随着室外天气越发寒冷，各地迎来了2014年第一场雪，带钢行情也正如天气一般“冻人”，现货价格不断走低。截至发稿，唐山风向标市场瑞丰散户2720元/吨，渐渐逼进年内最低点(2670元/吨)。后市行情又将如何演绎?笔者试从以下几点进行分析。

　　一、市场降准预期强烈

　　宏观数据方面，近日公布的11月份全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%，环比下降0.5%。工业生产者购进价格同比下降3.2%，环比下降0.7%。同时期全国居民消费价格总水平环比下降0.2%，创5年新低。正如国内主流媒体所预测的一般，经济下行的压力仍然巨大，为确保市场流通性，市场普遍预计央行将推出更多宽松货币政策，降准势在必行。对钢市虽然属于利好，但恐实质性效应有限。

　　二、原料资源偏紧，但仍有下行风险

　　矿石方面，随着内矿大面积关停，市场流通资源相对有限，基本呈现了有价无市的局面。进口矿普氏指数65美元仍有一定的支撑力度，短期不过分看弱。作为带钢最直接原材料钢坯，据最新统计，风向标市场唐山主流仓储库存总计21万吨，处于偏低水平，厂家有可操作空间。但值得注意的是如果后期取消出口退税或兑现，随着出口订单锐减，原先出口的钢坯份额则需要国内市场来消化，现货价格或将承压下行。

　　三、环保压力一直存在，但产能难减

　　随着钢铁第一大省河北1620万吨钢铁产能退城搬迁的报道，唐山渤海钢铁有限公司再一次走进人们视野。渤海钢铁一期工程即将位于唐山市丰南区城区内的唐山国丰钢铁有限公司北区和唐山贝氏体钢铁公司搬迁至位于丰南区南部、渤海湾以北的丰南沿海工业区;二期工程是淘汰丰南区部分钢铁企业炼铁和炼钢装备。总体工程预计在两年内完成，故短期对市场提振有限。并且搬迁的钢厂多是城区钢厂，仅仅是搬了地址，对钢厂产能影响有限。

　　三、供需难平衡

　　据最新统计唐山带钢74条轧线开47条，开工率维持在63.51%的正常水平，供给方面无明显变动。下游方面开工率则有所下降，其中脚手架管厂铁正、丰丰、顺德、金峰等二十余家，开工率仅仅在26%的低水平。焊管厂家开工率受季节性因为影响稍小，仍保持在70%左右，但接单普遍不理想，仅部分厂家订单维持1-2天，其余均是现货为主。更为雪上加霜的是，管厂库存却有上升的趋势，使得企业资金压力愈发显现，管厂囤货也是心有余而力不足啊。后期供需矛盾凸显。

　　综上所述，目前阶段来看，利空仍占据主导地位，后期或将有进一步下行的风险，投资需谨慎。