从铁矿的定价权浅看矿价走势

　　自夏商的天降陨铁，到春秋的人工冶铁，到后续的百炼钢、炒钢、铸铁脱碳钢，再到近现代的转炉炼钢、平炉炼钢、氧气炼钢……数千年生产和加工钢铁的丰富经验助力中国成为人类历史上唯一一个钢铁年产量达到10亿吨的国家。

　　这一路走来并不容易。钢铁是一个文明发展最核心的基础，钢铁铸成的王冠骨架上置放着最为璀璨的工业明珠。“人是铁，饭是钢”这句众所周知的俗语深入人心，以食为天的国人将钢铁与粮食挂钩，强调这两者的重要性，但钢铁行业有一个多年始终难以改变、难以解决、耿耿于怀的痛点，那就是钢铁的原料——铁矿石，现代工业的粮食，定价权不在中国!中国作为成为全球铁矿石的主要消费市场，对铁矿石的定价却难以置喙，这令人难以接受。

　　“中国人的饭碗任何时候都要牢牢端在自己手中。”几十年来，中国钢铁行业苦四大矿山(主要是三大)久矣!从1985年9月宝钢一号高炉投产以来，我国便被卷入铁矿石国际定价权的漩涡之中，从吃相难看的以年度合同定价、首发-跟风、同品种同涨幅、离岸价为主要原则的长协定价机制，到“小样本给大样本定价”、难说透明的普氏价格指数。中国钢铁行业与西方矿业巨头之间对国际铁矿石定价权的争夺从未停止。

　　铁矿石的行业属性决定其价格并非完全“市场化”，铁矿石的开采具有资本高度集中、投资规模大、投资周期长等特点，通常通过合并或者以国家意志控制形成卡特尔这类垄断市场。我国最早在春秋时期便提出官山海，亦或者是管山海，即由国家专营盐铁。几千年来，因铁矿的特殊性所在，国家对其控制从未放松，步入近现代后，由于多种原因，我国缺失了铁矿的定价权，这令无数人感到痛心。

　　对于铁矿石定价权的争夺和定价机制的研究，在知网中最早可以追溯到2005年，相距18年，我国研究学者依旧在不断探索。十八年来，我国没有进步吗?绝对不是。纸上谈兵救不了中国，但中国不是纸上谈兵。关于铁矿石定价的争取，我国从未松懈，我国进口的每一颗铁矿石都记载着中国钢铁行业崛起之路上经历的那些坎坷与磨难。比如，我国积极贯彻进口多元化战略，开拓非洲等其他地区进口渠道，我国加大对废钢冶炼的扶持力度，积极推进“基石计划”，推动人民币计价铁矿石期货，成立中国矿产资源集团……在铁矿石的价格监测方面，我国的政策调控几乎从不缺席，这也决定了当前的矿价上方面临明显的、政策压力。

　　再看铁矿石的基本面，供应端铁矿石全球发运达短期高位，维持正常季节性波动。需求端下游钢厂日均铁水产量从248.99万吨的绝对高位连续三周出现下滑，上周止跌回升，整体保持高位水平，但受部分区域钢厂高炉检修影响，钢厂在港口提货积极性一般，钢厂高炉检修和复产博弈激烈，总体需求尚有一定支撑，加之港口库存尽管出现连续两期出现累库，趋势明显，但绝对值仍处于低位，符合市场预期。

　　相对健康的供需结构和低位库存为铁矿石价格形成较好支撑，海外铁矿石价格高点已达122美元，叠加关税等成本，铁矿仍存延续上涨动力，但随其价格向上突破，政策压力和产业链压力加剧，高位波动风险加剧，预计近期铁矿石高位震荡，小幅上行。