近日在宏观资金的带动，有色以及贵金属板块疯狂拉涨，带动整个文华商品猛冲，黑色板块也趁机试图冲破震荡区间，但连续三日突破未果，来到了震荡区间上方。但今日早盘各大板块迅速回落，截止上午10点，沪银高位回落将近500个点，黑色似乎也有回调迹象。那么当前黑色基本面如何，若开始回调低点又该在何位置？

从上周zzj开完吹风会后，房地产政策如“雨后春笋”，各地政府纷纷发布新的刺激政策。

首先是公积金的下调，央行宣布下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%。在此同时，多地公积金的额度出现放大，目前公积金最高贷款额度可以达到170万元。此外，购房现金补贴、取消网签2年限制等。“真金白银”配合政策宽松，可谓是诚意满满，大大改善了市场对房企以及政府消化存量房的信心。

目前政府对房地产存量释放了较大的消化信心，在看到政府对中国经济强有力的动作后，国外资本对国内房地产以及其他产业也有了较好的改观。其中高盛将沪深300指数12个月目标从3900点上调至4100点，相比现在的位置有11%的上行空间。

近期宏观利好刺激不断，那么产业基本面如何呢？原料端铁矿本期到港陡然激增，上周到港2847万吨，环比增加701万吨；随着近期铁水的复产，一方面工厂日耗不断回升，另一方面工厂在当前铁矿价格高位，也未过多购买，以刚需为主，造成原料库存也在逐步降低，库销比持续下滑。那么为何会出现这种原因呢？首先铁矿今年供大于需，价格易跌难涨；其次铁矿作为全球大宗商品，在国外有色以及贵金属不断上涨下，自身走势也好于国内黑色。归根结底就是国内铁矿当前估值偏高，工厂难以过多补货。

煤炭方面，焦炭开启首轮提降。之前焦炭在经过五轮提涨，虽第五轮较为艰难，但独立焦化厂利润情况已经均有改善，全国平均吨焦盈利102元/吨。此外供给方面，山西要求煤矿增产，按核定产能110%释放产量。在焦企有利润供给有增长预期情况下，焦炭开启新一轮提降。

整体来看，目前钢材基本面韧性偏强，品种间供需矛盾并不突出。但原料端马上进入6月，海外矿山有季末冲量需求，整体供给端压力仍将不断增加。其次焦炭新一轮提降落地，钢材成本端价格松动就像“弦上之箭”，似乎马上就会带动钢价下移。

此外卷螺盘面当前也呈现出高位震荡走势，在资金“不偏爱”以及产业自身偏弱下，卷螺也并未突破上方高点。产业与宏观并未形成共振，随着资金的离场，黑色短期也可能出现回落调整的预期。螺纹下方回调位置短期放在3700，冲高的起点位置。（本文写于5月21日，望各位老铁多多指教、多多探讨）