惊险!荣辱不惊,钢价已经见顶?
导读:昨夜夜盘,在美联储公布会议纪要后,与外盘挂钩的有色、贵金属、原油等大宗商品,今日早盘开盘大幅下跌。然国内黑色商品,除铁矿受外盘影响...
昨夜夜盘,在美联储公布会议纪要后,与外盘挂钩的有色、贵金属、原油等大宗商品,今日早盘开盘大幅下跌。然国内黑色商品,除铁矿受外盘影响外,卷螺、煤焦依旧维持高位。那么当前成材基本面情况究竟如何?黑色能否再接再厉继续上涨?
美联储会议纪要显示,决策者担心通胀下降进展不足,认为需要花更多时间才会有信心降息,暗示继续保持高利率的观望状态应持续更久,多名决策者有意一旦通胀风险重燃就进一步加息。
从三月份开始,在受制造业的需求向好,以及国外通胀因素的影响下,大宗有色以及贵金属就开始了冲高。但昨夜美联储再出放出偏鹰的态度,市场加息预期再次提升,降息继续推迟。在此影响下,商品也开始大幅向下,其中沪铜降幅超5500点,白银超1000点。美联储偏鹰态度再次制约大宗上冲动能。
另外据世界钢铁协会,4月全球71个纳入统计国家的粗钢产量为1.557亿吨,同比下降5%。其中,中国粗钢产量为8594万吨,同比下降7.2%,1-3月,中国粗钢产量25655万吨,同比下降1.9%;据国家统计局数据显示,2021年全国粗钢产量为10.33亿吨,而2023年为10.19亿吨,与2022年基本持平。
从国家近几年针对粗钢产量的总体调控基调来看,就是稳中求降。数据显示前四个月我国粗钢同比下降在1200万吨附近,今年调控压力将大大减少,且从历史情况开看,我国粗钢调控压力多集中在四季度。在当前工厂盈利率偏高,市场预期偏暖下,二三季度的粗钢产量很难有所下滑,那么接下来铁水产量可能会继续上冲至240以上,对铁矿以及焦炭的需求将进一步提升。
本周五大材数据表现有所转弱,但供需韧性仍在,中厚板改善明显。产量上本周中厚板、螺纹回升明显;表需除中厚板外,都有收缩;库存依旧维持去化,但边际有所收缩。
分开来看,螺纹产量继续回升,表需开始高位震荡,上冲动力减弱,但库存依旧去化明显,整体供需虽略有走弱,但幅度有限。热卷本周产量、表需继续维持高位,库存小幅去化,整体依旧处于紧平衡状态。
总的来看,宏观在7月重要会议之前,国内托底经济的利好政策应会持续不断出台,整个六月宏观将继续向好。此前高盛、摩根士丹利、德意志银行等多家国际金融机构上调今年中国经济的增长预期,近期鉴于中国经济今年一季度超预期表现,摩根大通中国首席经济学家已将今年中国GDP增速预期从年初的4.9%调升至5.2%,外国资本对国内经济持续向好的预期也在不断增强。
产业方面,成材基本面韧性虽仍旧偏好,但马上进入淡季,需求增长有所受限。近期现货价格高点逐步抬升,且盘面与现实价差有所拉大,因此短期现货价格与期货都存在回调需求。整体我们依旧维持此前中期震荡偏强,短期存在回调的观点。
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