本周钢市热火朝天，钢价来的波涛汹涌。这样的行情在今年的行情中也不多见，钢市火热，钢价疯涨，下周还会持续吗？还有机会上车吗？钢材各大品类快速上涨。整个钢材市场都处于超预期状态，钢贸商的经营信心重燃。我们着眼于板材这个品类。重点透视和剖析一下当前钢材市场的动力来源。

本周热卷价格延续强势上涨趋势。行情主要靠宏观政策预期和原料高成本推动，推动价格强势上涨。而终端需求平稳变化不大。价格方面，截止11月10日，热卷涨86元，收3985元，涨幅2.21%。本周盘面价格周初小幅下探，之后强势拉升，打开本周上涨空间。整体来看，本周延续十一月份以来的上涨运行走势，宏观强预期和原料成本的共同推动价格强势上涨。

主要受宏观政策预期和原料成本上涨影响。中美关系得到缓和和良性发展，进一步沟通和交流，共同改善全球经济发展态势。中美高层频繁会面和对话，为缓和两国关系带来新的希望。近期两国关系有所改善。在当前全球经济疲软和地缘政治紧张的背景下，两国官员都在努力加强彼此的外交联系和经贸合作。

图片来源网络，仅供展示

11月9日，国家统计局发布10月份全国CPI显示，受天气晴好农产品供应充足、节后消费需求回落等因素影响，CPI同比、环比均略有下降。同期，工业生产经营活动保持扩张，受国际原油、有色金属价格波动及上年同期对比基数走高等因素影响，全国PPI环比由涨转平。

本周从表需数据来看，板材需求持续下降。市场交易逻辑进入政策预期和成本推动运行，市场情绪有所改善，现货投机情绪有增，期货资金多空博弈走强，卷板材价格随着行情波动偏强运行。库存持续下降，需求整体有所下降，供需矛盾不突出。热卷产量本周减少，表需有所减少；中厚板产量增加，而库存延续减少，供需矛盾不大。从长远来看，国内外宏观政策整体偏暖，具体实施在逐步落地中，但需求改善不足仍是关键问题，在政策、资金和供需共同作用下，板材价格延续偏强上涨态势。

宏观方面，美国上周首次申领失业救济人数为21.7万人，预估为21.9万人，前值为21.7万人。美联储主席鲍威尔表示，如果时机合适，将果断进一步加息收紧货币政策，大宗商品承压。国内央行行长表示加强跨周期和逆周期调节，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。国内宏观政策持续偏暖，利多钢价。

供需端，由于检修钢厂增加，本周铁水日均产量小幅下降2.68万吨至238.72万吨，整体仍处于高位。热卷供需双降，中厚板产量由降转增，总库存保持去库趋势，表明下游对当前供应尚可承接，需求存韧性，当前热卷库存偏高，需求的持续性有待观察。

图片来源网络，仅供展示

原料端，市场宏观氛围火热，现货市场由弱转强，从基本面角度来看，焦煤短期供需格局变化不大，国内供应端虽仍受安监压制，但其力度并未进一步提升，相对的外煤进口量维持高位运行，整体焦煤供应企稳。需求方面，焦化厂利润持续偏低，焦炭产量低位运行，即便首轮提涨落地，预计焦炭产量在短期内仍难大幅好转。

焦煤基本面支撑乏力，近期一方面是宏观情绪拉动，另一方面冬储临近，焦煤低库存格局下价格存在良好弹性，使得期货维持偏强走势，短期内建议维持偏多思路对待。铁矿石港口库存和钢厂库存处于低位，需求保持旺盛，铁矿价格再创新高;焦炭首轮提涨100元/吨，采暖季煤炭需求增加，双焦价格强势上涨。成本端对板材价格驱动进一步增强。

中钢网资讯研究院综合分析，政策强预期和成本强势主导板材行情走势，铁矿石和双焦持续创新高，板材保持去库节奏，热卷01合约下周关注目标位4050。建议前期补货的商家可以留取部分库存搏更高的利润;低库存商家适量补货，分批兑现利润，短期回调空间有限。下周预判：先强后弱，回落空间有限，整体偏强，幅度30-60元。