昨日两则消息，一是外海降息、一是产业调控，午后黑色在产业消息带动下低位反弹，夜盘则在海外刺激下继续拉涨。截止今日早盘，螺纹主力减仓近5万手，下方空头力量有减弱迹象，因此螺纹盘面有从下跌趋势转入低位震荡的可能。那么本次能否复制4月中下旬的行情走势？钢价还有冲破高点的机会吗？

近日海外降息方面，G7成员国加拿大率先打响降息“第一枪”，当地时间6月5日，加拿大央行如预期地将利率下调25个基点至4.75%，为四年来首次降息。6月6日欧洲央行也随之下调25个基点，将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别下调至4.25%、4.50%和3.75%。

其实，在加拿大之前，G10国家中的瑞典央行也在5月宣布降息，随着加入降息的国家不断扩大，市场当下也在关注美联储何时开启新一轮降息。在近期市场调查中，近三分之二的经济学家预计9月份首次降低利率，随着全球宽松将至，美联储9月降息的概率再次增加。因此大宗商品有可能炒作新一轮的宏观宽松预期，国内黑色有可能也会坐上“顺风车”。

产业数据方面，本周高炉产量变化不大，高炉铁水235.75万吨，同往年略有差距，但整体属于较高水平；钢厂盈利率也从4月中旬往后一直维持高位，整体高炉生产较为稳定，6月份铁水在高盈利率下仍有增长空间。

原料分开来看，铁矿本周45港库存继续累库，绝对位置偏高，其中依旧延续贸易矿增、厂库降的趋势，可见在铁矿价格一路走弱的情况下，工厂仍以优先消耗厂内库存，但铁水的高位，又驱使工厂不得去采购港口现货，因此当下疏港维持高位，铁矿需求保持良好。目前钢厂库销比有继续走低趋势，因此本次假期工厂原料也难有补货的需求。

焦炭本周产量变化不大，近期钢价的下跌，给到了焦炭新一轮提降预期，因此产量短期也难有增加；库存本周继续下降幅度较为明显。当下在铁水高位下，焦炭基本面偏好，在钢价反弹后，提降预期大概率向后推迟。

总的来看，在产业基本面略有稳定后，宏观炒作又有迹象，但淡季效应仍在向下拖拽钢材价格，实际需求在未好转之前，钢价难有较大起色，因此当下仍以反弹对待。但也不能过于悲观，本周热卷的超预期好转，也在证明前期政策正逐步发力。

从目前来看，当下市场与4月中下旬情有本质的区别。主要就是立足点不一样，4月仍是处于旺季，市场对现实的需求暂不悲观，况且产业端当时在逐步好转，再此基础上配合宏观政策与资金，钢价才有了更进一步上冲的动能。而当下产业已然进入淡季，产业供需在逐步走弱，就算当下有宏观配合，钢价短期也难以冲破前高，即便行情也在3620附近开始震荡，市场心态也早已发生了改变，新一轮信心的建立仍需宏观与产业的共同配合。