核心观点：29日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收129点，周环比上涨0.23%。供应方面，本周五大钢材品种供应861.50万吨，周环比降7.80万吨，降幅为0.9%，较上周增幅0.9%而言转降。随着近期淡季需求下滑，钢厂利润持续收缩，因此产量继续下降；本周五大钢材总库存1173.47万吨，周环比降16.01万吨，降幅为1.3%。本周五大品种总库存继续保持降库，且降幅环比边际扩大，主要由于板材消费韧性驱动整体库存维持降势。消费方面，本周五大品种周度表观消费量为877.51万吨，环比降0.7%：其中建材消费降4.2%，板材消费增1.4%。本周五大钢材品种中建材与板材消费有所背离，其中建材下滑主要由于需求淡季所致，而板材需求保持上升主要由于国内需求韧性及海外补库支撑。总体来看，本周五大钢材品种钢材供需存三降，板材基本面较好于长材。 铜 市方面：宏观方面，11月26日，美联储公布截至11月7日的最近一次货币政策委员会FOMC会议纪要。因中性利率不确定而认为适合循序渐进降息的决策者由"一些"变为"多名":几乎所有决策者认为，就业和通胀的风险依然大体均衡，一些人认为经济活动和劳动力市场下行风险已减少，多人认为9月会议以来劳动力市场过度降温的风险已下降。11月27日，美国商务部公布的报告显示，剔除波动性较大的食品和能源的核心PCE物价指数10月同比上涨2.8%，为今年4月以来的最高水平与预期的2.8%持平，9月前值为上涨2.7%。指标虽然符合预期，但10月数据较9月反弹，达到2.8%。这一数据支持了美联储官员们对接下来降息采取更为谨慎态度的立场。并且美国劳工部公布的数据显示，美国11月23日当周首次申请失业救济人数21.3万人，预期21.5万人，持平前值。续请失业救济人数上升9000人，经季节性调整后达190.7万人。基本面方面，上周下游企业订单表现环比基本持平，下游的新接订单意愿不高，期间部分企业反馈订单有小幅下降的表现，不过下降幅度较为有限。从周内成交节奏上来看，各日间的成交差异性不大，不过下游整体的拿货情绪上看，较上周有所回落，抢出口订单依然存在。从提货速度来看，整体提货表现依然不错，不过环比有减弱迹象，个别终端行业有一定的成品积累的情况，因此导致对铜材提货有所减少。 铝 市方面：上周沪铝震荡下跌，价格重心有所下移。前期财政部取消铝材出口退税的影响仍在持续发酵，叠加电解铝库存累库，截至上周五，沪铝再次跌破20500元/吨关口，整体围绕20300-20700元/吨震荡，打击市场看涨积极性。废 铝价 格虽跟跌，但持货商仍对后市抱有期待，选择捂货不出，市场流通性趋紧，成交低迷。ADC12价格受成本支撑，价格未发生明显变化，维持高位震荡行情。江西、广东地区价格持续下探，给予周边市场压力，最低价报 20000元/吨。价格的下跌并未带动市场成交好转，反而使得下游压铸进一步看跌，因为当前的价格仍难以接受，询价氛围弱。废铝持货商的惜售增加了合金锭企业的采购压力，迫于成本高企，但企业的低库存状态提供挺价底气，短期 ADC12价格以高位震荡为主。截止到上周五，主流地区价格维持在20200元/吨，下游刚需少量采购，临近周五也未变明细备货举动，成交多以下浮为主。

　　一、原材料品种价格监测

　　截止2024年11月29日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：

　　二、船舶行业原材料基本面分析——钢材篇

　　主要内容摘要①—— 中厚板 ：上周 中板价格 涨跌互现,预计本周价格将延续窄幅盘整。

　　上周全国中厚板市场价格震荡下跌。全国中板库存总量为217.21吨，较上周减少3.93万吨，其中华东区域减量最多。本周开工率80%，周环比持平；钢厂周实际产量153.05万吨，周环比增加5.7万吨；钢厂产能利用率94.12%，周环比上升3.5%；钢厂库存71.1万吨，周环比减少0.1万吨。从供应端来看，本周复产钢厂生产节奏逐步恢复正常，产量小幅提高，预计下周月初市场资源到货情况改善，市场资源规格短缺现象将有所缓解。从需求端来看，基建等户外工程项目赶工动能减弱，市场投机需求谨慎，但在宏观预期尚存的情况下刚需支撑力度相对较好。短期内中厚板紧平衡基本面不变。综合来看，预计本周 中厚板价格 延续窄幅盘整。

