钢市早参

北京时间今天凌晨2点，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到3.00%至3.25%之间，符合市场预期。这是美联储今年以来第五次加息，也是连续第三次加息75个基点，创自1981年以来的最大密集加息幅度。

有机构评论称，本次美联储的点阵图比市场预期更鹰派，一方面是到今年底继续激进加息的可能，一方面是大部分加息周期更快结束的可能，市场在两方权衡，总体而言，还是更鹰派的信号占上风。联储官员对明年利率预期的中位值为4.6%，高于之前市场预计峰值4.5%；点阵图显示，多数官员预计，到今年底还要再加息125个基点，将11月再加息75基点的可能性摆上台面。

美联储加息将如何影响全球市场？

加息75个基点，市场反应不会太大，因为已在预期之中，市场将会走出风险落地后的反弹修复行情。本次会议的关注点在于接下来美联储的加息路径是否会有所改变。周三看11月加息75个基点的概率已经达到61%了，加息50个基点的概率降到了28%，相比于一周前，市场对于11月的加息预期又有所提升，可以看到这几天美股继续下跌而美元指数又创了新高(110.87)，现在市场的中性利率在4.2%，比上一次会议还是提高了不少。

实际上，美联储加息对国内的影响，一是增加人民币贬值压力。二是中美国债利差倒挂，资金外流压力增大。今年前7个月，债券通境外持有量共计下降4924亿元；截至上周五9月16日，外资持有A股占流通A股市值的比重从年初的4.04%降至3.75%。三是海外“预期差”给国内资本市场情绪面造成冲击，风险偏好下降。

对于大宗商品价格来说，经过7、8月美联储加息间隙的阶段性反弹后，市场其实更多在寻找“金九银十”传统旺季需求方面的支撑，但就目前终端消费新增订单来看，所谓的旺季成色明显不足。

9月份美联储的再度加息，会再度强化美元的强势地位，必然对有色金属市场施加进一步的压力。美联储如预期加息75个基点，可能对有色价格影响相对较小，目前市场已基本上消化了这一预期。

一、行情要闻及分析

01、国开基础设施投资基金新增额度已投放1500亿元

9月22日，从国家开发银行获悉，该行在投放首批2100亿元国开基础设施投资基金的基础上，继续积极推动开发性金融工具新增额度加快落地。截至9月20日，国开基础设施投资基金已投放资本金3600亿元，支持项目超800个，其中8月24日国务院常务会议宣布的新增额度已投放1500亿元，支持项目421个。

分析师观点：基建项目资金落地，有助于推动项目开工进度，进而加大钢材采购量，利好中短期钢材价格。

02、螺纹表观消费量环比回升30.72万吨

本周螺纹表观消费量环比回升30.72万吨至319.8万吨，同比减少5.02万吨。螺纹周产量再次回升，总库存下降，表需大幅回升，数据环比明显改善。

分析师观点：由于近期各地保交楼政策力度加大，部分地区土地市场企稳回升，房企参与拿地的积极性也有所提高，市场对于旺季需求改善仍有一定期待。上海8个重特大项目启动，总投资1.8万亿元，涉及基础设施、新能源、民生保障等领域，在一定程度上提振市场信心，利好中短期钢材价格。

03、社库本周小幅下降

截至9月21日当周，库存分析：

建材产量384.18万吨，周环比减0.21万吨，降0.05%；年同比增42.49万吨，升12.44%。

建材厂库307.34万吨，周环比增3.68万吨，升1.21%；年同比增51.94万吨，升20.34%。

建材社库418.43万吨，周环比减13.68万吨，降3.17%；年同比减136.16万吨，降24.55%。

分析师观点：从建材库存数据综合来看，市场需求有所恢复，有望拉动钢材价格走强，利好短期钢材价格。

二、市场概况

01、钢厂调价：涨跌互现

9月22日，据中钢网资讯研究院数据显示（微信公众号：中钢网），今日共22家钢厂调价，其中：

上调6家，占比27.3%，调价幅度10-60元/吨，涨幅最高为山东传洋角钢;

下调4家，占比18.2%，调价幅度20-80元/吨，跌幅最大为马钢线螺;

平稳12家，占比54.6%。

期货·钢坯动态

9月22日，螺纹主力涨109于3765，热卷主力涨112收于3809。唐山方面，普方坯涨40，收于3630。

分析师说

美联储加息75点，符合市场此前预期，黑色系期货盘面强势拉涨，现货价格跟随增长，虽然需求相较去年同期相比差距较大，但临近国庆节，商家补库需求仍在，因此，预计今日钢价小幅上涨。

02、银河期货观点：

单边：短线预计震荡为主，由于产量持续高位建议 10 月份关注逢高卖出远月螺纹热卷保值机会，

风险：需求超预期回升，产量超预期下降等。

套利：观望

（以上观点由银河期货提供，仅供参考，不作为入市依据。)