今日焦煤暴涨超7%，焦炭涨幅超#%，双焦接棒铁矿石，领涨黑色系。相较于炉料偏强的走势，钢材价格小幅上涨，在经过了多日的高位震荡后，现货价格一天内频繁调价，市场上现货多是在贸易商手里来回转圈，终端保持刚需补货。在强预期和弱现实交织下，钢价还能继续突破前高吗?

宏观政策主导钢价大方向。周末全国政协围绕“促进房地产市场平稳健康发展”协商议政。中国宏观经济论坛(CMF)预计，四季度实际GDP增速在5%至5.5%，2023年全年GDP增速达到5.1%至5.3%。

今日央行的等八部门联合发布通知，强调从民营企业融资需求特点出发，着力畅通信贷、债券、股权等多元化融资渠道。针对房地产行业提到，保持信贷、债券等重点融资渠道稳定，合理满足民营房地产企业金融需求。宏观利好政策不断出台，地产行业政策持续宽松，重要宏观金融数据触底回升，经济保持稳步增长，利多钢价。

煤炭供应收紧，需求保持旺盛，阶段性供需错配预期推动双焦大幅上涨。近期国务院安委会办公室发布了对山西省矿山安全生产帮扶指导工作方案，此次安全生产大排查预计持续到2024年3月底，，由于冬季气温下降，运输和卸车效率降低，蒙古288口岸通车大幅下滑，进口减少，煤炭供应收紧。吕梁地区部分焦企已经执行限产，由于限产及焦化企业持续亏损，焦企产能利用率明显下降，焦炭库存下降。需求端，目前是民用煤炭需求旺季，钢厂铁水处于高位，随着钢厂利润的回暖，铁水产量预期止跌回升，另外处于冬储阶段，钢厂有补充原料库存的需求。双焦阶段性供需错配，近期价格易涨难跌。

铁矿石高位震荡，下有基本面强势支撑。11月铁矿石涨至1000元/吨附近，经历了三次发改委的明确监管，第一次“打铁”铁矿石主力合约回调低点至913.5元/吨，第二次回调低点至945元/吨，第三次回调低点至963元/吨，价格底部逐步抬升。铁矿石上有政策监管，下有基本面支撑，短期高位震荡，1000元/吨或是“政策顶”，但不是“市场顶”。

五大材保持去库，需求保持韧性。供需数据显示，五大材产量增加，库存保持去化，需求环比增加。随着电弧炉利润持续走高，短流程产能利用率回升，弥补长流程的产量下滑，产量增加，库存保持去化，五大材供需基本面改善中。

宏观政策利好未被证伪，房地产政策持续宽松，叠加成本端铁矿石和双焦轮番的驱动，宏观利好和成本共振推动钢价震荡上涨。在经过了上周的反复洗盘，钢价有望走出震荡区间，继续向上。