　　主要内容摘要②—— 型钢 ：上周价格弱稳运行，预计本周全国型钢市场价格或将呈现震荡偏强走势

　　上周价格弱稳运行，200*200 H型钢 全国均价3347元/吨，周环比下跌4元/吨；588*300H型钢3434元/吨，周环比下跌11元/吨；5＃角钢3616元/吨，周环比下跌12元/吨；16＃槽钢为3582元/吨，周环比下跌8元/吨；25＃工字钢为3676元/吨，周环比下跌7元/吨。

　　供应方面，上周全国工角槽产量35.15万吨，周环比减少4.58万吨，在H型钢中，钢厂周实际产量26.65万吨，周环比降低3.96%；钢厂产能利用率47.78%，周环比降低1.97%。

　　库存方面，据市场反馈，目前厂库向社库有所转移，贸易商多为快进快出的操作，但整体库存压力依旧偏高。上周全国工角槽库存55.99万吨，周环比增加1.74万吨；全国H型钢库存70.29万吨，周环比下降0.06万吨。

　　需求方面，近期市场投机性需求有所增加，主要原因在于临近年末，为追赶工程进度，下游用户采货频率有所增加，但随着气温逐渐下降，工程也即将进入收尾阶段，短期内或对价格起到一定支撑作用，但往长远看，需求仍不能达到市场预期。

　　从目前来看，市场现货价格基本处于震荡走势，下游用户工期时间即将收尾，在市场中的采货频率较之前小幅增加，市场中商贸为增加出货量，多优惠出货促进成交。短期内投机性需求与宏观消息对市场价格起到一定支撑作用。综合来看，预计本周全国型钢市场价格或将呈现震荡偏强走势。

　　三、船舶行业原材料基本面分析——有色篇

　　主要内容摘要③——铜：

　　宏观方面，11月26日，美联储公布截至11月7日的最近一次货币政策委员会FOMC会议纪要。因中性利率不确定而认为适合循序渐进降息的决策者由"一些"变为"多名":几乎所有决策者认为，就业和通胀的风险依然大体均衡，一些人认为经济活动和劳动力市场下行风险已减少，多人认为9月会议以来劳动力市场过度降温的风险已下降。11月27日，美国商务部公布的报告显示，剔除波动性较大的食品和能源的核心PCE物价指数10月同比上涨2.8%，为今年4月以来的最高水平与预期的2.8%持平，9月前值为上涨2.7%。指标虽然符合预期，但10月数据较9月反弹，达到2.8%。这一数据支持了美联储官员们对接下来降息采取更为谨慎态度的立场。并且美国劳工部公布的数据显示，美国11月23日当周首次申请失业救济人数21.3万人，预期21.5万人，持平前值。续请失业救济人数上升9000人，经季节性调整后达190.7万人。基本面方面，上周下游企业订单表现环比基本持平，下游的新接订单意愿不高，期间部分企业反馈订单有小幅下降的表现，不过下降幅度较为有限。从周内成交节奏上来看，各日间的成交差异性不大，不过下游整体的拿货情绪上看，较上周有所回落，抢出口订单依然存在。从提货速度来看，整体提货表现依然不错，不过环比有减弱迹象，个别终端行业有一定的成品积累的情况，因此导致对铜材提货有所减少。

　　四、船舶行业动态信息一览

　　1、机构：10月全球造船业新签订单85艘，环比减少56艘

　　11月25日，据克拉克森最新数据统计，截至2024年11月9日，2024年10月全球造船业新签订单85艘，环比减少56艘，同比减少103艘，其中中国船厂接获64艘，日本1艘，韩国15艘；共计2,578,317CGT，修正总吨环比下降35.60%，修正总吨同比下降43.58%。

　　2、2024年中国邮轮经济景气指数增至102.13

　　12月1日发布了“2024中国及亚洲邮轮经济景气指数”和《2024中国邮轮产业发展报告》。2024年，中国及亚洲邮轮经济景气指数分别是102.13和102.16，在2023年的基础上稳固提升，中国邮轮经济由重回正轨的蓄势发力期进入韧性恢复的攀升回稳期，预测2025-2026年中国邮轮经济景气指数将呈稳步提升趋势。