进入6月份，钢材行业基本已经进入需求淡季阶段，钢价在五月下旬见顶后，行情开启了流畅的下跌。截止目前，盘面还未出现止跌迹象，市场悲观情绪逐步增加。那么6月份的行情是否已经走坏？“淡季不淡”的论点已经破灭了吗？

本周我国全面进入汛期，南方进入主汛期。受暴雨影响，海南、广东、福建部分中小河流可能发生超警以上洪水。水利部当天发布汛情通报，1日至2日，华南东部、江南东南部等地预计将有大到暴雨。

从天气来看，当下已经进入传统用钢需求淡季，影响较大的还是建材需求。我国梅雨季节基本从6月中上旬到7月中旬，时间大概持续30至40天左右，这段时间内，由于建材用钢多是露天生产，极端天气下极易容易停工，项目进度容易推延，其次基建用到的混凝土无法在雨天搅拌。因此梅雨天气下，工地施工极容易受限，用钢需求在这个阶段也是相对偏弱的。

另外房地产层面，二线城市的代表，苏州发布楼市新政“16条”，再次放宽了购房资格和购房补贴，可见地产的宽松政策有在二线城市进一步宽松趋势。但从效果来看，当下房地产各项指标依旧处于偏弱状态，政策刺激作用有限；时间上，新房销售与新开工之间资金流动周期较长，实际用钢需求要在开工好转后才能有所起色。因此从当下来看，房地产的宽松政策对实际用钢需求的提振效果微乎其微。

产业原料方面，今日铁矿数据显示，供给端有所下降。全球发运环比下降77.9万吨，其中巴西增加45.1万吨，澳洲减少166万吨，整体发运冲量大概率集中在6月下半段，当下发运暂无明显增量。到港量上，45港口径下降168万吨，在铁水高位下，库存压力有望暂时轻微缓解，但整体铁矿供给依旧高位。

总的来看，用钢需求已然进入淡季，在行情连续下跌下，产业的目光逐步放到现实端，目前影响钢价的主导权也从之前的“强预期”给到了“弱现实”。在铁水短期见顶，原料端价格支撑转弱下，降成本逻辑也在悄悄预演。对于行情方面，这周行情依然有调整空间，但个人认为，下方空间有限。

首先，本周需求端在“高考停工”以及农忙的短暂制约下，表需有进一步走弱的预期；其次原料端前期的高估值也还在修复阶段，因此价格本周大概率继续下调。但下跌幅度上，由于铁水短期见顶后，成材供给压力得到阶段喘息的机会，且当下钢材整体库存仍在去库，因此期螺下方空间暂时看还到不了前方3600低点。

现在“淡季不淡”的论点已经破灭了吗？从整个5月份宏观来看，政策出台相对频繁，发债速度明显加快，但5月份制造业PMI数据却大幅回落，因此市场情绪大幅回落，价格回归弱现实。但政策落地以及发债用于实物工作量都需要时间，因此一周的数据走弱还不能代表“淡季不淡”的炒作预期已经结束，因此价格向下不易过于悲观。