现在远比2015年更艰难。

钢铁行业陷入了“死亡螺旋”。

钢价在未来会再下一个台阶。

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自6月份以来，钢材价格经历了持续下跌的严峻行情，钢价一度到达“2”字当头，跌至7年新低。进入8月，钢市冷热交替，钢价经历交易逻辑从现实向预期的切换，走出了先抑后扬的趋势，前半月延续淡季行情，后半月则是超跌反弹。但钢材价格水平仍然处于低位，钢铁行业困境和钢材市场现实矛盾仍然存在。

一、无解的行业困境

上海钢管行业协会专家委主任孙永喜曾在参加中钢网主办的“首届鸿儒会”上直言，2024年将是中庸之年。

一语成谶。近年来，随着房地产市场调控政策的持续收紧和房地产市场的调整，导致地产用钢需求大幅下降，也引发了钢材价格在今年大幅下降，创下了2015年以来为数不多的新低。在价格、产量、需求以国家对“碳达峰”、“碳中和”目标的多重因素影响下，钢铁行业也做出了加快调整的步伐。

孙永喜根据经济运行规律判断，下行周期没有3年难以复苏，他认为，对于中国钢铁工业需求下降和产能过剩的局面，将是一个长期的常态化问题，没有20年解决不了。上半年钢材价格整体震荡下行，行业盈利能力普遍较弱，钢铁企业营收和利润处于较低水平。

回顾欧美和日本在钢铁需求达到峰值之后所经历的发展路径各不相同，但大多数历程都比较痛苦，都曾经历钢厂关闭、大量工人失业和产能逐渐减小的阵痛。而中国也正经历着同样的路径……。

一名不愿意透漏姓名的业内人士表示，当下的钢铁行业不只是赚钱多少的问题，而是面临着生存的严峻现实。产能过剩，市场需求大幅减少，行业秩序混乱等都是导致现状的主要诱因。亏损严重，资金紧张已经成为了行业普遍的现象。

中国消费的高强度得益于过去基建地产投资的大幅增长，超前消耗了未来的钢材需求。现在，中国经济已经在转型路上，消费对GDP贡献已经超过投资、出口，随着经济增长逐步脱离地产基建，人均钢铁消费强度还将逐渐下降。

天津友发钢管集团股份有限公司高级顾问韩卫东认为，钢铁行业目前呈现8大现象：

一是产量的过剩只会越来越严重，而且结构分化，建筑钢材需求腰斩；

二是需求（含出口）走下十亿吨平台，进入九亿吨平台；过去靠出口和板材增长维持的需求难以支撑；

三是钢材价格结束了过去两年的震荡平台，又进入了一个新的平台，价格的想象不用极端，在新的区间去思考；

四是钢铁行业已经金融化，要学会用好金融工具；

五是持续亏损和资金链问题是当前行业面临的最大问题，要防止出现债务危机；

六是经营模式落后、秩序混乱和恶性竞争的局面拖累行业走出减量发展阶段；

七是原燃材料进入宽松和过剩时代。钢铁行业要抓住这个有利条件，而不要变成“负反馈”和“死亡螺旋”；

八是全世界所有发达国家钢铁行业都经历过减量时代，也找到了自己的解决办法，但目前国内钢铁行业最大的问题是还没有制定解决的方法，而是“脚踩西瓜皮，滑到哪里算哪里”。

钢 之家网站创始人、董事长吴文章也提醒，谨防钢铁行业因“囚徒困境”而陷入“死亡螺旋”，他表示，当前钢市不要过分夸大供求关系，不要过度依赖市场化手段解决钢铁发展中的问题，不要把价格下跌趋势无限延伸。我国建筑业钢材消费量已进入了趋势性下降通道，房地产和基建的快速发展都不可持续。钢铁行业如不限产，可能会因产能产量过剩，陷入钢价下跌、原料价格下跌、成本支撑不够、钢价继续下跌、钢厂持续亏损的“死亡螺旋”。

但问题在于，过剩产能的化解是一个痛苦的过程。对于单个钢铁企业来说，谁都不愿意减少产能和产量，最终可能会陷入囚徒困境，试图比谁能生存得更久。这使整个行业重新回到2012-2016年时期，行业利润低迷，企业负债高企，个别企业难以维持，不得不破产退出。

二、落空的“金九银十”

日前，财政部、住建部等六部门联合发布了《市政基础设施资产管理办法（试行）》的通知。根据文件，严禁为没有收益或收益不足的市政基础设施资产违法违规举债，不得增加隐性债务。

随着经济步入新阶段，“过紧日子”成为自上而下的共识，而“妥善化解存量债务风险，严防新增债务风险”则是对地方政府的刚性约束。

而从前7个月发布的相关下游制造业的数据来看，对钢铁拉动最大的汽车产业增速大幅趋缓，其他行业也面临着分化的压力。广东韶关暂停分布式光伏备案，多地因消纳难、承载力不足发文叫停。多地因消纳难、承载力不足发文叫停光伏发电新建项目。这对此前大幅拉动光伏产业用钢来说也不是利好消息。

业内人士表示，中国最严重的产能过剩不是制造业，而是房地产和基建。制造业能创造收益、提供就业，而地产和基建，大量的重复建设，白象工程，浪费资源，只会拖延资产负债表的修复。中国M2已经突破300万亿，达到了欧美日的总和，这是信用创造的结果。而大量的信用债权都投入到了低效率的地产和基建，造成了严重的债务问题，这也是钢铁产业陷入困境的根本原因。

近年来钢材市场“旺季不旺”的现象屡见不鲜，面对接下来的“金九银十”，似乎也难逃这一规律。目前市场担忧的主要是以下三点：一是钢坯库存量超过去年同期120%，钢材供给压力较大；二是钢材需求增量不足，尤其是热卷需求有下降风险；三是钢厂大面积复产，引发供大于求。

上述业内人士表示，从近几日钢材市场的成交来看，此轮钢价上涨似乎已经结束了。需求不足还是核心原因。已经进入9月份了，可能无法抱有太高的期待，如果能在9月份震荡不下跌就不错了！

目前，国内大部分地区没有新开工基建项目，而且84%的在建项目资金紧张，本轮超跌修复行情高度有限。由于新开工项目越来越少，9月中旬或者下旬后，一旦钢材需求增加的预期被证伪，钢材市场或将继续出现疲弱走势。

业内人士认为，市场还处于震荡反弹行情当中，但是，如果钢厂严格执行此前减产控产，9月初钢材市场仍有反弹空间。

同时他提醒，目前市场的主要问题出在钢铁需求侧，但现实解决方案在钢铁供给侧。接下来的4个月解决钢铁的问题，还是得控产量。否则钢材价格大概率会在国庆节之后，再次遭遇“滑铁卢”跌到白菜价，或者是跌到土豆价，“未来三到五年，中国钢铁行业将面临更多不确定性和不稳定性，整个行业格局将重塑的挑战。企业需要对未来发展趋势进行合理预判，采用合理战略或策略。”

韩卫东强调，应理性认识新时代的钢铁行业，新阶段下行业供过于求，而需求已达到峰值，同时行业秩序混乱，上游原材料和资本“绑架”了钢铁行业，黑色系产业链被过度金融化。此外，支撑中国经济增长的要素已发生改变，形成了以消费为主的新增长方式。

孙永喜则表示，当下努力不一定成功，但不努力连成功的机会都没有。在大环境不明朗的情况下，稳住3年就赢了。