出乎意料!焦矿领涨,钢价也将全力上冲?
导读:盘面可真出乎意料,昨日在有色以及贵金属上冲受阻后,本想着黑色行情可能也会趁机告一段落,但夜盘卷螺、矿焦集体上冲,并顺利冲破压力位,...
盘面可真出乎意料,昨日在有色以及贵金属上冲受阻后,本想着黑色行情可能也会趁机告一段落,但夜盘卷螺、矿焦集体上冲,并顺利冲破压力位,黑色开始是领涨商品。那么原料盘面为何这么强?钢贸商们是该积极入场还是出货兑现利润?
从今年1-4月累计原煤产量来看,内蒙+3.5%,山西-16.9%。产量端的下降也是4月份焦炭连续提涨的主要原因。进入5月中旬,山西要求煤矿增产,按核定产能110%释放产量,市场开始预期双焦供应回归宽松。
但站在铁水角度来看,工厂复产具有一定惯性,市场预期铁水5月顶点在236-238附近,但现在来看,焦炭现货提降落地,工厂原料成本有所下降,加上钢材厂库较低,当前检修概率性较小,铁水可能达到240的水平,焦炭需求强度增加。其次受安全事故以及利润影响,供给恢复可能较慢。在供弱需强下,焦炭仍处于紧平衡状态,这也是焦炭盘面重新扩大升水的原因之一。
近日巴西商贸部数据显示,2024年5月截至第3周,巴西累计装出铁矿石1599.2万吨,去年5月为3504.87万吨。日均装运量为133.27万吨/日,较去年5月的159.31万吨/日减少16.3。
从近期发运来看,全球发运数据短期阶段性见顶回落。其中澳巴发运4月中旬后,连续两周大幅回升,之后又连续回落三周,幅度在200-300万吨,但整体水平依旧偏高。马上进入六月,从趋势来看,当前发运高点暂未出现,上方还有500-600万吨的增量空间。
若单从国内供给水平来看,铁矿明显是供大于求态势,基本面似乎不支持如此的上涨幅度。但把目光移到国外,似乎一切又说的通了。首先,铁矿作为全球主要的大宗商品,从美金落地情况来看,即期利润明显扣损。以PB粉为例,普世5月21日62指数120.70,港口现货价格893,落地利润-32.1,历史价差在-38至54,从当前来看落地利润已经处于极低水平。反映出当前国外需求明显好于国内,落地利润倒挂,外盘价格强势拉动内盘上涨。
从钢材产库来看,今日两家数据库存表现有所劈叉,整体库存继续去化,韧性依旧较好。其中zg的建材、热卷都表现出产量增加,表需上涨受限的态势,库存去化边际下滑,整体钢材基本面有所走弱。而gg的数据显示建材、热卷产量维稳下,建材去库加大,需求继续好转,热卷库存变化不大。
近期不管是外盘资金炒作还是国内宏观刺激,对钢材产业基本面带动一般。在盘面大幅上涨下,与基本面的差距也在被拉开。焦炭盘面升水扩大,铁矿成交量下滑,钢材需求好转不明显。当前宏观需求预期似乎已经发酵的差不多了,接下来市场更加期待供给端的文章。总的来看,市场在钢材韧性偏强下,中长期仍以偏强对待,短期谨防回调风险。
那么钢贸商在此位置该如何呢?借用中钢网分析师吕克强老师的话:随着盘面价格高涨,看涨情绪延续,现货价格坚挺。钢价向更高目标看。建议钢贸商刚需正常采购经营,高库存的部分兑现,部分搏取更高利润。(本文写于5月21日,望各位老铁多多指教、多多探讨)
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