特别关注

今年工地放假较早，钢材需求快速下降，但市场整体库存并不低，因此主动冬储贸易商较少。下周开始贸易商陆续进入放假状态，本周将是最后冬储时机。

近期高炉铁水产量探底回升，利多焦炭需求。焦炭二轮提降后，随着产地焦煤价格上涨，焦炭提降逐渐被搁置。叠加焦企再次陷入亏损及部分主动限产，预计节前焦炭供应量还有收紧空间，后市延续偏强震荡。

PART 01 行业要闻及分析

01 央行宣布降准

中国人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，为常规降准幅度的2倍，向市场提供长期流动性约1万亿元；1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。

分析师观点：央行本次降准时间和幅度均超市场预期，释放了较强的积极信号，再次重燃市场对货币政策的期望。中长期有利于助力经济回升向好，预计未来MLF利率和LPR有望适当下调，继续提振钢价走势。

02 城中村、保障房建设迎来扩围

近期监管部门明确，纳入城中村改造、保障房建设的城市将由35个分别扩大至52个、106个，其带动投资规模将超过10亿平方米。城中村改造、房票安置及低息PSL这套政策组合，将带动房地产市场建设，助力楼市稳定增长。

分析师观点：2023年房地产市场下行幅度超过市场预期，商品房销售面积及住宅新开工面积均创下近十年新低。2024年1月以来，多个省市召开会议表示，要全力实施“三大工程”，推动保障性住房、城中村改造等，形成更多增量投资，给市场带来新的期待，利好国内钢价走势。

03 美国通胀压力急剧下降

美国1月商品和服务产出均创去年6月以来最快增速，需求改善使增长势头更上一层楼。新订单流入量现已连续三个月回升，帮助提升企业对未来一年的信心，达到2022年5月以来最乐观的水平。

分析师观点：从PMI数据来看，美国经济今年的开局令人鼓舞，企业增长速度明显加快，同时通胀压力急剧降温。伴随美国经济保持强劲，美联储降息预期再次走弱，大宗商品继续承压运行。

PART 02 市场概况

钢厂调价：偏强运行

1月25日，据中钢网资讯研究院数据显示（微信公众号：中钢网），今日共20家钢厂调价，其中：

上调18家，占比90%，调价幅度10-50元/吨；

持平2家，占比10%。

PART 03 期货·钢坯动态

1月25日，黑色系冲高回落，螺纹收3967元涨27，热卷收4097元涨32，焦炭收2493.5元涨7.5，铁矿收987元涨15.5。

1月25日，唐山迁安部分普方坯资源涨30至3650元含税出厂。

1月25日，偏强运行（中钢网大数据库）

PART 04 钢价预测

宏观政策预期推动下，市场预期逐渐增强。本周五大材总库存增加60.89万吨至1483.28万吨，增幅显著扩大，但仍处相对低位。总产量小幅回升5.51万吨至860.82万吨，其中热卷产量、表需均增加，制造业终端需求韧性仍在。钢价或延续震荡偏强态势，预计今日钢价持稳个涨。