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中钢网新闻中心本网视点淡季不淡钢价涨幅达百元,本周止涨转跌要开启下行通道?

淡季不淡钢价涨幅达百元,本周止涨转跌要开启下行通道?

分享打印 2024-05-27 17:11 编辑:戴健     来源:      字体: [大][中][小]    

导读: 前期钢市经过了连续的上涨后,转入震荡走势,本周开始期现表现偏弱,多品种价格走跌。但短时来看钢市基本面还不具备大幅下跌的条件,回调...

  前期钢市经过了连续的上涨后,转入震荡走势,本周开始期现表现偏弱,多品种价格走跌。但短时来看钢市基本面还不具备大幅下跌的条件,回调空间或有限。截止目前5月钢价涨幅在30-120/吨之间,出货表现整体平淡,只有期现同振上涨下成交短时表现上量。

 

政策端利好持续托底钢价

  政策端方面,自央行房贷新政出台一周以来,多地迅速跟进。目前已有湖北、云南、山西、甘肃、河北、陕西、重庆等省(区、市)宣布消当地首套房和二套房贷款利率下限。后期继续关注地产端销售情况能否有所转好,是否新的刺激政策出台。前期增发的国债项目将于今年 6 月底前开工建设。新增专项债二三季度发行速度预计加快,超长期特别国债有望在下半年形成对总需求的支持。受大规模设备更新改造和外需支撑,制造业投资有望维持较高增速,基建投资增速有望加快。

  海外美联储货币政策会议纪要“放鹰”,多名官员支持将利率在更长时间维持在现有水平,甚至愿意必要时再度“紧缩”,市场降息预期急速冷却,交易员将首次降息时间预估从11月推迟到12月,短时对钢市直接影响暂不大。中长期看,央行购金叠加美联储货币政策转向宽松的基本面不变,长期趋势依旧向好。

 

淡季需求有限,钢价陷入滞涨格局

  淡季钢市基本面矛盾不突出,市场仍围绕国内政策及商品市场情绪进行交易。供需面螺纹产需数据偏中性,产量增加,但去库仍较快,库存同比偏低,需求同比降幅稳定在6%左右,整体看相对健康。热卷现货延续产需双高,缓慢降库,总库存同比增幅持稳,但冷轧、中板产需及价格均弱于热卷,对热卷有一定影响,下游行业稳中偏好,但自身产需矛盾存在,将跟随黑色整体波动为主。地产销售及价格好转还不明显,不过发债明显加快,利多后期基建施工,而商品市场情绪在美联储偏鹰派讲话及降息概率下调影响下,有所降温,螺纹补涨过后,存在价格回调压力,不过产需矛盾不大,负反馈驱动不强,预计大方向仍维持震荡修复,下跌有限

 

原料市场支撑减弱,一定程度抑制钢价

  上周铁水产量未能进一步提产,炉料端反弹受限。钢厂当前仍有一定利润空间,铁水产量维持高位运行,主动补库意愿依旧存在,需求端支撑铁矿价格。一季度我国出口钢材累计 2580万吨,同比增长30.7%,进入二季度后出口表现仍较强。短期来看,铁矿石的进一步上涨需要成材消费进一步改善,当前市场对淡季需求预期仍有分歧,短期需谨慎。市场对黑色系终端需求产生淡季担忧,铁水产量阶段性见顶,铁矿价格短期反弹动能不足,但下行空间也有限,暂时以观望为主。

  焦炭全产业链处于低库存,出口表现强劲焦炭首轮提降很快落地。上周末地产和基建方面的利多已基本被市场消化,黑色系进一步反弹需要新的驱动。进入5月后,高炉开工积极性提升,日均铁水产量升至 236 万吨附近,焦炭实际需求持续增加。今年1-4月焦炭出口维持高增速,外需坚挺。钢厂对炉料端有刚性补库需求,对焦炭价格形成利好推动,另随着港口交投活跃短期二轮提降或将被延迟。

 

  综合来看,近期出台多项稳楼市政策,包括取消房贷利率下限、下调首付比例、调降公积金贷款利率、设立再贷款支持地方国企收储房屋等,尤其后者有助于开发商去库存和回款,后期执行节奏仍需关注。基本面来看供需矛盾短时不大,钢价在连续上涨后短时进入回调修复阶段,建议钢贸商按需操作为主,高出低吸适量库存。

 

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