特别关注

山西焦煤华晋焦煤有限责任公司沙曲一号矿事故影响，公司所属吕梁地区共10座矿井及地面施工项目接到通知，立即全面停产停建停工，原煤产能1800万吨。炼焦煤产量大幅降低，大部分焦企煤炭库存仅2-7天。

三轮焦炭提涨全面落地执行后，焦企利润整体仍处于较低水平。多地雨雪天气影响运输，然钢厂补库刚需仍存。15日零时，部分市场焦炭四轮提涨100-110元/吨开启。钢厂产量延续下降，焦钢博弈加剧。

行情要闻及分析

01 11月社融规模增量2.45万亿元

央行数据显示，11月社会融资规模增量2.45万亿元，前值18452亿元。货币供应量M2同比增长10%，前值10.3%。新增人民币贷款1.09万亿元，市场预估1.27万亿元，前值7384亿元。

分析师观点：11月金融数据中性偏空，信用扩张再遇波折，整体来看，对钢价影响有限。国内基建、制造业回暖与地产疲弱、经济复苏不畅形成有效对冲，钢价底部尚存。目前终端需求持续下降，市场乐观情绪快速降温，短期钢价承压运行。

02 我国造船国际市场份额均超五成

工信部数据显示，1-11月，全国造船完工量3809万载重吨，同比增长12.3%；新接订单量6485万载重吨，同比增长63.8%。1-11月，我国造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占全球总量的50.1%、65.9%和53.4%。

分析师观点：今年大部分造船企业产能处于满负荷状态，接单接到“手软”，有些企业交付期甚至已经排到了2028年。预计今年船舶行业用钢需求约为1400万吨，有效支撑相关品种钢材需求释放，中长期支撑钢价向好运行。

03 美联储开始转向

美联储2023年12月议息会议继续维持利率不变，符合市场预期。鲍威尔指出，降息已开始进入视野，决策者正在思考、讨论何时降息合适。美联储更新的利率预测中值显示2024年降息75个基点至4.6%，长期联邦基金利率预期为2.5%。

分析师观点：鲍威尔讲话总体偏鸽，美联储点阵图显示，预计明年将降息3次，每次25个基点，预计2025年将再降息4次，中长期利好大宗商品走势。当前钢材基本面供需双弱，传统需求淡季，行业库存偏低背景下，钢价涨跌两难。短期钢价窄幅震荡运行，下行空间有限。

PART 02 市场概况

钢厂调价：持稳偏弱

12月14日，据中钢网资讯研究院数据显示（微信公众号：中钢网），今日共21家钢厂调价，其中：

下调11家，占比53%，调价幅度20-50元/吨；

持平10家，占比47%。

PART 03 期货·钢坯动态

12月14日，黑色系延续下跌，螺纹收3925元跌65，热卷收4047元跌42，焦炭收2535元跌54.5，铁矿收942元跌10。

12月14日，唐山迁安部分普方坯资源降20元至3630元含税出厂。

12月14日，主稳个调（中钢网大数据库）

PART 04 钢价预测

宏观强预期兑现后，国内政策进入真空期，原料价格或有走弱趋势，弱化现货价格支撑。当前黑色运行逻辑转向供需双弱基本面，叠加市场情绪快速回落，供需矛盾继续累积，短期钢价延续承压运行。预计今日钢价持稳个跌。