夜盘黑色系除铁矿表现相对坚挺，其他品种继续集体下跌，螺纹和热卷盘中拉涨后尾盘回落，钢材市场尽显疲态，今天现货市场普遍下调10-30元/吨。

　　市场传闻蒙煤下周通关放开，国产煤和进口煤同步大增，动力煤价格走弱，煤炭联动下跌，短暂的反弹后下方空间再度打开。海关总署数据显示，4月，中国进口煤及褐煤4068万吨，同比增长72.7%;1-4月累计进口14248万吨，同比增长88.8%。国家统计局最新数据显示，4月份，中国原煤产量为38145.0万吨，同比增长4.5%;1-4月累计产量152673.6万吨，同比增长4.8%。煤炭供应大增，焦炭成本端崩塌，目前焦企平均仍有140元利润空间，双焦矛盾愈加突出，旺季不及预期或存在大幅下跌可能。

　　随着原料价格的下跌，钢厂盈利水平上升，但是相对焦企和煤炭企业来说，钢厂利润处于弱势，钢厂采取低原料库存的策略。现在是减产和复产相互博弈阶段，接下来钢材进入消费淡季，需求难有实质性的好转，钢厂会再次主动减产去库，对原料维持按需采购，产业链负反馈持续演绎。

　　从宏观上看，海外方面，美国面临高通胀、高利率、高债务危机，6月份继续加息概率上升至四成，压制全球工业品需求，市场交易全球经济衰退预期，利空大宗商品市场;国内方面，4月基建增速环比回落，1-4月份，全国房地产开发投资同比下降6.2%，1-4月份制造业投资累计增速为6.4%，延续放缓趋势，内需不足。

　　从原料端看，焦炭第八轮提降落地，焦煤供应趋于宽松，双焦价格承压下行;铁矿石保持去库，短期供需结构相对平衡;随着到港量增加供应逐步宽松，限制反弹高度。

　　从钢材基本面看，本周铁水日均产量增加，钢厂盈利率回升，预计下周复产钢厂增加。建材产量延续小幅下降，热卷产量降幅收窄，中厚板产量延续增加，板材保持累库态势。需求端，建材表需明显下滑，热卷和中厚板表需小幅增加，主要有一部分投机性补货，终端需求增量不明显，需求弱预期尚在验证阶段，汛期来临需求即将进入淡季。4月份板材出口同比增长，但是环比出现下滑，预计5月出口继续回落。

　　综合来看，海外宏观风险对大宗商品市场扰动不断，国内基建和制造业增速放缓，房地产新开发投资和新开工面积延续下滑，抑制钢材需求。双焦和铁矿石供应逐步趋于宽松，价格冲高回落，在无利好政策刺激下板材行情回归基本面，反弹高度有限，下行压力加大。整体来看，钢材价格偏弱运行，螺纹10合约关注3580-3700区间，热卷10合约关注3650-3780区间。建议贸易商反弹出货为主，及时兑现利润，震荡行情中谨慎抄底。下游终端用钢企业按需采购即可。