概述：清明节后钢市一改节中颓态，呈现出了强势上涨局面。本周市场现货行情随盘走强，刺激部分下游节前需求释放，交投氛围有所回暖，钢材多涨50-100元/吨不等，铁矿涨达65元/吨，钢企方面则是通过压低焦炭价格，一定程度上对冲了铁矿上涨带来的成本提升。期现经过两天的强势反弹，周二期货夜盘继续上涨明显承压，那么市场将会怎样，如何我们往下看：

  节后市场上涨多方面因素：一是，外盘上行趋势为潜在利多，行业来看31 个一级行业中上涨较多，涨跌差异下降。二是，清明假期以来，中外官员会晤增加，尤其是美国财政部部长耶伦访华影响备受关注。三是，财政政策将加大扩张，货币政策大概率配合宽松，也有利于基本面改善。四是，黑色系的老大哥铁矿强势上涨，带动整体黑色产品跟随上行。五是，国家政策支持住房市场“以旧换新”，及多地密集调整优化住房公积金政策等，对房地产方面多项刺激形成利好。

  利好因素包括但不限于此，但我们要注意现在市场资金属性较强，也就是说市场变化会比较快，也比较频繁，对于我们现货来说还要关注基本面的本身。

现货好转需要验证持续性

  节后市场方面成交有所好转，不过期货涨幅明显强于现货，其中尤以铁矿涨幅表现最佳，但是受去年上半年和今年二、三月份行情走势的影响，整体情绪上表现好转但操作上依然保持谨慎态度，另外当前仍以反弹看待尚未形成反转条件，所以上涨的高度就需要钢厂对原料持续补库、及成材出货持续增长来推动，若得不到有效验证市场将震荡徘徊，也不排除有回调整理出现。

原料双焦偏弱，铁矿反弹空间有限

  就钢市而言，原料方面：焦煤震荡偏弱，少数跌幅较大的煤矿出货有所好转，贸易商多观望，整体需求有限，多压价采购，成交僵持，价格反弹缺乏动力；焦炭随着第八轮提降落地，焦企利润再度转差，多维持低负荷开工，焦企抵制降价情绪较强，部分投机需求进场，个别企业出现惜售行为，后期降幅收窄；铁矿经过反弹，后期空间表现不足，从库存情况来看，中国45港进口铁矿石库存总量14466.31万吨，环比上周一增加80万吨。

钢厂方面即期利润尚可，不过钢材库存偏高压制了高炉复产速率，铁水增量较小，后期需关注铁水产量及终端需求恢复情况。

政策向好，刺激需求回暖

  乘联会数据显示，3月乘用车市场零售168.7万辆，同比增长6.0%，环比增长52.8%。

3月乘用车出口40.6 万辆，同比增长39%，环比增长36%，创出历史最高月度出口量。

受宏观指标带动，需求预期有所转暖。国内继续推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新政策落地实施，央行创新政策工具箱，设立额度 5000 亿元科技创新和技术改造再贷款。央行一季度例会提出，因城施策精准实施差别化住房信贷政策，更好支持刚性和改善性住房需求，国内多地取消首套房商贷利率下限。

今年政府部门正式发布粗钢产量调控工作的通知，总基调是“调控”而不是“压减”，预计年内的粗钢产量同比波动或在小区间内，需关注终端需求恢复情况、国内设备更新改造、消费品以旧换新以及房地产政策调整对市场的影响，对钢市来说中长期偏于利好。

卷螺继续差异化，关注供需匹配

近期热卷现货方面每吨利润达到300元，前期很多产线转产热卷，隐患就是钢厂增加复产，关注行业能不能克制住钢企复产的冲动，有效缓解钢价方面的压力。4月1日-4月7日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计122.86 万平方米，环比下降 61.7%，同比下降 49.8%。同期，10 个重点城市二手房成交（签约）面积总计 141.18 万平方米，环比降 29.2%，同比降 19.6%，房产方面需求依然偏弱。

  今日上午数据显示，国内热卷增产9万吨，开始呈现出累库状态；螺纹依然维持去库，建材表现略强于热卷。然午间库存数据显示热卷螺纹继续降库，建材表需弱于热卷，数据有所劈叉。整体看还需关注供需的匹配情况及政策利好的落地事宜。

今日上午数据显示，国内热卷增产9万吨，开始呈现出累库状态；螺纹依然维持去库，建材表现略强于热卷。然午间库存数据显示热卷螺纹继续降库，建材表需弱于热卷，数据有所劈叉。整体看还需关注供需的匹配情况及政策利好的落地事宜。

  总体来看，本轮上涨依据通胀交易热情上升，供需改善，铁水转增，但改善幅度更为关键。国内经济基本面数据处真空期，钢市本身而言高库存压力尚存，价格要进一步走强，需要关注成本端抬升幅度，铁水产量回升空间，后续还要看供需匹配及库存端变化，目前下方空间暂时有限，但持续上涨压力也较大，建议可备有少量库存，机动库存采取高出低吸，滚动操作。