特别关注

焦炭首轮提降后，预计存在二轮降价。钢厂按需补库且需求有所走弱，在钢厂利润不佳、铁水产量出现下移和多数钢厂原料库存在合理水平条件下，一定程度说明焦炭一轮降价不是底部，短期或以降价旋律为主。

近期铁矿石成本增加，进口矿利润较之前有所下滑；近期看，铁水产量依旧位于高位，铁矿石供应处于偏紧态势，但考虑到钢厂亏损，矿石压价意愿较强，短期进口矿利润延续高位震荡运行。

行情要闻及分析

01 特殊再融资债首月发行超万亿

用于偿还地方政府存量债务的特殊再融资债券自重启发行后迅速放量，截至10月31日，共有25个省、自治区、直辖市、计划单列市累计发行特殊再融资债券10126.8亿元，占10月地方政府债券总发行规模约72.53%。

分析师观点：今年各地抢抓重大项目落地建设，专项债发行有所前置。前三季度新增专项债进度已超90%，前10月地方债发行规模达8.5万亿，首度迈上8万亿元关口。预计四季度资金撬动社会资金功能将进一步提高，短期有助于缓解资金流动性压力，利好钢价走势。

02 9月汽车出口量同比增长38.7%

海关总署数据显示，2023年9月，汽车整车出口表现高于上月，整车出口量同环比保持较快增长。汽车整车出口量环比增长13.4%，同比增长38.7%；整车出口金额环比增长11.6%，同比增长45.1%。1-9月，汽车整车出口量同比增长64.1%，整车出口金额同比增长83.7%。

分析师观点：汽车是钢材下游需求第三大产业，中国整车企业发力海外市场，依托供应链优势，建立世界级影响力。预计2023-2025年，汽车出口有望增长47%、18%、17%至494、583、685万辆。汽车用钢量有望逐年增加，中长期利好钢价走势。

03 美国10月ISM制造业PMI创一年多来最大跌幅

美国10月ISM制造业PMI跌至三个月来最低，下降了2.3个百分点至46.7，为一年多来的最大单月降幅。10月份的下滑抹去了前三个月的大部分进展，使该指数接近疫情后的最低水平。新订单指数降至45.5，创五个月新低，表明需求正在加速萎缩。

分析师观点：目前美联储将利率维持在22年高位不变，FOMC声明中，官员强调长期利率上升对经济活动造成的压力。通胀持续放缓可能继续使利率维持不变，而物价压力的任何加速都可能导致他们再次加息，大宗商品将延续承压运行。

PART 02 市场概况

钢厂调价：持稳个涨

11月2日，据中钢网资讯研究院数据显示（微信公众号：中钢网），今日共20家钢厂调价，其中：

上调7家，占比35%，调价幅度10-50元/吨；

持平13家，占比65%。

PART 03 期货·钢坯动态

11月2日，黑色系延续震荡。螺纹收3756元涨14，热卷收3858元跌1，焦炭收2421.5元跌19.5，铁矿收926.5元涨14.5。

11月2日，唐山迁安部分普方坯资源稳3510含税出厂。

11月2日，主稳个调（中钢网大数据库）

PART 04 钢价预测

国内宏观利好情绪延续，市场风险偏好有所回升。盘面期钢延续高位震荡，但现实需求表现偏弱，市场成交和表需均处于低位。本周五大材总库存下降55.6万吨至1421.51万吨，总产量增加4.46万吨至910.58万吨，表需由降转增，整体数据偏利好。短期原料端价格继续提振成材，市场大跌概率不大。预计今日钢价持稳个涨。