核心观点：27日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收126.76点，周环比上涨4.00%。供应方面，本周五大钢材品种供应823.05万吨，周环比增加15.03万吨，增幅1.9%。本周五大钢材品种产量除 全国均价3223元/吨，周环比上涨46元/吨；588*300H型钢3321元/吨，周环比上涨45元/吨；5＃角钢3572元/吨，周环比上涨61元/吨；16＃槽钢为3515元/吨，周环比上涨48元/吨；25＃工字钢为3600元/吨，周环比上涨55元/吨。

　　供应方面，上周全国工角槽产量34.64万吨，周环比减少2.38万吨；在H型钢中，钢厂周实际产量28.25万吨，周环比增加3.67%。目前厂库呈现小幅去库状态，钢厂出货向好，贸易商投机补库热情上涨，叠加型钢厂利润稍有修复，预计本周产量或将有所提高，生产积极性或将变强。但国庆期间贸易商及终端接受能力有限，预计厂库或将小幅累库，节后去库压力加剧。

　　需求方面，据出货成交调研统计，上周成交氛围较好，但从出货占比来看，贸易商补库行为占比较大，除部分终端有节前备货计划，目前下游企业仍是以刚需为主，终端按需采买。

　　综合来看，当前市场仍然处于强预期与弱现实格局，预期兑现与预期证伪反复博弈，型钢价格运行的主逻辑或将由宏观政策驱动逐渐切换为需求导向型。尽管当前终端消费陆续恢复，但施工进度整体偏慢，新增项目不足，消费难有大幅增长空间，价格向上驱动力不足。

　　三、机械行业原材料基本面分析——有色篇

　　主要内容摘要④——铜：

　　宏观方面，中国央行宣布，近期降准0.5个百分点，年底或择机再降准0.25-0.5个百分点，将降低中央银行政策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点，存量房贷利率预计下降约0.5个百分点至新发放房贷利率附近，二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。9月25日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展3000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%，较此前下调30个基点。基本面方面，上周下游企业订单表现较环比略有增加，虽然期间铜价上涨明显，导致下游的拿货有所受限，成交推进缓慢，但基于假期补库的需求，订单依然有释放；不过由于近期铜价走高，一些下游企业计划假期内进行检修调整，对于后续的消费有所影响。

　　四、机械行业动态信息一览

　　1、国家统计局：1-8月机械工业主要行业企业利润出炉

　　国家统计局最新数据显示，2024年1-8月，全国规模以上工业企业实现利润总额46527.3亿元，同比增长0.5%。

　　其中，机械工业主要涉及行业大类中，通用设备制造业增长2.2%；专用设备制造业下降6%，汽车制造业增长3%，电气机械和器材制造业下降11.2%，仪器仪表制造业下降0.4%。

　　2、CME：预计9月挖掘机销量16000台左右，同比增长12%

　　经草根调查和市场研究，CME预估2024年9月挖掘机（含出口）销量16000台左右，同比增长12%左右。市场正在加速回暖，国内市场筑底回升态势明显，出口市场逐步修复，恢复正向增长。

　　分市场来看，国内市场预估销量7300台，同比增长近17%；出口市场预估销量8700台，同比增长近9%。受益于国产品牌去库存、去年同期低基数、海外部分地区需求温和复苏，出口市场向好。

　　按照CME观测数据，2024年1-9月，中国挖掘机械整体销量同比下降1%左右，降幅持续收窄。其中，国内市场同比增长超过8%，出口市场销量同比下降8%，数据环比1-8月均有改善。