新浪财经讯，6月26日消息，今日地产股全线遭遇重挫，其中，碧桂园曾大跌超7%，股价更是创下3个月以来新低。

　　对于地产股的全面下跌，市场认为原因是棚改可能一刀切暂停，其源头在于各地PSL(抵押补充贷款)审批暂停，回收国开行总行，等待新政策，市场认为这意味着棚改的全面叫停。

　　PSL是一种抵押补充贷款工具。央行为了支持一些特定项目的建设向政策性银行提供的成本较低的抵押贷款，期限通常是3-5年。其中最为最重要的是，支持某些特定项目的建设，例如棚改项目。

　　在棚改项目上具体操作为，国家开发银行把抵押品抵押给给央行，央行把钱借给国开行，再由国开行再已贷款形式给地方政府，地方政府已此赔给拆迁户。等被拆迁的土地今后改造完成，政府卖地后赚的钱再还给国开行，国开行再还给央行。

　　成也三四线 败也三四线的碧桂园?

　　重仓三四线市场的地产商中以碧桂园为甚，此前，碧桂园连发多道文件，意在提高周转率。在地域布局上，碧桂园曾表示，将继续深耕各级城市乡镇，争取更广阔的市场。不仅三四线城市，许多乡镇也已进入碧桂园的视线。

　　根据克而瑞数据显示，今年一季度，碧桂园销售额中有超过一半以上业绩均来自于三四线市场业务。

　　除碧桂园之外，据中指院数据显示，包括中国恒大、华夏幸福(600340,股吧)三四线城市拿地金额占比超过50%，企业数量和拿地金额均向三四线城市倾斜。

　　根据碧桂园数据显示，2017年碧桂园新增土地达881宗，平均每天获取土地达2.4宗。获得土地建筑面积约1.4亿平方米，总费用约为4794.5亿元。截至2017年12月31日，碧桂园已摘牌或已签约的土地储备约2.8亿平方米，项目总数为1456个，其中就有超过一半来自三四线城市。

　　三四线城市在碧桂园的业绩贡献中占据重要地位。之前有PSL的支持和现金安置的政策，棚户区改造工作速度强劲，其中现金安置，必定刺激了房地产市场，特别三四线城市。

　　根据住建部副部长陆克华在2017年接受媒体采访时表示的数据，2016年全国棚改货币化安置比例达48.5%，比2015年提高了18.6个百分点，可以从市场上购房2.5亿平方米。

　　现如今如果PSL遭遇一刀切暂停。在三四线拥有高库存的碧桂园是否面临成也萧何，败也萧何的境遇。