本届大会以“新格局·新动能·新发展”为主题，邀请政府领导、经济学家、知名企业家、钢铁行业领袖等重磅嘉宾，把脉宏观经济大势，探讨行业发展方向，研究深度调整期的钢铁行业发展之道，分析行情走势、聚焦行业热点，与2000+行业高端人脉共同探讨钢市发展！

本次中国板材行业高端论坛上，中钢网资讯研究院高级分析师李月丽老师做了【2025年板带行业发展走势展望】主旨演讲，以下是精彩内容：

2025年是否会像2024年出现长期的单边下行？

 一、行情回顾

2025 年行情不佳，关税影响大，两会政策无太多超前预期，品种分化严重，中厚板和冷轧价格强于热卷和建材。

虽市场认为春节后板材需求恢复慢，但中厚板、热轧、冷轧表需数据优于往年同期。板材行情下跌主因是市场情绪差、信心不足，价格被错杀，而建材下跌与需求关联更大 。

二、行情展望

对2025年的定调我认为是谨慎乐观的，今年重点关注粗钢调控、关税、化债，一系列的政策会围绕化债展开，但要看重的是政策的效果而不是政策本身，另外还有新质生产力、两重两新、供给侧结构改革与通缩。

同时2025年是转折之年，在快速下跌后会呈现磨底往上走的U型行情。关注四个关键词，一是政策效果，而是政策本身的落地情况，二是关税，三是粗钢调控，四是扩钢厂利润。

目前海外通胀存在，尤其是加征关税后，美国是否有二次通胀。而且今年的降息我认为可能只有一次，而且要关注加征关税后会不会二次通胀，导致降息提前结束。

关于国内，今年会围绕3%的CPI和2%的赤字率出政策。今年最大风险点是全球的贸易摩擦是否会进一步升级，关注四季度会不会有大规模的加关税？

虽然春节后不断有国家对我们加征关税，但关税对3月份的出口影响不会那么大，预计二季度后会明显。

国内房地产止跌回稳，虽今年会有一系列政策，但短期解决难度大。另外是要看今年围绕化债、老旧小区改造、提振消费等政策的效果，整个宏观政策效果有待验证，我认为2025年基建投资增速略大于去年，制造业会维持高速发展，开发投资的降幅可能维持在9%-9.5%，所以地产依然会是用钢行业的拖累项。

目前关税对板材出口并没有太大的影响，维持在钢材出口占比的66%左右，预计今年板材出口在6800万吨到7000万吨，减五六百万吨左右，但结合国内后，整体需求仍是增量。

板材供应端方面，粗钢产量限产或者减产量在两千万以内，只能算是常态化，若减产两千到三千万吨，是利好，到三千万以上算更大利好。今年必须减产三千万吨以上才能达到供需平衡，但我认为实际减产量在二到三千万吨之间，靠近两千万多一些，且上半年难执行落地，预计今年粗钢产量在9.8亿吨左右。        

另外，今年会扩钢厂利润，通过铁矿石与双焦重心下移实现，但是煤炭已经到了一千的位置，向下空间不大，有止跌的现象，低位在950附近。关注是否有煤炭行业的供给侧结构改革与限制进口的情况，若有高点在1600左右。

目前板材行情来看我觉得还没有止跌，以热卷05合约为例，会往下再试探前面箱体下沿3288，试探之后会基本企稳，4月会是转折的时间点，当下还没有止跌。对于热卷的价格区间在三千到三千九，整体节奏先抑后扬。今年不在于价格涨多高，而是在于今年的节奏能否把握住，现在处于价格微变，但节奏转变却很快，不要对价格的高度有太多预期，重要是把握每一波的节奏。

今年除了单边行情，会有比较好的套利机会，一个是空原料多成材。另一个是因为建材持续偏弱，卷螺价差今年有可能会冲击300元。

行业处于下行周期，板材受建材拖累，行业呈现内恐慌性抛货，产业做空，恶意内卷，包括金融衍生品渗透等情况，作为钢贸商，我们应该在服务上逐步地升级，降本增效，深挖存量市场，且要善用工具，如套保、套利等实现盈利。

最后钢贸商如何破局？

未来能够在这个市场上存活下来而且活得比较好的是这三类公司，一是钢厂直供型，二是电商，三是五维管家。传统贸易商必须要做的转型一个是在服务，一个是在品种，另外一个可能就是金融工具的利用。

去年7月份我们提出只有跌破三千到三千三的政策底国家才会真正的出手相救，且在8月份提到行情已经见底，9月10号往后建议我们客户逐步开始建库存，再往后我们对客户表明钢价会突破3500，基本完美的把握了全部行情。

今年我们中钢网资讯研究院不仅继续深耕资讯决策，另外也会在期现和资讯类业务，行业资讯、企业资讯方面的业务也会继续开展，为行业赋能。我们作为钢贸领域应该巧用库存管理+金融工具，库存管理要放在最核心位置，切勿追涨杀跌，最重要的是做好期限结合，在套保、风险对冲和套利上我们也会给到大家一些建议。

总之，今年我认为是要保持一个谨慎乐观的态度，目前的价格没有见底，但是已经差不多了，不用过度得悲观得追空。另外，今年会继续扩钢厂的利润，以改前面4年单边下跌的形势和钢厂利润下跌的形势。品种之间的套利机会相对来说比较多。

今年中厚板和冷卷会有比较大的空间，建材继续是弱势，热卷目前被金融渗透得太强了，热卷现货被做成了一个期货，这是行业不应该出现的情况，投机的太多了。以上谨代表我个人观点，谢谢大家！