近几日，钢价被市场资本左右着，像极了即将点着的炮仗，很容易情绪化，盘面市场交易全靠资金的情绪推动；对于现货市场而言，价格亏损，成交冷清，整个市场都在盯着盘面价格的波动，钢价没有自主权，市场内耗严重。

本周以来，经过这几天的消化，市场有企稳迹象，但还有待验证。如果一月份之前价格还是不破当前关键支撑位，维持偏强走势，那么大概率还是要继续破新高，这个时候也可以去适量增加库存，近期无利多或利空消息刺激，行情或陷入窄幅震荡期。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年12月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%，均与上月持平。中央经济工作会议提出“促进社会综合融资成本稳中有降”，意味着2024年央行大概率仍将引导LPR适度下行，进而推动融资成本稳中有降，激活生产消费信贷需求。短期政策没有明显助力作用；从中长期看，利多大宗商品价格。

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而近期宏观强预期兑现，接下来是政策真空期，行情切换到成本端逻辑，进而向现实供需端运行，短期内钢价或者三者之间频繁切换。由于近期原料价格上涨，原料端盘面价格向上修复贴水，进而推动钢价走强；紧盯钢材库存累库情况，如果累库明显，钢厂启动检修减产，会带动原料需求减弱。

从原料来看，铁矿石价格或继续围绕预期与需求主线进行交易。铁矿绝对库存依然处于低位水平且年底钢厂尚未集中补库结束，且盘面铁矿期货依然有较大的基差保护，这个时候铁矿要大幅下跌是有难度的，一旦大跌则必然会有买盘入场。那么就会形成支撑，到这个位置或是冬储的舒适区。

双焦就更不用说，每年十二月份到一月份都是供需偏紧的阶段，焦煤生产容易受到安全生产的干扰而难以正常释放产量，吨焦利润也是处于绝对低位的情况下，焦炭价格只能被动跟随焦煤价格走强。

但是当下，亏损导致钢厂提降意向升温，供应端焦企多积极出货，且随着市场运力逐步恢复，下游原料到货情况好转，部分钢厂采购减少，同时成材消费季节性淡季深入，部分钢厂检修计划逐渐增多，在此背景下，焦炭刚需减弱，涨价预期逐渐消退，部分钢厂或有提降意向，短期内焦炭市场或暂稳运行。

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从当前现货供需面来看，当前处于宏观政策空窗期，成材自身矛盾不突出。螺纹、热卷产量环比回落，产量回落主要是产线检修。近期国内钢厂公布减产检修计划增多。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季，热卷终端制造业以及出口需求保持韧性。

库存上看，螺纹库存进入累库阶段，不过累库速度较慢。热卷库存继续回落，主要是钢厂到货不足以及需求韧性。当前炉料处于冬储补库阶段，成本支撑依然较强。钢价呈现震荡偏强结构。

近期南方出现断崖式降温，终端需求下降无法避免，今年宏观政策利多落地，短期钢材在需求季节性下降和成本支撑弱化的背景下，存在一定的回调压力。但目前原料和钢材基本面矛盾不大，对明年的需求预期仍是春节前交易的主线。在明年经济复苏预期下，预计冬储价格维持高位，钢价整体下跌空间有限，或以振荡运行为主。