市场瞬息万变，钢价波动频繁。上周还在高歌猛进的钢价，这几天犹如下落的尖刀，无人敢接，钢价再次“跌倒”，市场一片哀嚎；临近年底，钢贸企业本想趁机坐上一波行情“顺风车”，没想到，何时才是低点？貌似没人能说得准。钢价差，出货差，钢市冷清是当下的特征。宏观预期差，成本支撑减弱，整体没有了上涨动力。

宏观炒作预期告一段落，双焦二轮提降逐步落地，港口铁矿石累库中，成本支撑减弱，目前还要等待冬储预期的释放。整体看，钢价还有下跌预期，谨慎拿货。市场情绪跌入低谷，出货量也很少。市场经营以防守为主，现货流行差，终端拿货也在减少，钢贸商手里的货也都很少，降价就留在手里，当作冬储库存了。目前大家都处于进退两难的境地，耐心等待下一轮的挣钱机会。

从宏观层面来看，海外美国经济数据走弱带来降息预期的升温，国内关于财政刺激力度仍有分歧，总体仍维持高位震荡格局。

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目前行情基本符合季节性消费淡季表现，需求持续萎缩，供应持续处于低位，库存拐点出现，累库比率基本符合预期，热卷受益于出口强势，整体仍维持去库，库存压力持续缓解。基本面产业逻辑围绕冬储进行博弈，基本面为当前行情次要逻辑，主要和次要逻辑的切换带来了行情的震荡反复，主要逻辑决定整体方向。

钢厂高炉开工率有所修复，铁水产量降幅收窄，日均铁水下降3.11万吨至218.17万吨，同期钢厂盈利率增长2.16%至30.3%。铁矿石补库延续，尚未看到超预期表现，矿价目前为止不建议追高操作；港口累库后目前同比依然偏低，基本面对于铁矿价格仍存一定支撑。市场对于未来供需的演变分歧较大，主流矿近期有年底发运冲量态势，港口库存后期累积。

1月10日唐山市场个别钢厂焦炭第二轮降价，幅度100-110元/吨。山东市场部分钢厂对焦炭采购价下调110元/吨。整体来看，洗煤厂开工和产量小幅下降，焦化厂继续补库，焦煤总库存继续增加。煤矿安全事故不断，安全检查较严，焦煤产量难有增加，钢厂铁水产量下降，双焦需求有所走弱，原料价格承压下行。

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国内钢材现货价格继续延续弱势，市场成交量延续低位运行。宏观层面一方面有降准传闻，另一方面主要宏观经济数据将逐步公布。现实需求依旧偏弱，在盈利压缩背景下，钢材供应延续下行。

五大品种成材产量继续回落，近期钢厂减产检修力度持续加大。但考虑到季节性因素影响，1 月份之后需关注供应底部何时出现。目前市场最大的风险在于成本端的松动，焦炭第二轮提降已经开始，但一旦成本出现下行，则钢价可能会出现一轮调整。

中钢网资讯研究院综合分析，随着价格的下跌，我们逐步加大库存，拉平均价，近几年钢材每年现货价格波动的区间就几百元，合理的库存管理是“致胜”关键。这轮下跌过程中，做好库存管理。等待下一轮政策预期推动，盘面配合形成共振，再进行实质性经营。