钢市早参

昨天提到过房地产投资额度出现了拐点，今天顺着这个方向我们再进一步看一下房地产其它相关数据，来聊一聊房地产的行业近期的走势。

正常来说，一个完整的地产建设周期需要大约两年，其中包括了拿地、新开工、正负零、预售、主体封顶、竣工和交房等阶段。

首先，根据统计数据显示，房屋建设的地下工程用钢量强度显著大于地上工程，这也就导致了从新开工到正负零阶段用钢需求占比较高。虽然这个阶段的持续时间普遍为2个多月，但用钢量占比却高达总用钢量的 30%-35%。

其次，根据社会库存变动而反映的情况来看，也印证了新开工阶段的地产用钢需求较为集中，而进入地上工程施工阶段后，用钢需求则会出现明显回落，然后在一段时间内保持稳定。

从房屋开工面积来看，自2021年7月以来，一直处于负增长的局面，这也从侧面反映出了房地产市场钢材需求的萎缩已然发生。因此，预计房地产市场的钢材需求将会延续下行趋势一段时间，之后在未来5年内呈现低位调整。

一、行情要闻及分析

01、13个省份陆续启动冬季供暖

近期全国多地气温下降，2022年10月以来13个省份陆续进入冬季供暖季，涉及内蒙古、黑龙江、河南、河北和山东等省份。

分析师观点：随着近期北方地区陆续进入冬季供暖季，对天然气、双焦等能源需求大幅攀升，有望拉动价格上涨。如果生产成本走强，也将会带动钢材价格上涨，进而利好中短期钢材价格。

02、主要发达经济体最新PMI数据阴云密布

近日，欧元区及欧洲主要经济体均发布10月PMI初值，其中，德国十月PMI初值跌至44.1，这也是欧洲第一大经济体的景气数据连续第四个月低于荣枯线（50）；而法国的数据则正好落在了50这根线上，但也预示着后续极有可能一脚踏过这根线；英国PMI则继续滑落至47.2，连续第三个月低于50。

分析师观点：单从采购经理指数PMI来看欧洲经济，似乎已经进入了经济衰退的周期。此前，中欧贸易额首次触及历史顶峰，来到8000亿美元以上的位置，而PMI的走弱也必将影响贸易额，或将减少进出口量，降低原材料采购，利空中长期钢材价格。

03、波罗的海干散货运价指数下跌至三周低点

波罗的海干散货运价指数周一下跌至10月初以来低点，下跌22点或约1.21%，至1797点，因各类型船需求疲软。海岬型船运价指数下跌35点或约1.7%，至2036点，也是三周低点。海岬型船日均获利下降292美元，至16883美元。巴拿马型船运价指数下跌31点或1.5%，至2113点。巴拿马型船日均获利下降274美元，至19019美元。超灵便型散货船运价指数下跌8点，至1670点。

分析师观点：BDI指数下降，表明铁矿石等进口原材料海运成本降低，利空铁矿石价格。如果铁矿价格下降，将会降低钢材生产成本，在保证利润空间的前提下，钢厂有下调钢价的可能。

二、市场概况

01、钢厂调价：下调为主

10月25日，据中钢网资讯研究院数据显示（微信公众号：中钢网），今日共16家钢厂调价，其中：

下调14家，占比87.5%，调价幅度20-60元/吨，跌幅最大为长江钢铁建材;

平稳2家，占比12.5%。

期货·钢坯动态

10月25日，螺纹主力跌63收于3574，热卷主力跌39收于3623。唐山方面，普方坯走稳，收于3630。

25日现货价格：全面下跌（中钢网大数据库提供）

分析师说

从近两日的市场需求来看，仍然未见需求增涨的苗头，疫情影响仍未散去，市场看空情绪依旧。此外，部分钢厂提降焦炭价格100元/吨，如果原材料价格下跌，对钢价的支撑将会进一步减弱。另一方面，美联储议息会议仅一周左右，市场关注持续升温，如果加息超出预期，也将会利空大宗商品价格。综合来看，钢价今日仍然偏弱运行。

02、银河期货策略建议：

单边：空单建议逢低止盈。

套利：中期逢低做多钢厂利润或做多螺矿比，风险点：粗钢产量超预期上行，原料供超预期减少

等。

期权：螺纹2301累沽策略建议继续持有。

（以上观点由银河期货提供，仅供参考，不作为入市依据。)