之前我们多次建议现货商参与螺纹钢的套期保值，我们也提及了套期保值的梯度布局思路，指出套期保值很难做在最高点，但只要趋势发挥其不确定风险行情下的对冲作用即是成功，现货商如有布局的话则已规避市场部分风险。周三行情上，螺纹1901冲高回落市场暂跌破20日线支撑。目前多头不再像以前一样势不可挡，空头已经在逐步积累能量。此次螺纹1901是多空反转还是高位小幅回调，二者均有可能暂难下定论。以如今K线形态而言，市场主要拐点则是4000点大关，如盘面跌破4000点之时，或才是空头爆发之日。

　　兴业期货早评：钢材库存增幅扩大，螺纹01逢高短空尝试

　　螺纹、热卷：MS消息，昨日唐山市决定自8月29日18时至9月3日12时期间执行以下应急减排措施，即市内烧结机、竖炉等限产50%，9月3日12时以后继续执行本地三项气态污染物攻坚行动方案。表明9月唐山或将继续保持限产状态至采暖季限产开启。但是，钢铁企业环保限产的边际效用逐渐减弱，一方面，前期期价快速上涨已一定程度上透支环保的利多，另一方面，非限产地区钢厂在利润的刺激下复产及增产的积极性较强。并且，本周建材现货成交清淡，较上周同期明显回落，而钢材供应整体或保持稳中有增的趋势，导致本周钢材库存出现增加。昨日ZG库存数据显示，建材社库环比降1.3%，厂库环比大增13.8%，热卷社库环比增0.05%。钢材库存整体增幅较上周扩大。今日库存数据也将出台，库存增加的可能性较高。成材价格回调压力增加。建议螺纹1901合约逢高轻仓短空。不过亦需注意，环保限产持续叠加旺季需求可能将逐渐回归，钢材现货相对期货坚挺的概率较高，期价回调后，基差可能将再度拉大。组合策略方面，建议买RB1810-卖JM1809套利组合止盈离场;另外，热卷利润持续低于螺纹，钢厂将用于生产热卷的铁水分配至螺纹产线，导致热卷产量相对螺纹产量收缩，建议继续持有买热卷1901-卖螺纹1901套利组合。策略上，轻仓介入RB1901空单;轻仓持有买HC1901-卖RB1901套利组合;买RB1810-卖JM1809*0.5套利组合止盈离场。

　　美尔雅期货早评：螺纹不具备下跌空间

　　螺纹钢未来偏上，不具备下跌空间。螺纹钢目前处于“高产量、高利润、高价格、低库存”状态。年内钢材供应依赖电弧炉调节，价格下限仍为电弧炉成本;需求呈现淡季不淡特点，环保反复升级，抑制长流程开工，价格易涨难跌，主产地环保政策此起彼伏，市场短期被动补库，10月份之前逻辑集中在供应及环保。四季度如矛盾出现积累，交易逻辑有转向内外部因素导致的需求后继乏力的可能，需积极观察。从目前来看，无论是社会库存，还是钢厂库存，均处于低位。钢材现货价格不具备下跌空间，很可能会比目前更高。螺纹钢未来一个月依然偏上。

　　东证期货早评：螺纹1901短线调整 日内关注4170压力 4100支撑

　　基本面：螺纹8月29日，全国25个主要城市HRB400(20mm)螺纹钢均价4549元/吨，较上一交易日价格下跌7元/吨。目前市场库存偏低，但终端需求持续性不佳，贸易商随行就市为主，心态摇摆，此是造成近期行情震荡的首要原因。昨日期螺冲高回落且刷新近期低点，或将导致市场看法转变，抛货情绪加重，预计短期国内建筑钢材价格或将弱势下跌。日内操作建议：螺纹1901延续短线调整走势中。操作上日内关注4170的压力，在此点位下方仍以调整走势为主，下方关注4100的支撑

　　东证期货早评：铁矿1901夜盘回落 日内关注498压力 478支撑

　　基本面：铁矿8月29日，京唐港61.5%澳洲粉矿报503元/吨，较上一交易日价格持平。进口矿早盘受连铁稳中走强影响，贸易商心态表现坚挺。钢厂方面，经历周初的观望之后，昨日询盘较为活跃，部分钢厂按需补库。日内操作建议：铁矿1901夜盘收回落 短期有些偏弱走势 操作上关注上 短线关注478的支撑，上方仍关注498-附近的压力。

　　财达期货早评：螺纹热卷铁矿高位回调，目前可轻仓试多

　　螺纹热卷和铁矿周三大幅回落收阴，盘中来看，笔者前期重点提示的黑色回落近期基本兑现，本周延续高位回落走势，笔者始终坚定高空布局，周三大幅回落，做空思路再度印证，周三大跌后不宜过分追空，目前顶部初现，本周有望延续高位震荡走势，预测周四下探回升走势，操作上可轻仓试多。

　　美尔雅期货早评：铁矿石可作为空头配置

　　铁矿石弹性不大空间不大。尽管钢厂对高品矿需求较大，高品矿溢价非常明显，结合人民币贬值以及海运费上涨共同抬高了铁矿石的底部价格，但也仅仅只能抬高底部价格，四季度澳洲、巴西发货量较大，到时候依然是供应大于需求的局面。

　　综上所述，近期各地限产政策频出，对市场的拉动作用仍存。 但随着利好的逐步释放，市场消化了大部分利好，持续动力正在减弱。另外，价格快速上涨，以致下游对于价格恐高，高位成交明显受阻，部分成交价格低于市场价格。目前钢厂价格坚挺，叠加各项物流运输成本上涨，由此可见，短期内，在无其他重大利空好的情况下，后市价格或仍以高位震荡运行为主。