今天螺纹和热卷高位回落，螺纹钢10合约3700点反复试探，铁矿石和双焦表现相对强势，但是原料这一波反弹节奏较快，铁矿石冲至750点附近回落，总体表现还是强势，但当达到110美金之后，继续向上的空间有限。目前是原料端推动成材上涨，本周铁矿石涨幅7.1%，螺纹仅仅上涨3.02%，热卷上涨3.27%，相对来说成材自身驱动是偏弱的。现在钢材这个估值水平，向上向下都很难，螺纹供需矛盾不大，热卷供需矛盾突出但是一直是这样的，这些因素市场已经交易很长时间了，现在就在等待新的矛盾出现，利多或者利空给出市场接下来的方向。目前成材价格窄幅震荡，短期有机会继续上行，但是还是维持前期判断，反弹空间有限。

　　据了解，今天上午现货价格先涨后跌，下午继续下调，三点左右又上涨，一天三四次调价，震荡行情中，现货商操作难度加大，报价紧随盘面。在周初我们提醒高库存反弹出货，及时兑现利润，低库存者按需拿货，不盲目抄底，昨天就建议快速出货，看到反弹不要过度兴奋，不要追高。主要是从基本面和技术面来看，不具备大涨的基础，还没到看反转的阶段。

　　近两日价格的上涨，钢材下游交投情绪有一定好转，但代理商仍以出货为主，囤货情绪偏低，小规模商家有适量补货，整体偏谨慎。今天建材和板材成交不及昨日。本周废钢价格继续上调，电炉亏损范围扩大，废钢到货持续下跌，短流程预计仍然减产，但是钢坯利润转正，高炉逐步复产，铁水产量预计降幅收窄，高铁水也压制了成材向上修复的空间。5月下旬钢材价格处于震荡磨底的过程，价格跟随季节性的需求变动而波动。

　　今天供需数据显示，产量下降1.41万吨，库存维持去库，螺纹钢表观需求310.63万吨，周环比下降23.49万吨，螺纹的基本面数据没有太大问题。热卷和中厚板总产量来看下降趋势，总库存由增转降，表需增加，总体来看，板材基本面矛盾在逐步缓和。今天钢材的供需数据可以说是偏中性，板材供需结构在修复，接下来还要关注热卷减产力度和需求回升速度。

　　铁矿石方面，全球主流矿发运较为平稳，非主流矿发运持续回落，当前供应并不是主导价格走势核心因素主要在于需求端，包括这一周铁矿石强势反弹走的也是钢厂复产逻辑。年初至今需求同比维持较高位置，主要在于一季度钢材净出口同比增加820万吨，钢坯净进口同比下降225万吨，同时4月份钢材净出口同比增加333万吨，国内钢材需求同比去年基本上也不差，支撑了铁矿石需求。但是夏季高温天气即将来临，钢材需求进入淡季，对铁矿石的支撑会逐步减弱，因此铁水产量继续回落较为确定，只是短期有利润驱动，回落较为缓慢，减产预期的存在制约原料反弹空间。预计进入6月份将会看到明显的下降趋势。因此当前铁矿供需紧平衡有望延续，铁矿港口库存仍难以看到累库周期，同时当前盘面价格已经较多消化悲观预期，铁矿石短期上方还有一定空间，对成材也会有利多的推动。

　　再回到钢材本身，下旬淡季前的需求弱还在验证阶段，螺纹表需还是在300万吨以上，若需求继续保持这个水平，对盘面价格存在支撑。部分城市现货缺少规格，钢厂库存低，对现货价格也有一定提振。但是需求逆转的可能性较低，制约钢材反弹空间。