撑，短期铁矿期价以跟随性震荡偏强为主。预计今日铁矿1809合约震荡，目标位474-479。

　　大有期货早评：趋势不变，螺纹继续持有多单

　　螺纹1810：今日成材略有回落，幅度和持仓变化都不大，有人说这是头部见顶特征，其实不然。在这个位置小幅调整是进一步夯实4000关口支撑，并形成重要支撑。这个位置缓慢上行，势头上看，受均线支撑上涨明显，但节奏上的反复性也使得持仓较为折磨，可依托5日均线继续参与做多。

　　混沌天成期货早评：螺纹震荡下跌 部分地区库存下降

　　25日，螺纹期货合约开盘后震荡下跌，后低位大幅放量拉升。截止日盘，RB1810合约报收4017元/吨，较上一交易日收盘上涨34元/吨，涨幅0.85%，持仓量300万手。RB1901合约报收3874元/吨，较上一交易日收盘上涨82元/吨，涨幅2.16%，持仓量98万手。螺纹钢现货与rb1810日盘结算对比，华东市场基差264.04元/吨(-2)，华南市场基差456元/吨(-2)。

　　兴业期货早评： 库存小幅增加，成材走势高位震荡

　　螺纹、热卷：近期宏观利好政策频出，政策转向的基调基本已经确定，基建、房地产预期有所好转，利好大宗商品。本周唐山正式限产，预计全国高炉开工率及产能利用率或小幅下降，山西自查，8月下旬还将迎来第二阶段蓝天保卫战强化督查，钢材供应受到环保限产的抑制较难出现大幅增长。需求端表现尚可，叠加地产基建投资预期好转，需求预期平稳。钢材供需基本平衡，库存低位运行概率较大。昨日找钢库存显示本周建材社库环比增0.7%，厂库环比增0.8%，热卷库存环比增2.4%，库存小幅增加，但整体仍处于低位。钢价下方支撑较强。不过亦需昨日美国就价值160亿美元中国商品加征关税的问题召开听证会，中美贸易战长期化发展仍较扰动钢价的走势。同时，钢价高位对贸易商投机需求的较难大幅谁放，现货价格上涨驱动偏弱，这也限制了近月合约期价上行的想象空间。再加上盘面主力多头资金有依托高价逐步移仓换月的迹象。综合看，钢价近期高位震荡的可能性较大，建议单边暂时观望。

　　银河期货济南营业部早评：铁矿石1901如回撤至470点则仍可短多

　　鉴于螺纹和热卷目前处在高位蓄力格局，近期不排除空单打压盘面的可能性。适逢铁矿承压480-486点，因此铁矿短线级别或震荡小幅回撤至470点。操作上，盘面如回撤至470可继续布多，若继续回撤至465点则加仓，整体止损位461点，5-7点利润即可离场。

　　中钢期货早评：市场成交乏力 难以支撑钢材价格继续大涨

　　昨日黑色品种期价延续上涨行情，螺纹钢主力1810合约站上4000位置。近日受宏观政策转向利好消息刺激，钢材价格持续上涨，目前钢材价格已涨至今年高位，下游采购端产生一定畏高情绪，市场成交乏力，难以支撑钢材价格短期内继续大幅上涨，加之近期钢材基差逐渐修复，目前已降至合理水平，对钢材期价支撑力度减弱，预计钢材期价近期将以高位震荡为主。预计今日螺纹1810合约下跌，目标价格3950;热轧1810合约下跌，目标价格4000。

　　银河期货济南营业部早评：螺纹1810中长期上冲动能略显匮乏

　　螺纹1810暂延续此前思路-----对于投机者而言，短多螺纹1810可3970点止损布局;对于企业而言，假如螺纹1810继续强势来到4080点附近，则可逐步考虑远期合约螺纹1901套期保值的分批介入。

　　美尔雅期货早评：螺纹酝酿下一轮供给侧结构性行情 主力合约涨势未改

　　预计到下周，多数厂家都能恢复正常生产，能够缓解华东地区钢坯和成材供应紧张的局面。10日，唐山出台限产文件，这一块到底能影响多少产量其实是不确定的，如果按照惯例30-50%的限产幅度，大约影响日均铁水10万吨，累计影响400万吨。淡季之中螺纹已经呈现去库的迹象，若唐山地区产量被环保进一步限制，不排除9、10月旺季来临时出现库存创新低、现货缺规格的现象。随着北方钢厂检修结束，热卷供应开始增加，相对压力明显，小幅累库的情况将会在下周社库中体现。由于价格上涨幅度较大，下游需求比较平淡，预计热卷较螺纹的相对弱势还将继续维持，卷螺差可能会继续缩窄。短期来看螺纹压力将继续增加，并且限产力度可能大打折扣也将给价格带来压力，但随着唐山限产的展开或许会开始酝酿下一轮供给侧结构性行情，对8月底的行情比较看好。

　　综合来看，传统淡季下的逆市拉涨有一定的支撑，但需求拐点的到来仍需观望，尤其各大钢企在高额利润的诱惑之下，目前国内整体钢材供给量依旧徘徊在高位区间，中长期钢价震荡运行格局难改。