5月份以来，钢材市场经过大跌后进入区间震荡行情，钢厂铁水日均产量降幅收窄，最近一周产量由降转增，下游市场交投清淡，需求端持续走弱，市场虽然对“淡季不淡”有预期，但是南方高温天气持续，雨季即将来临，现实层面需求走强的概率极低。目前代理商拿货的积极性不高，多是主动出货降低库存，北方钢厂直供比例增加，南方和华东直供比例持稳，北方的钢贸商面临着更大的竞争压力。国内外宏观环境博弈、钢厂与原料企业的博弈都在加大市场的不稳定性。

　　今年工业品不管是黑色金属还是能源化工，受宏观环境和资金面炒作的压力都在逐步加大，尤其是金融属性较强的螺纹、铁矿石品种。美国就债务上限尚未达成共识，美元指数飙升至103.25，人民币离岸汇率破7，美元和人民币出现劈叉，这种情况主要有以下几方面影响：一是，美元指数飙升，预示着美国将在未来较长时间维持5.25-5.5%的高利率，全球资本流动性受到限制，海外经济衰退风险加剧;二是人民币贬值，世界投资者对国内信心度下滑，或将面临资金逃离或者说投向中国国内的资金减少，除去不利于股市外，多国内实体企业的投资同样不容乐观，影响房企和制造业的发展和升级;三是不利于钢材和制造业等出口。进入4月份以来，海外订单逐步下滑，随着海外需求的减弱，需求预计会进一步回落。

　　从集装箱运价指数也能验证出口走弱的现实，截止5月19日，上海出口集装箱运价指数(SCFI)连续第四周下跌，市场需求低迷，运价疲软不振，主要航线运价持续下滑，其中美西线跌幅依然较大，欧洲线和地中海线运价则相对平稳。表明北美需求减弱，欧洲需求相对持稳。

　　铁矿石和焦炭价格经过上周的反弹后继续下跌，不排除跌破前低的可能性。铁矿石上周已经充分交易了港口库存下滑和钢厂复产集中补货的预期。目前钢厂长流程即时利润在150元左右，电炉平均亏损在50元左右，未来钢厂更多的用电炉来调节产量，高炉保持较高的产能利用率。铁矿石保持去库，供需面推动盘面价格表现强于其他黑色品种。但是铁矿石供应大幅增量，据统计1-4月进口净增加3200万吨，全年供给预计增加5100万吨，叠加钢厂后续减产预期，限制了铁矿石向上修复的空间。短期受整个黑色系拖累下调为主。

　　焦炭随着第八轮提降的落地，价格冲高回落，钢材成本端再次崩塌。目前动力煤港口库存和电厂库存都在历史同期高位，短期对煤炭的带动作用不明显。焦煤方面蒙煤通关放开、国内开采量增加，据统计1-4月进口增加1500万吨，全年有望增加1940万吨，供应逐步转向宽松，焦煤端暂无支撑，且目前利润还有收缩空间，焦炭价格跟随下滑。

　　现阶段，钢材供需基本面很难有明显改善，需求增量概率极低，宏观环境继续施压大宗商品绝对价格，钢贸商不要急于抄底。