有人止盈开心过节，有人爆仓遗憾离场，钢价越抄越低，没有最低，只有更低，“为国空矿”的大佬们又回来了.......

原料成本坍塌，钢价暴跌超400

今天黑色系集体崩盘，螺纹钢跌破3700，收盘在3714跌139，跌幅达3.61%,。4月份以来，螺纹钢10合约跌422元/吨，跌幅达10.2%，现货全国均跌370元/吨;热卷10合约跌454元/吨，跌幅达10.74%，4.75mm热卷现货全国均跌370元/吨;14-20mm中厚板现货全国均跌200元/吨;焦炭09合约跌397元/吨，跌幅达15.05%，全国现货累计下跌400-500元/吨;铁矿石09合约跌108.5元/吨，跌幅达13.07%。从原料到成材呈现加速下跌的趋势，市场预期的“银四”行情落空，需求预期差放大，市场情绪极度悲观。

周末两天钢材现货市场恐慌性下跌100-200不等，今天开盘黑色系直接跳水下杀，尾盘急速下跌，市场在恐慌什么?钢价跌至今天的水平，是超跌，还是在阶段性的“小山顶”?

五一补货行情落空，下游补货寥寥

由于上周钢价大幅下跌，再加上周末焦炭第四轮提降，钢坯下跌80元/吨，沙钢废钢收购价三天累降150元/吨，铁水见顶回落，铁矿暴跌等等，集中性的利空来袭，导致周末市场恐慌性的降价抛货，市场买涨不买跌，昨天全国建材仅仅成交了10.95万吨，贸易商现在低库存和零库存为主，我们去山东地区调研了解到，贸易商仓库的货只到脚脖子这么高，需要配货的钢管库存稍微高一点，但是相较于往年减少了许多。通过和贸易商交流得知，他们节前这一周基本不备货，有订单会适量采购，不会主动补货，以销定量。下游终端项目会根据需求正常采购，最多比平时多采购一两天的货。钢贸商普遍悲观，对于钢价，则认为还有下跌的空间，期价看到3500-3600，现货还能跌200。

钢厂主动减产有限，供强需弱格局难改

目前钢厂间的“囚徒困境”是谁也愿意主动先减产，囚徒困境是指博弈双方间的一种特殊博弈，说明即使合作对双方都有利时，保持合作也是困难的，自发性的主动减产力度有限。在钢材需求处于弱势阶段，减产就意味着失去市场份额，这是钢厂不愿意看到的。在全产业链利润分配中，成材是利润最薄弱的环节，去年上游焦企大赚特赚，四大矿企更是赚的盆满钵满，钢厂和钢贸商相对来说亏损增加。钢贸商反馈，4月下旬以来，降价也很难出货，终端有需求计划的单子，也是一拖再拖才来询价，终端维持2-3天的用量，钢贸商大多数低库存零库存，这也导致了钢厂逐步累库。

五大钢材品种总库存1987.76万吨，周环比下降37.93 万吨。螺纹钢总库存1040.35万吨，环比减少27.19万吨，热卷总库存332.18万吨，环比增加4.34万吨，连续两周累库，本周螺纹库存去化节奏加快，热卷持续累库。分环节看，本期社库771.38 万吨，环比去库 27.75 万吨;厂库 268.97 万吨，环比累库 0.56 万吨，热卷厂库和社库双增。这表明钢厂是供需双弱的，贸易商买货节奏放缓且加速主动去库，市场情绪低迷，对后市预期较为悲观，交投清淡。

近期不只是黑色系在下跌，其他大宗商品基本也在暴跌，文华财经指数已经跌破位，谨防节前急速下跌的风险。刚刚，秦皇岛钢坯又降了50......抄底需谨慎，小心抄在“小山顶”。